希臘債務問題惹關注 惟對風險擴散的疑慮輕

■希臘在5月底前可能還有轉圜空間

希臘政府日前宣布為償付月底各項公共支出與IMF債務，將向地方政府與國營企業徵用所有現金儲備，預期可收到約20~25億歐元的現金，政府認為此舉將可支持該國履行償還責任至五月底，增加6個星期的時間與國際債權人(歐盟、歐洲央行與IMF)繼續協商，以在真正的危機發生前解決問題。

■希臘可能的違約衝擊將低於三年前歐債危機時

歐義銳榮資產管理總代理第一金投顧指出，由於雙方皆堅持立場而未見明顯讓步，希臘債務協商的進展仍是相當緩慢，導致市場對希臘出現違約的預期越來越高，希臘中短年期的公債殖利率近日皆創下近年高點。

不過，第一金投顧表示從市場以及歐盟本身的反應觀察，預期希臘即便真的出現債務違約，其衝擊蔓延的風險不會像三年多前的歐債危機時那麼嚴重，主要是歐洲這三年來已作好相關的應急準備與防火牆，目前設有5,000億歐元的歐洲穩定機制(ESM)，情勢危機時有能力進行大規模且迅速的資金援助，同時歐央行也已表明將捍衛歐元，且QE措施的實施亦能有效緩和市場衝擊；此外，海內外的經濟環境已是截然不同，歐洲在量化寬鬆之下經濟正逐漸回溫，義大利、西班牙與葡萄牙等南歐國家的經濟狀況，皆已較三年前出現顯著改善，美國則以更加穩健的步調成長，因此整體風險已明顯低於當時。

第一金投顧強調，雖然本次希臘政治風險事件已對歐洲資產造成一定衝擊，但若以現況分析，第一金投顧並不認為會引發如三年前歐債風暴時的巨大危機，故建議投資人反而可趁短期內市場回檔修正時斟酌加碼，畢竟歐央行繼續擴大寬鬆貨幣政策才是未來投資歐洲的主旋律，希臘本次事件應只是個插曲，無礙寬鬆政策帶來的充沛流動性與歐洲各類資產的上漲動能。

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