美4月非農就業料續強但力道稍緩 市場聚焦工資成長

美4月非農就業料續強但力道稍緩 市場聚焦工資成長 (圖:AFP)
美4月非農就業料續強但力道稍緩 市場聚焦工資成長 (圖:AFP)

最新非農報告將在周五 (6 日) 稍晚出爐,市場預期 4 月非農就業人口將繼續增加,但增長力道較上月放緩,考慮到市場對通膨的擔憂加劇,本次非農關注焦點可能著重在工資增長的部分。

道瓊社 (Dow Jones) 調查經濟學家預估 4 月非農就業人口增加 40 萬人,略低於 3 月的 43.1 萬,失業率下滑至 3.5%,略低於 3 月的 3.6%,若數據符合市場預期,將是非農新增人口連續第 11 個月達到 40 萬。

有經濟學家認為,鑒於美國就業市場已相當火熱,若工資成本增加,只會繼續推高通膨並壓縮企業獲利空間,因此,就業增長放緩或許會受到市場歡迎。

穆迪分析 (Moody’s Analytics) 首席經濟學家 Mark Zandi 表示:「勞動力市場繼續強勁增長,但現階段需要的是稍微放慢腳步,因為我們即將超越充分就業,且通膨問題變得越來越嚴重,最終我們會需要達成每月不超過 10 萬人的目標。」

市場預期美國非農就業將維持強勁增長,但增幅略低於上月 (圖:AFP)
市場預期美國非農就業將維持強勁增長,但增幅略低於上月 (圖:AFP)

對受到通膨因素干擾而震盪難歇的金融市場來說,本次非農的關注重點,勢必會落在工資增長的部分。

道瓊預期,4 月工資月增率估 0.4%,年增率估 5.5%,均維持前值不變。

Bleakley Global Advisors 投資長 Peter Boockvar 認為,市場不會希望看到工資意外上漲,尤其是在單位勞動力成本創下 40 年新高之際。美國昨日公布第 1 季單位勞動力成本飆漲 11.6%,使過去 4 季的漲幅達到 7.2%,是 1982 年以來最大。

Zandi 則認為,工資增長力道還沒有到足以推動通膨的地步,但若就業市場不降溫,這種情況也可能發生,並導致工資價格面臨螺旋式上升,屆時聯準會 (Fed) 恐被迫更積極升息,經濟衰退風險也更大。

Zandi 說:「目前通膨率為 8%,工資成長率為 5%,你不會希望看到這種情況維持很長一段時間,明年開始,我們會看到通膨率回落且低於工資增長率。」他強調,由通膨帶動工資成長是合理的說法,目前來看,工資並沒有推升通膨。

Fed 宣布升息 2 碼之際,總裁鮑爾 (Jerome Powell) 多次評論勞動力市場的吃緊狀態,但也表示,隨著勞動力市場恢復供需平衡,高工資增長可望趨於平穩。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 全球固定收益策略主管 Jim Caron 表示:「如果第 1 季工資和就業表現強勁,但增幅放緩,這代表單位勞動力成本正在上升,薪資通膨即將開始。」


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