分析師:黃金Q1寫4年來最差表現 但牛市周期並未結束

分析師:黃金Q1寫4年來最差表現 但牛市周期並未結束(圖:AFP)
分析師:黃金Q1寫4年來最差表現 但牛市周期並未結束(圖:AFP)

黃金期貨周四 (8 日) 收每盎司 1758.20 美元,為近 6 周高點,漲幅接近 1%,為本月最大的單日漲幅,一些分析師認為,不應該因今年第 1 季黃金走弱,就認為其牛市已經結束。

黃金期貨在 2020 年上漲近 25%,為 10 年來最大年度漲幅。不過卻在今年第 1 季下挫 9.5%,為 2016 年以來最差單季表現,與其他大宗商品整體上揚的趨勢背道而馳。

貴金屬交易商和精煉商 MKS 的機構和中央銀行銷售主管 Frederic Panizzutti 認為,黃金的牛市周期並未結束,金價在 2021 年中仍可能升至每盎司 2000 美元

他表示,黃金過去一年的漲勢,建立在市場對疫情的所知不多。「人們不知道疫苗何時能問世、也不知道封鎖或跨境旅行限制將持續多久。在不確定的背景下,市場需要某種金融錨點和避風港,而黃金似乎就是答案。」

不過今年在美元走強的背景下,金價下挫,與此同時,美債殖利率走高,降低黃金的吸引力。

Panizzutti 指出,儘管如此,今年金價仍可能升至每盎司 2000 美元的水準,因為央行向全球經濟注入的大規模緊急刺激和補貼,導致了「非常顯著的貨幣擴張」,紙幣很可能隨著時間而貶值,並影響主要經濟體的購買力,而黃金將成為抵禦購買力減退的避險工具。

珀斯鑄幣廠全球黃金市場顧問 Kevin Rich 表示,自去年 3 月開始,至第 3 及第 4 季,美國和歐洲的黃金需求和價格都很強。相對地,亞洲黃金需求非常低。但隨著價格下跌及西方需求減弱,情況已經逆轉,亞洲市場已經轉向溢價,需求強勁增長。

Rich 認為,如果股市轉弱,波動性上升,或者美國聯準會因為疫情減緩,而開始撤回支持,全球央行大規模支出的真正效果將會浮現。由於債務增加威脅美元貶值,這可能導致黃金上漲。


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