本週操盤筆記(0923-0927):多位Fed官員談話、德拉吉聽證、美Q2 GDP終值

本週操盤筆記 (圖片:AFP)
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本週操盤筆記 (0923-0927)

1. 多位 FOMC 票委發表談話:

在聯準會 (Fed) 於上週宣布降息一碼後,Fed 官員也結束了會前緘默期,而本週多位 FOMC 票委將發表談話,包括紐約分行總裁威廉斯 (John Williams)、聖路易斯分行總裁布拉德 (James Bullard)、Fed 理事克里拉達 (Richard Clarida)、Fed 副主席奎爾斯 (Randal Quarles)。

上週 Fed 宣布降息一碼,將基準利率走廊下調至 1.75% 至 2%,Fed 重申此次為預防式降息的中期貨幣政策調整,並且 Fed 總裁鮑爾 (Jerome Powell) 亦在會後記者會承認,Fed 內部正在研究「擴大資產負債表計劃」,暗示 QE4 之可能,但鮑爾強調,這不會在近期發生。

值得注意的是,Fed 9 月會後釋出的利率點陣圖 (Dot Plot) 顯示,FOMC 官員們預估年內已不會再有降息之空間,且 FOMC 票委們在投票上出現了意見分歧加劇,故市場經濟學家特別關注,本週將要發表談話之 FOMC 票委們對於未來利率政策之展望。

2. 歐洲央行總裁德拉吉發表談話:

與 Fed 貨幣政策同步寬鬆的歐洲央行 (ECB),也已在 9 月宣布擴大負利率水準、調降存款利率 10 個基點至 -0.5% 的歷史新低,並且將於 11 月重啟 QE 購債每月 200 億歐元

ECB 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 本週一 (23 日) 將出席歐洲議會聽證,市場關注,德拉吉將在歐洲議會上針對歐洲經濟前景,給予更多展望,且在 ECB 內部保守派反對 QE 聲浪批評下,德拉吉也將向議會解釋本次 ECB 再度 QE 寬鬆之合適性。

3. 美國 Q2 GDP 終值:

本週美國將公布 Q2 GDP 終值,預估將持平於此前公布的修正值 2.0%,顯示當前美國經濟仍表現良好,可能進一步收斂 Fed 的貨幣寬鬆空間。

據美國此前公布的 Q2 GDP 修正值之內涵數據顯示,其中個人消費支出修正值為 4.7%,大幅高於預期的 4.3%,亦高於初值 4.3%,顯示美國 GDP 最重要的組成結構「消費」動能仍相當強勁。

市場經濟學家分析,美國 GDP 組成中「消費」佔比高達 68%,故從 Q2 美國消費動能不減、展望 Q4 聖誕消費季又即將到來的前景來看,美國經濟短期內要出現衰退應仍是較難看到。

4. 歐洲公布 9 月製造業 PMI 終值:

本週一 (23 日) 德國、歐元區將公布 9 月製造業 PMI 終值,市場預期,9 月製造業 PMI 將出現小幅反彈,其中歐洲經濟核心國的德國 9 月製造業 PMI 可望自 43.5 回升至 44.3,仍將第 9 個月落在 50 以下的景氣衰退區。

而以歐洲整體製造業景氣來看,歐元區 9 月製造業 PMI 終值也估計將自 47.0 回升至 47.3,反彈力道仍屬疲軟、製造業之景氣動能仍差。

市場經濟學家分析,由於美中貿易戰所帶來的中國經濟放緩,導致來自中國的需求減弱,故傳統上與中國具有高度經貿關係的中國貿易夥伴國,就首當其衝的衝擊到經濟前景,從歐洲央行與近期的亞洲央行降息潮,即可見一斑。

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