三大利多支撐 新興債市成今年投資新寵

經濟成長動能放緩、美國升息態度轉中性,讓非美資產重新竄出頭。(圖:AFP)
經濟成長動能放緩、美國升息態度轉中性,讓非美資產重新竄出頭。(圖:AFP)

景氣放緩、美國聯準會對於升息態度改口「保持耐心」,讓非美資產一躍成為今年投資新寵,投信認為,新興債市一改去年疲弱態勢,今年投資價值大增,包括通膨穩定、基本面轉好,加上信用品質轉佳等三大因素,支撐新興債市後市表現。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金擬任經理人張瑞明表示,雖然新興市場債券殖利率普遍高於成熟市場,但基本面卻較許多成熟國家健康,主要是新興市場債信品質及流動性在過去 15 年已有所改善,且與成熟市場相比,新興市場債選擇標的多元、潛力題材十足。

張瑞明表示,有越來越多國家納入新興市場指數,邊境市場的長線成長爆發力亦不容忽視,即便年初至今新興債市已回升一段時間,但觀察同期間美元指數並未走弱,隱含新興當地貨幣債仍有發揮空間。

根據統計,到去年底止,摩根大通新興市場貨幣指數甚至比 2009 年金融危機時期還要便宜 28% ,顯示新興國家貨幣表現普遍與基本面脫鉤,匯市評價明顯被低估,預期在美國與其它區域經濟成長率差距持續縮減下,美元指數不易重演去年強勢表現,未來緩步走貶機率大增,可望引導資金轉進非美元資產。

值得注意的是,近期新興市場當地貨幣債表現相對疲弱,摩根士丹利認為,目前對當地債持中性態度,若觀察到投資人開始減持當地債、歐洲經濟動能轉佳,當地債風險貼水回升,可視為重啟當地債布局機會。

從資金流向來看,新興債買氣也有擴大趨勢,受惠於美中兩國僵持多時的貿易紛爭有望落幕,加上美國聯準會升息步調有望放緩、美元回貶等利多支撐,讓新興債連續兩周獲得國際資金青睞,上周資金流入金額再由 11 億美元擴大至 16 億美元
 
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,金融市場波動度降低,讓資金回流新興債全球新興市場國家 PMI 跌落 50 之下的數量持續增加,僅拉丁美洲相對略強,建議投資人宜多元配置券種,掌握投資機會。


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