〈2019Q1展望〉農曆春節到+產品行情變數多 四寶營運將不如去年Q4

左起為台塑董事長林健男、南亞董事長吳嘉昭、台化副董事長洪福源、台塑化總經理曹明。(鉅亨網資料照)
左起為台塑董事長林健男、南亞董事長吳嘉昭、台化副董事長洪福源、台塑化總經理曹明。(鉅亨網資料照)

受到美中貿易戰影響,市場需求趨緩,加上油價重挫拖累,使台塑四寶第 4 季營收表現較第 3 季衰退。雖然去年 12 月初在產油大國達成減產協議的消息激勵下,國際油價一度反彈回升,但市場仍憂心供給過剩,及經濟成長減緩恐壓抑石油需求,油價持續回落,為石化產品行情再添變數,而今年第 1 季適逢農曆春節假期,工作天數減少,四寶也預期營收將較去年第 4 季衰退。

展望今年,台塑 (1301-TW) 董事長林健男認為,受到國際經濟情勢等種種因素影響,使全球經濟成長動能衰退,以出口為導向的新興市場,也因金融風暴風險衝高,使經濟前景遭拖累,多家國際機構紛紛調降明年經濟成長預測,在經濟成長趨緩下,將影響石化產品需求與行情,利差空間將會縮小。

林健男指出,中國客戶從去年 10 月起避險性提前加大對美國出口,美國進口也已建立庫存,且冬天適逢石化原料需求淡季。回到台塑本身來看,第 1 季共有 7 廠安排歲修,開工率將較去年第 4 季的 92% 略減至 89%,且 2 月適逢農曆春節假期,下游加工廠停工,而貿易戰休兵也將在 2 月底到期,客戶態度可能轉趨觀望,預期第 1 季營收將會略低於去年第 4 季。

南亞 (1303-TW) 方面,董事長吳嘉昭表示,目前國際機構均預測明年經濟成長率將下修,加上終端消費需求趨緩,而南亞屬於加工業,且第 1 季適逢農曆春節,工作天數減少,預期營收將較去年第 4 季衰退。

台化 (1326-TW) 副董事長洪福源也說,農曆春節使出貨天數減少,營收將較去年第 4 季衰退,但主要還是得留意原油價格走勢,盼油價能維持平穩、美中貿易戰暫歇,對營運將有助益。

台塑化 (6505-TW) 是四寶中,營運表現最受油價波動影響的,若排除營運最大變數,先從開工率來看,總經理曹明表示,去年第 4 季煉油事業平均開工率約 90%,今年第 1 季因有一套 CDU 將於 3 月定檢,煉油量將會由第 4 季的平均每日煉油量 57 萬桶、降至 47 萬桶。輕油裂解方面,去年第 4 季受到下游工廠定檢影響,整體開工率約 98.6%,第 1 季則將 100% 全能開工。


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