登富特周評：特朗普獲勝 美聯儲加息步伐加快

和訊特約

繼英國以公投的方式退出歐盟之後，本周的美國總統也讓我們再一次見識了民眾的力量，同時也給本年度市場留下了一個新的懸念12月初的意大利公投是否會重蹈覆轍，引發市場上第三隻「黑天鵝」。不過，特朗普意外獲勝之後美元指數還是延續了最近一段時間的強勢，這也表明了重要數據和事件只是引發短線的劇烈波動，在市場恢復平靜之後仍然延續其本身的運行節奏。美國大選塵埃落定，接下來美聯儲是否在12月如期加息重新受到關注，另外特朗普當選總統之後對未來美國以及全球經濟的影響也會逐步顯現，這對於全球金融市場的走勢也會產生深遠的影響。美國總統大選之後，接下來的一周美聯儲主席耶倫的證詞以及歐美各國的通脹和GDP數據的表現重新回到了我們的視線，同時經歷了本周的血雨腥風之後，下周的走勢會變得相對比較平靜，而美元指數的強勢也將會持續。

特朗普當選美國總統，美聯儲加息步伐加快？

在美國總統大選前夕，民主黨的候選人希拉里一直在民調中占據上風，即使遭遇了「健康門」和「郵件門」事件之後，仍然領先於特朗普。在大選投票剛剛開始時一直如此，但是在投票進行過程中，特朗普反超希拉里同時把優勢一直擴大到投票的最後階段。無論是英國的退歐公投還是美國的總統大選民調與投票結果的變化都說明了當前的「精英們」的預期已經偏離了大多數選民的意願。特朗普當選總統之後，投資者最關心的就是美聯儲是否會進一步加息以及耶倫能否會被替換的問題。特朗普在競選過程中就一直對耶倫有所詬病，質疑美聯儲貨幣政策的獨立性，同時直言為了希拉里能夠順利當選枉顧經濟現狀而一直維持低利率政策。特朗普在獲勝之後表示耶倫可以任職到任期結束，但是不會給耶倫連任的機會。所以，特朗普在大選中獲勝並不會推遲美聯儲加息的預期。同時，作為共和黨人，特朗普在大選過程中就一直強調大幅減稅的同時不會對經濟進行更多的干預，所以美聯儲未來的貨幣政策獨立性不會受到動搖。同時，特朗普在大選過程中所承諾的增加財政支出、減稅等各項寬鬆財政政策的推行很可能會進一步推高未來的通脹，這也使美聯儲進一步加息的預期升溫。

整體市場走勢分析與預測

周內，全球的焦點主要集中在美國總統大選這一關鍵事件，在美國大選公布之前，避險的瑞郎、日元、黃金以及歐元和英鎊都出現了大幅的攀升，商品貨幣澳元和加元則明顯下跌。在特朗普獲勝之後避險貨幣以及歐元和英鎊都回吐了各自的漲幅，除了英鎊繼續走強之外，黃金以及其它非美貨幣兌美元都呈現出一邊倒的走勢，周五晚間黃金、白銀以及商品貨幣澳元和加元的跌幅進一步擴大，這其中白銀恐慌性拋盤，凸顯了短線的弱勢。下周周初這一狀況將會持續。

從美元指數的中期走勢來看，美元指數在10月25日上行到99.10遇阻高位回調，當前的調整區間在96.90-99.10之間，當前重新逼近區間上沿，受到向上動能明顯占優勢的影響，下周初美元指數直接突破延續上漲的概率偏大。由於美元指數調整的時間還不夠充分，因此未來上行的幅度會受到影響。

美元指數攀升，非美貨幣、黃金和白銀、原油出現了不同程度的下挫，人民幣也未能倖免。從三個歐洲貨幣歐元、瑞郎和英鎊的走勢來看，歐元進一步創出了中期的新低，英鎊和瑞郎則以區間調整節奏運行，其中英鎊近期的調整主要是對前期下落的階段性調整，反彈遇阻延續弱勢；美元/瑞郎則運行在5月初開始構築的調整區間的上沿附近，當前向上動能略占優勢，下周周初仍有反彈空間，反彈到0.9950附近遇阻區間格局持續。三個歐洲貨幣中期走向的分化也表明了未來很長時間內整體市場動盪局面持續。

歐洲貨幣走勢混亂，美元/日元在周內則以動盪為主，美國大選之前受到避險情緒的影響一度重新跌向了6月23日以來的調整區間下沿，在區間下沿獲支撐既爆發出強勁的反彈動能重新逼近7月20日以來的區間上沿107.50一線，預計區間上沿遇阻延續前期的弱勢局面。

歐洲貨幣走勢分化，瑞郎和日元中期強勢，商品貨幣澳元在周初攀升到4月20日高點0.7830遇阻重返區間內部運行，受到下落動能明顯占優勢的影響，下周周初澳元仍有下落的壓力；另外一個商品貨幣加元與澳元相比更為弱勢，當前的下落動能明顯占優勢，下周周初美元/加元將會進一步攀升至5月初的平行通道上沿1.3680附近。

美元/人民幣中期直接突破了6.7680高點延續了近期的上漲。經過9月16日至今的連續上漲之後，雖然當前仍然以創新高格局運行，上行動能也明顯占優勢，但是經過連續的攀升之後有充分的調整時間才更有利於漲勢的持續。

美元指數之外的非美貨幣全線弱勢，黃金和白銀也未能倖免。其中黃金已經於周五突破了10月7日以來的調整區間，下落的幅度和延續性也進一步好轉。白銀在上周五的下落也加速，當前重新逼近10月7日以來的低點17.05一線，隨著下行動能的增強，白銀突破支撐跌勢持續。

總之，下周周初美元指數延續強勢，非美貨幣以及黃金和白銀的弱勢局面持續。非美貨幣以及黃金和白銀經過連續的下跌之後將會出現一定的調整需求，只有經過充分的調整下落局面才會進一步延續。

登富特高級分析師李雲