瑞郎
瑞士央行 (SNB) 周四 (19 日) 宣布，已將其關鍵利率進一步下調 25 個基點，降至 0%。這是瑞銀自先前 6 次降息以來的又一步驟，且此舉早在市場普遍預期之中。不過，在利率決策公布後，瑞郎反而有所走強，美元兌瑞郎匯率持平。本次降息的主要驅動因素是通膨壓力持續下降，以及瑞郎的強勢和與美國之間的經濟不確定性。
2025 年至今，黃金現貨價格飆升了 30%，其漲幅超越了日元、瑞士法郎和美國公債等其他傳統避險資產，迫使投資者在財政永續性問題和戰爭迫在眉睫的情況下，重新思考何為真正的「安全」資產。傳統避險資產面臨挑戰過往被視為金融安全堡壘的美元和美債，今年以來表現不盡理想。
外匯
美元周一 (16 日) 兌多數主要貨幣走弱，但相對於避險貨幣日元與瑞士法郎走強，市場持續關注以色列與伊朗間的戰事是否升級為更大規模的區域衝突，同時迎接多場央行會議的一周。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.25%，報 98.02。
外匯
美元周五 (13 日) 走升，在以色列對伊朗發動攻擊、地緣政治緊張情勢升高之際，市場湧向避險資產。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.5%，報 98.2。結束連兩日跌勢，但仍連兩周下跌。以色列周五對伊朗發動多輪攻擊，目標包括核設施與飛彈工廠，並造成多名軍事指揮官身亡。
美股雷達
《CNBC》周三 (4 日) 報導，川普貿易政策引發全球股市動盪，推升瑞士法郎成為避險首選，今年以來對美元升值 10%。但瑞郎走強導致該國 5 月通膨率轉為負 0.1%，重現通縮壓力。分析師預期瑞士央行將被迫降息，甚至可能重回負利率政策。截稿前，1 美元約兌換 0.8178 瑞士法郎。
國際政經
自川普推動貿易戰後，在關於美國是否應藉由刻意弱化美元，來重振國內製造業的討論中，人們普遍存在一種觀點：強勢貨幣會損害一國的出口競爭力，因為它使得出口商品在國際市場上變得更昂貴。然而，瑞士的經濟模式提供了一個引人注目的反例，直接挑戰了這一普遍假設。
外匯
華爾街主要銀行普遍加強了美元將進一步走弱的預測。這些機構認為，美元受到包括降息、經濟成長放緩，以及美國總統川普的貿易與稅收政策等多重因素衝擊。全球貿易緊張局勢的升溫，促使美元兌 G10 貨幣在本周下跌，彭博美元現貨指數已逼近去年 7 月以來最低點。
據財富中文網，從摩根大通（J.P. Morgan）到美國資管公司阿波羅（Apollo）的經濟學家均預警：美國或將出現經濟衰退。鑒於此，美國民眾正將資金托付給更加穩健的政府——瑞士，並在那裡大規模開設投資帳戶、搶購黃金。瑞士咨詢公司 Alpen Partners International 執行長加布里斯在接受 NBC 新聞採訪時表示：「這可謂是接踵而至」。
歐亞股
受到川普關稅政策影響，西班牙桑坦德銀行（Banco Santander）超越瑞士銀行（UBS），成為歐洲市值最大的銀行。根據 FactSet 的數據，在 4 月 2 日美國總統川普宣布對等關稅政策後，瑞銀的股價大幅下跌。截至週三收盤，瑞銀的市值為 79.5 瑞士法郎（972.3 億美元），桑坦德銀行的市值為 913 億歐元（1,037.8 億美元）。
外匯
美元周四 (10 日) 下跌， 兌瑞士法郎更跌至 10 年新低，市場持續消化美國總統川普對關稅政策的戲劇性逆轉。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 1.87%，報 100.98。川普周三震驚金融市場，撤回不到 24 小時前才實施的對貿易夥伴的高額關稅。
外匯
為應對持續低迷的通膨和強勢的瑞士法郎，瑞士央行 (SNB) 周四 (12 日) 將其關鍵利率下調 50 個基點，超出市場預期。這一調整將 SNB 的主要利率降至 0.5%。接受媒體調查的經濟學家中，有超過 85% 預測瑞士將降息 25 個基點，實際降幅超出預期。
外匯
伊朗對以色列發動彈道飛彈襲擊，避險貨幣日元和瑞士法郎週二 (1 日) 走強。美元指數因數據顯示美國勞動力市場堅韌而走升。中東戰火升溫，伊朗向以色列發射數百枚飛彈，以色列全國警報聲大響，伊朗伊斯蘭革命衛隊警告，如果以色列回應伊朗的行動，將會面臨毀滅性攻擊。
外匯
瑞士法郎升至近十年來最高，引發了潛在大幅降息的猜測，這可能是主要央行今年首次採取此類行動。儘管經濟學家預測，瑞士央行將在 9 月 26 日的下次會議上再降息 25 個基點，但降息 50 個基點的可能性一直在穩步上升。現在的市場定價意味這一機率約為三分之一，而一個月前為零。