三基金公司點評美國大選：市場避險需求陡升

北京時間11月9日下午，美國總統大選初步結果已經揭曉，從投票結果來看，川普率先鎖定了超過270張選舉人票，力壓希拉里的所獲票數。這一結果完全顛覆了大選前RCP最後民調中希拉里203票相對川普164票的絕對優勢。如無意外，本屆選舉共和黨已獲得了全面性勝利，川普即將問鼎白宮成為第58屆美國總統。

國泰基金認為，由於川普本身較大的政治不確定性和政策不可測性，未來川普上任後全球金融市場恐將遭受比英國脫歐公投更劇烈的震盪，預計近期全球風險情緒將持續徘徊在低位，歐美股市、原油等風險資產的恐慌性拋售或會延續一段時間，而黃金、日元、美債等避險資產或將是短期內可明確獲益的資產。此前壓制黃金走高的最大因素就是以美聯儲為首的全球央行計劃性收緊流動性，而川普當選後，一方面由於他的減稅政策或導致美國財政赤字失控，另一方面他推崇的貿易保護主義會推升美國商品價值並導致通脹上升，兩方面因素都可能使得美聯儲在12月份取消加息並減緩未來加息的步伐，對黃金中長期或也將是利好，未來黃金或將會由於全球流動性再度寬鬆和避險需求加速提升的影響而快速上漲。

海富通基金認為，特朗普當選美國總統對國內市場，短期內存在不確定性的影響，但從今天的市場反應來看，A股相對比較溫和。從而長期來看，A股走勢仍取決於自身的盈利估值情況。受益行業有避險資產如黃金；此外，由於特朗普之前表述將取消奧巴馬政府所有針對能源行業的限制，其他的資源行業如煤炭等或將受益。特朗普當選，意味着不可預見性和波動性增加，這也是全球範圍內，繼英國「脫歐」之後的又一「黑天鵝事件」，如黃金等預計會持續性利好。中長期來看，國內經濟下行壓力仍然存在，美元走強的概率依然較大。因此，海外資產仍具有一定的吸引力，例如全球美元債QDII基金等。

對於權益類市場的影響，上投摩根認為，總體上短期影響不大。由於特朗普當選總統超出市場預期，避險類資產上漲，風險類資產全面下跌，但美聯儲12月加息不確定性上升。今日A股表現強於外圍市場，也表明短期影響有限。從特朗普的執政理念看，他主張貿易保護主義，美聯儲加息提速，擴張財政政策，減稅，加大基建與製造業回流美國等。如果加息提速，貿易保護主張得以實施，國內或將面臨出口下滑、匯率波動等不確定因素。