光大證券全資子公司主導發起 國內首支大型體育PPP基金

為貫徹落實國務院《關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》中關於社會資本進入體育產業領域的要求，近期，光大證券(601788,股吧)全資子公司光大資本旗下體育基金管理公司與浙江崑崙控股集團在杭州共同簽署了《關於體育產業共同發展的重大戰略合作協議》。雙方擬共同發起設立國內體育產業首支PPP專項基金，首期規模為人民幣100億元。基金邀請華體集團作為獨家資產管理顧問，三方將共同發揮各自業務優勢和股東資源，致力於體育基礎設施建設和體育PPP基金業務合作。

複合背景股東優勢凸顯

體育PPP基金甫一成立，其集政府背景、金融機構及五百強民企的為一體的複合型股東構成引起關注。作為股東方之一的光大體育基金，背靠中管金融機構背景的綜合型全牌照證券公司——光大證券，目前已投資多個體育類標的，涉及健康管理和減重、電競、體育新材料設施、體育表演、健身器械、連鎖健身房、賽事營運、俱樂部、體育青少年培訓、可穿戴設備和體育場館設計施工等，並積極布局體育旅遊與體育主題公園。光大證券副董事長、總裁薛峰表示，在國家大力鼓勵體育事業發展的大背景下，公司對未來中國體育市場發展充滿信心。未來將依託光大集團的資源優勢，在體育產業投融資渠道、非金融企業債券融資工具等方面為體育PPP基金提供支持，並在風險可控、商業可持續的基礎上積極開發適合中小微體育企業的新產品，從而完成公司「體育+文化」的全方位戰略布局，推動中國體育走向世界。

作為中國奧委會控股的體育產業集團公司,華體集團業務涉及「體育設施建設—體育場館營運—體育賽事活動」的完整產業鏈，同時還負責組織編寫體育設施建設方面的國家標準、行業標準和技術規範等，是體育PPP領域的「國家隊」。

崑崙控股集團是全國500強企業，多年來紮根於基礎設施建設，在PPP領域經驗豐富，此次合作成立基金只是將投資領域細化，專門面向體育PPP領域。同時，其與杭州市體育發展集團合資成立的崑崙體育也將布局體育全產業鏈，體育PPP是其中的重要一環。

在談到三方合作時，光大體育基金負責人坦言：「華體在體育PPP的上游很占優勢，光大和崑崙既有資本又有PPP項目經驗，我們共同組成的社會營運方，在這個附加值高、數量大的體育PPP領域達成了互補。」

此基金目前正進入篩選項目階段,儲備的項目包括北京冬奧會附屬設施、杭州亞運會場館設施、位於京郊八達嶺的國家戶外運動公園等等。基金擬採取三方共同參與管理的PPP基金經營模式，首期基金的資金主要來源於光大體育和崑崙體育的產品募集資金和自有資金。基金不僅希望針對性解決體育場館建設中的資金缺口問題，更希望做成真實PPP模版中的社會營運者。華體集團和崑崙集團多年營運場館的經驗，光大體育基金所投資的賽事、健康管理、體育培訓和體育表演公司等的各種IP管理經驗都將為體育設施的營運化管理提供完整產業鏈的支持。這也是目前我國PPP領域投資的重點所在。

目前，文化體育方向的PPP項目仍是少數，現有PPP模式主要聚焦在高投入並且盈利模式清晰的市政交通建設、房產開發、醫療養老等項目。據悉，為了發揮基金的社會營運優勢，100億體育PPP基金將從地段、PPP類型、體育設施與經營管理預期以及是否達到配資條件四大角度選擇投資標的。

光大證券接連布局體育文化產業

近期，光大證券布局體育文化產業動作頻頻，並把「觸角」延伸到了海外。今年5月24日，光大證券全資子公司主導收購了國際頂尖體育媒體公司MP&Silva公司65%股份，完成了近年來世界體育行業最大收購案。這樁由中國資本發起、標的金額為7.15億美元的收購案在英國及歐洲引起了轟動。

今年10月19日，光大證券再度發力，以體育基金和文化基金形式領投的匹克私有化項目決議案獲得了香港法院會議批准，標誌着匹克這家中國體育用品龍頭企業將從香港市場回歸A股。由此，光大體育基金的投資重點也完成了從傳統的PE、VC行業，逐步向PPP領域、國際併購方面拓展的過渡。匹克的私有化標誌着占國內體育產業絕大多數市佔率的體育用品公司開始回歸A股，是中國體育產業走向資本化的標誌性事件，同時也是繼萬達商業私有化後國內公司從香港回歸的標誌性事件。

保持領先光大PPP模式再添新丁

此前，為響應財政部《關於印發政府和社會資本合作模式操作指南(試行)的通知》和《關於印發PPP物有所值評價指引（試行）的通知》、國家發改委《國家發展改革委關於開展政府和社會資本合作的指導意見等》等文件精神，加強國有企業改革突破，光大證券已經率先在行業內探索PPP金融領域，發揮了示範引領效應。光大證券副董事長、總裁薛峰表示，光大證券作為全牌照綜合金融服務機構，在開展PPP業務中具有跨部門、跨地區聯動以及品牌上的綜合優勢，可以充分發揮中央金融機構和投行體制靈活的雙重優勢。憑藉優秀的風險管理能力和創新的金融工程技術，光大證券在PPP領域已取得可喜成果和成功經驗。

在PPP金融服務模式上，光大證券創新性地開發出三種獨具光大特色的模式：一是昆明棚改模式。2015年12月聯合光大銀行(601818,股吧)、昆明城投設立光大昆明50億元棚戶區改造基金，正式落地公司首單PPP項目。二是央企聯合體模式。2016年1月與中國中鐵、杭州市政府合作成立千億元PPP城市建設基金；2016年10月與延安市政府成立150億元延安光大城市建設基金，大力支持市政基礎設施建設。三是以購代建模式。2016年5月與昆明市政府、郵儲銀行、雲投集團共同創立國內首支「供給側改革」基金200億元，切實助力地方經濟實現惠民生、促發展的綜合效應。

此次體育PPP基金的設立，是光大證券緊緊圍繞國家全面深化改革以及「新經濟、新常態」等政策指引，遵循「去市場化布局、逆周期管理、全價值鏈開發」改革路徑，與社會資本深度合作，實現的PPP模式又一個突破性探索，進一步鞏固了公司的行業領先地位。