《美債》8月通膨蠢動、年底升息率增 短債殖利率跳高

MoneyDJ 新聞 2016-09-19  記者 郭妍希 報導

美國 8 月通膨率高於預期、拉高聯準會 (Fed，見圖) 今(2016)年稍晚的升息機率，也使公債殖利率跌幅收斂。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 9 月 16 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 4 個基點至 0.778%，過去一週因為經濟數據疲軟，共計下跌了 1.2 個基點；10 年期公債殖利率下跌 0.2 個基點至 1.701%，過去一週上漲 3 個基點；30 年期公債殖利率下跌 2.4 個基點至 2.449%，過去一週上漲 5.8 個基點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 即將在 9 月 20-21 日召開貨幣政策會議，讓投資人不敢輕舉妄動。

美國勞工部 16 日公布，8 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.2%、高於 7 月的持平與市場預期，排除食物與原油價格的核心 CPI 更是年增 2.3%、高於 7 月的 2.2%。相較之下，Fed 偏愛的通膨指標「個人消費支出 (PCE) 平減指數」則僅年增 1.6%，仍低於 Fed 預設的 2% 目標。

不過，有鑑於美國 15 日公布的零售銷售數據相當疲軟，年底的升息預期僅略增，多數人仍不相信聯準會 (Fed) 下週就會升息。路透社報導，芝加哥交易所集團 (CME Group) 的聯邦基金期貨數據顯示，投資人 16 日預估的 12 月升息機率從 15 日的 47.5% 上升至 51.2%，但 9 月的機率仍持平在 12% 不變。

另一方面，日本央行 (BOJ) 也會 9 月 21 日開會，為貨幣政策作出定奪。市場謠傳，日銀官員打算把殖利率曲線變得陡峭一些，以便幫助因為利率長期低迷而大受打擊的銀行業者，而負利率則會成為未來貨幣寬鬆的主要手段。

投資人將密切觀察日銀是否會放棄支撐長天期公債價格，在歐洲央行 (ECB) 召開貨幣政策會議前，日本公債價格就已連跌數週。不過，華爾街日報報導，瑞信駐紐約的利率策略部主管 Praveen Korapaty 表示，在日銀真有任何行動前，投資人實在難以做出確切反應。

華爾街日報指稱，其實整體而言，日銀的 9 名成員對接下來的政策依舊意見分歧，部分成員擔憂，日銀已經快要無債可買，其他人卻認為，倘若購債規模縮減，恐導致日圓走強、經濟趨疲。

日本以外的投資人，則將密切關注日銀的決定，以確認各國央行的寬鬆貨幣政策是否已達極限。假如日銀對進一步的貨幣刺激失去熱忱，那麼不少分析師認為，全球公債殖利率恐將往上彈高。然而，央行在經濟回穩前是否能狠心縮減貨幣刺激規模，仍讓許多人感到懷疑，認為公債殖利率將保持在歷史低的分析師依舊不在少數。