方正電機：精准受益新能源車放量 買入評級

深度布局新能源車動力總成，放大業績彈性公司專業從事微特電機，現從家用電機轉向圍繞汽車進行布局。受益外延進入新能源汽車產業鏈，公司2015年業績同比增長479%至5904萬元，公司2016年上半年歸母凈利潤4905.62萬元，同比大增433.87%，預計1-9月歸母凈利潤達到7546.73-8001.36萬元，同比增長315%-340%。

德沃仕：外延並購搶先受益輕型乘用車與物流車放量受一線城市限購擠出效應和二、三線城市滲透的影響，預計今年新能源乘用車銷量有望翻番至40萬輛左右，專用車享政策紅利可實現銷售量10萬輛左右。全資子公司德沃仕作為眾泰主要供應商，目前乘用車領域還開拓通用五菱、河北御捷、山東昊宇等，商用車客戶包括玉柴、宇通客車(600066,股吧)、廈門金旅等，輕型乘用車與物流車放量有望拉動電機電控業務高速增長。

高科潤：主營智能家居，切入電動車電控全資子公司高科潤積累深厚技術經驗，利用與知名企業長期合作關系拓展優質客戶。公司切入電動車電控領域，產品覆蓋混合動力車、低速電動車和純電動汽車，推動電機智能化和節能化，受益新能源車高景氣。

上海海能：ECU穩步發展，混動貢獻業績彈性全資子公司上海海能通過綁定玉柴集團，ECU與GCU業務穩步發展，成為公司穩定收入來源。公司由傳統燃油汽車零部件業務延伸至汽車動力總成電子控制領域，拓展混合動力汽車的動力系統集成能力，有望填補國內產業混動控制器空白，隨着相關油耗積分政策推出將貢獻新增長點。

深度布局新能源車動力總成，維持買入評級預計2016年上海海能貢獻利潤約8000萬元，德沃仕貢獻3000萬元左右，深圳高科潤貢獻2200萬元，本部盈利5000萬元左右。我們預計2016-2018年EPS為0.68、0.95和1.22元，維持買入評級。

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