融資
台股新聞
台股加權指數上周重挫 962.56 點，11 月以來已跌掉 1798 點，反映市場對 AI 估值過高的疑慮，再加上市場預期聯準會 12 月將暫停降息，台股交易員認為，儘管美股周五反彈，殺聲隆隆的空方勢力有望減弱，但在融資仍超過 3000 億元的情形下，驚魂未定的籌碼仍可能隨時殺出，短線行情恐是反彈就有壓，先尋求來回測試完成的下檔支撐。
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市場在劇烈震盪後，情緒往往比數字更敏感，這段期間，許多人被波動嚇退，當恐慌瀰漫、訊息雜亂時，真正的轉折往往悄悄形成，今天的盤勢就是把前面那些被忽略的訊息，一次攤在陽光底下，接下來行情會往哪裡走？答案其實在這幾天的資金移動中，已經清清楚楚、明明白白。
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裕融企業 (9941-TW) 今 (20) 日舉辦法說會時指出，整體風險可控，在國內外也多有發展新計畫，尤其在菲律賓和馬來西亞的推展速度快，今年以來東南亞營收年增率高達 80.2%，看好東南亞市場的成長潛力強勁。裕融說明，持續秉持「穩中求進」作為核心策略，一方面強化風險管理，一方面穩健業務動能，同時加快東南亞市場布局，整體表現符合預期。
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市場安靜到只剩下成交量在說話，這種時候反而更需要冷靜，因為當價格因為規範性賣壓被壓下去，而不是基本面真的變壞，懂得看門道的人就會知道，這裡往往是下一段行情最關鍵的佈局區。〈停損賣壓造成短線失真、優質股反被錯殺〉今天成交量縮至 4943 億，低於平均量，櫃買指數也還在下跌，但目前仍是估值修正階段，並不是基本面轉壞，自營商最近也因制度性規範啟動了停損機制，也因為這樣，凡是法人持股高、流動性強的優質股，就很容易被停損單掃到，像智霖老師看好的四大天王族群，散熱的雙鴻 (3324-TW)、矽光子族群華星光(4979-TW) 等，都有被影響，但法人圈對台積電 (2330-TW) 明年上看 2000 元的預期沒有變，整個供應鏈現在被壓低只會更顯得委屈，這裡的震盪修正，就會是不錯的買點。
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受台幣匯率貶值與期指結算壓力影響，台股單日下殺約 700 點，導致記憶體、散熱等前期強勢股鬆動，市場正在清洗槓桿，呼籲投資人應精簡持股，等待分批佈局機會，市場焦點正轉向已充分修正的低位階優質股，現階段應留意信用籌碼、避免追高。〈匯率施壓、結算前加速洗盤 急跌反而讓籌碼變得更乾淨〉台股今天在匯率持續走弱與期指結算前的雙重壓力下出現大幅下殺，外資連 11 日賣超，選擇權 P/C 比維持在 1 以上、最大量區仍在 27000 點附近，市場中性偏空，多空拉鋸持續。
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裕隆集團日前捐助多達 3000 萬元，啟動「花蓮光復災後重建行動力計畫」，其中裕融企業 (9941-TW) 響應集團號召捐助 500 萬元，裕融今 (17) 日表示，投入逾 60 輛免費代步車，災後一個月已服務超過 5000 趟次。 裕融透過旗下格上租車提供即時且實質的行動支援，除風災後第一時間緊急調動 6 台拖吊車急援，災後復原階段更投入逾 60 輛代步車，透過馬太鞍、太巴塱和大安三所教會及 7 所學校、5 間在地社福組織，提供災區代步車資源，災後一個月服務超過 5000 趟次。
由於 AI 股估值偏高、且美國聯準會 12 月降息機率大減，使台股加權指數跟隨美股回落，一周來跌點 253.91 點，周線連 2 黑，台股交易員認為，台股跌破月線支撐的同時，外資連續 6 周賣超、 高達 3110 億元的融資也造成浮額凌亂，短期市場已陷入多空的籌碼戰，而基本面實際上尚無太大變化。
儘管 2025 年被視為人形機器人「量產元年」，矽谷機器人新創公司 K-Scale Labs 卻宣布關閉。分析指出，融資困難、供應鏈缺位，加上技術與成本瓶頸，使原本被期待的「量產元年」更像「生死元年」。根據《The Information》報導，由 K-Scale Labs 執行長 Benjamin Bolte 發給投資者的郵件披露公司關閉細節。
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市場在週末前特別容易反映情緒面的不確定，只要遇到外部變數，賣壓就會被放大，這種時刻盤面的細節反而會清楚呈現哪些資金願意留、哪些題材撐得住，也更容易看出主流方向。〈外部變數引發情緒性賣壓，但台股結構並未鬆動〉台股今天受到美股科技股下跌、利率預期升溫等國際因素，加上美聯準會官員再度偏鷹派的談話，使市場對年底降息的期待降溫，高估值科技股率先遭到調節，台積電 (2330-TW)、聯發科(2454-TW)、台達電(2308-TW) 等權值股同步受到影響，使整體盤勢出現較明顯的回檔。
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大盤看似平盤震盪，實際上資金已在盤中悄悄換向，櫃買指數放量走強，顯示主力提前卡位的動作明確，當權值股籌碼變得混亂，中小型股正迎來新的資金機會。〈震盪盤勢下資金路線更明確 櫃買紅棒驗證主力換手〉台股今天看似普通整理，真正的重點卻落在尾盤的動作上，台積電 (2330-TW) 再度在最後一盤出現壓盤，這種尾盤翻黑的慣性增加，也代表指數短線仍會維持高檔震盪的格局。
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今天的市場氣氛你一定有感覺到，當 AI 與大型科技股暫時休息，資金開始轉進低基期與中小型族群，從成交量擴增到強勢股明顯增加，作夢行情的前哨戰，已經悄悄展開。〈資金轉向低基期族群，中小型股重新活躍〉今天成交量放大到 5600 億元，高於月均量，代表市場資金回流，投資氣氛明顯轉強，櫃買比大盤更有表現，資金順勢流向低基期族群，電子零組件、記憶體、PCB 這些中小型個股開始補漲，整體結構出現輪動、百花齊放的現象。
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台股早盤強勢反攻，但尾盤在解套與融資賣壓下翻黑，月線保衛戰正式開打，高融資水位讓市場波動加劇，四大天王產業雖仍主導中長線趨勢，卻進入「節奏勝於方向」的操作階段，哪些族群仍具防禦與攻擊潛力，成為盤勢觀察重點。〈月線攻防戰開打，高融資壓力成盤勢隱憂〉台股早盤在台積電 (2330-TW) 帶動下強勢反攻，一度回補上週缺口，但隨即出現解套與融資賣壓，尾盤轉弱，指數收在 27784 點，成交量放大至 5663 億元，櫃買指數同步受影響，尾盤遭壓回，市場信心雖有回溫，但籌碼結構仍不穩，尤其高融資水位讓短線波動加劇，目前指數慣性沿著月均線震盪前進，月線已成市場信心分水嶺，一旦跌破，可能引發融資去槓桿賣壓，加速修正，若真的出現洗盤，手中持有智霖老師「四大天王」的優質股票，其實不必恐慌殺低，反而是建立部位的好時機。
多位華爾街分析師指出，由於融資成本長期高位，美國貨幣市場的資金緊張可能持續整個 11 月，可能迫使聯準會（Fed）在原定 12 月 1 日結束縮表前，提前採取緊急措施以補充市場流動性。經歷月末市場波動後，上周五收盤時，美國有擔保隔夜融資利率（SOFR）急升 18 個基點，創下自 2020 年 3 月以來非加息周期的最大單日漲幅。
美股雷達
據《彭博》周二 (4 日) 報導，投資人正在瘋搶 AI 資料中心債券，但一項產業調查顯示，由於長期運算需求缺乏能見度，部分業者未來恐面臨困境。全球諮詢公司 AlixPartners 調查約 400 名資料中心產業高層，請他們指出該領域的優勢與弱點。
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聯準會降息預期與川習會登場塵埃落定後，該反應的利多幾乎都反應完了，今天的台股雖一度延續 AI 與半導體熱度，但利多反應告一段落，市場開始進入冷靜期，資金輪動速度加快，短線籌碼躁動，許多原本的強勢股出現獲利了結跡象，在節奏變快、方向切換的階段，投資人更需要專業判斷與精準節奏。
美股雷達
摩根大通 (JP Morgsn) 分析師預測，即使美國聯準會 (Fed) 本周可能結束縮減資產負債，但為了緩解資金市場的壓力，可能仍須採取額外的措施。即使華爾街大銀行普遍預期，Fed 本周即將停止縮減規模 6.6 兆美元的美國公債與抵押擔保證券 (MBS)，也就是所謂的「量化緊縮」(Quantitative Tightening, QT)，但摩根大通策略師 Jay Barry 與 Teresa Ho 指出，在重要付款期間，市場波動仍將持續。
科技
AI 應用領域再傳重磅融資消息，中國 AI 應用公司 LiblibAI 近日宣布完成 1.3 億美元 B 輪融資，創下今年來國內 AI 應用領域單筆最大融資紀錄。本輪融資由紅杉中國、CMC 資本及一家策略投資方聯合領投，老股東順為資本、源碼資本、明勢創投、渶策資本均超額增持，遠識資本則繼續擔任獨家財務顧問。
科技
《The Information》周二 (21 日) 引述知情人士報導，日本 AI 新創企業 Sakana AI 正與美國及日本投資者洽談新一輪 1 億美元融資，此輪完成後其估值將從去年 9 月的 15 億美元躍升至 25 億美元，增幅達 66%。
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集保結算所今 (20) 日宣布，與票券商公會攜手合作推動票券市場永續發展，正式推出「永續發展票券」制度，以達成我國 2050 淨零排放政策，並順應國際永續浪潮。由於傳統融資性商業本票因天期短、流動性高、可循環發行之特性，目前融資性商業本票之發行人除上市櫃公司外，尚包含四、五千家之中小企業，因此，券商公會參考國際資本市場協會（ICMA）和會計師研究建議，企業可建立永續金融框架，將商業本票納入，作為短期資金支持長期永續目標的金融工具。
美股雷達
《彭博》周四 (16 日) 報導，在人工智慧 (AI) 熱潮席捲市場、資金持續湧入晶片產業之際，原本被視為稀釋股東權益的不利行為——增發股票，如今卻成為推升股價的新動力。這波融資熱潮反映出 AI 資本市場競逐愈演愈烈，投資人不僅關注技術創新，也願意為企業籌資與轉型故事埋單。