科技巨頭
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Cathie Wood 旗下的方舟投資 (Ark Invest) 正密集操作，節前樂觀布局 AI 科技巨頭和加密貨幣相關股票，顯示出該公司對於這兩個領域的強烈看漲立場。在周二布局 Coinbase、BitMine、Bullish、Circle 和 Robinhood 在內多檔加密貨幣股之後，周三，方舟再次購買了價值 1,647 萬美元的加密貨幣交易所 Coinbase (COIN-US) 股票，這是自 8 月 1 日以來最大的一次單日購買。
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美國大型科技企業間複雜的「循環融資」交易引發了市場對 AI 投資泡沫化的深切擔憂，如今，一道新的「地雷」已然浮現，並正在持續攪動美股 AI 族群的走勢，這就是資產折舊的隱憂。隨著全球科技巨頭為了競爭 AI 領先地位，斥巨資大量購入昂貴的高階 GPU 和半導體晶片，這些核心資產的實際貶值速度，成為業內資深人士關注的焦點。
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過去三年，大型科技公司總能在市場起伏中保持「穩健底色」，繁榮時利潤飆升，承壓時亦有厚實資產負債表來支撐，但近幾周，這一形象遭遇衝擊，甲骨文、亞馬遜、Meta 等科技巨頭紛紛湧入信貸市場融資數十億美元，投向 AI 項目，引發大型科技股持續拋售潮，為今年 4 月以來首見。
歐亞股
根據《路透》周三 (19 日) 報導，歐盟執委會周三將提出《數位綜合法案》(Digital Omnibus)，以簡化《AI 法案》與 GDPR 等規範，但批評者認為此舉是在向大型科技公司與美國總統川普妥協。《路透》取得的草案文件顯示，該計畫允許科技公司基於「合法利益」使用個人資料訓練 AI 模型。
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「末日博士」魯比尼曾預言粗放式成長模式無法持久，終將崩塌，這一預言正襲向美國科技巨頭。近期，IBM 宣布啟動本季裁員計畫，數千名員工將受影響，這場調整恰逢該公司向高利潤軟體業務轉型、爭奪 AI 雲端服務機會的關鍵期。需要注意的是，自去年開始，美國已颳起裁員風暴。
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《經濟學人》在本周封面故事中，深入探討市場風險，特別是潛在的金融泡沫，如何成為全球經濟崩盤的隱患。儘管美國經濟展現出韌性，但全球增長仍受抑制，且富裕國家財政狀況不佳，債券市場風險正逐步積聚。文章指出，美國股市當前在「七大科技巨頭」的推動下，標普 500 指數的周期調整本益比，已達到網際網路泡沫時期以來最高。
債券市場近期瀰漫著對美國科技巨頭在人工智慧（AI）領域大規模支出恐引發泡沫的擔憂情緒。投資者開始拋售谷歌 (GOOGL-US) 、Meta(META-US) 、微軟 (MSFT-US) 和甲骨文 (ORCL-US) 等「超大規模雲端服務商」（hyperscalers）發行的債券，導致其債券利差（相對於美國公債的殖利率溢價）飆升至數月來高點。
據《Investing.com》報導，以準確預測 2008 年房市危機聞名的投資人 Michael Burry 近日警告，大型科技公司可能透過延長運算設備的使用年限，而低估折舊費用，導致獲利數字被高估。Burry 在近期的社群媒體貼文中指出，「透過延長資產使用年限而低估折舊，等於人為拉高收益，」並稱之為「現代企業中相當常見的造假手法之一。
媒體報導，歐盟執委會正在考慮暫停其人工智慧立法 (AI 法案) 的特定部分。此舉是在面臨美國政府和主要科技公司巨大壓力之後採取的。據《金融時報》報導，這項擬議中的暫停對歐盟管理歐洲人工智慧技術的綜合監管框架來說，代表著一個重大的發展。歐盟的人工智慧法規被視為全球最嚴格的 AI 技術監管制度。
日本最大科技基金、野村資產管理旗下 Japan Information Electronics 股票基金最新表示，AI 股票不存在泡沫，仍有進一步上漲空間。Japan Information Electronics 首席投資組合經理 Yasuyuki Fukuda 指出，當前 AI 市「剛剛進入第二個發展階段」，尚未觸及泡沫臨界點。
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近期報告顯示，科技巨頭對人工智慧 (AI) 的大規模投資持續加速，多數分析師認為，這股熱潮顯示儘管股市可能存在泡沫，但在發生大規模修正之前，股價仍有相當大的上漲空間。資本支出飆升包括亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 和 Meta(META-US) 在內的科技巨頭，紛紛調高了其 2025 財年的資本支出預期。
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「AI 教父」辛頓 (Geoffrey Hinton) 最新表示，大型科技企業正積極投資 AI，背後的商業邏輯很大程度在於以技術替代人力，進而降低成本並創造利潤，這可能引發大規模失業。諾貝爾獎得主辛頓上周五 (10 月 31 日) 接受彭博電視《華爾街一周》節目採訪時，再次針對 AI 對勞動力市場的潛在衝擊發出警告。
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人工智慧 (AI) 晶片巨頭輝達 (NVDA-US) 的市值在 7 月突破 4 兆美元整數關卡，到目前為止，「4 兆美元市值俱樂部」僅輝達一家，但在 AI 熱潮帶動下，蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US) 正快速逼近此里程碑，只差一步之遙就能叩關。
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本週重點國際財經大事雲集，美國總統川普第二個任期首次「川習會」可望登場。本週也是「超級央行周」與「超級財報周」：美國聯準會 (Fed)、日本央行 (日銀，BOJ)、歐洲央行(ECB)、加拿大央行(BOC) 將召開貨幣決策會議，而「科技七巨頭」(Mag 7) 中的五檔——Meta Platforms(META-US)、微軟 (MSFT-US)、Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜(AMZN-US) 和蘋果(AAPL-US)——將公布財報。
港股
京東集團 (09618-HK) 近日低調斬獲香港保險經紀執照，此舉標誌著阿里巴巴 (09988-HK) 、騰訊控股 (00700-HK) 、京東中國三大網路巨頭首次在香港保險市場完成「會師」。香港保險市場的熾熱程度，從數據可見一斑。今年首季，當地個人新單總保費高達 934 億港元，年增 43.4%，創歷史新高，摩根士丹利亦出具研究報告指出，同期年度化保費等值達 512 億港元，年增 25%，在高基期上持續攀升。
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根據《巴隆周刊》周二 (14 日) 報導，在 AI 成為全球焦點的此刻，將最新諾貝爾獎頒給研究技術變革的學者，時機恰到好處。周一，瑞典皇家科學院將 2025 年諾貝爾經濟學獎授予 Joel Mokyr、Philippe Aghion 和 Peter Howitt。
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美股週五 (10 日) 恐慌拋售襲來，科技巨頭亞馬遜、輝達與特斯拉股價各跌約 5%，市值合計蒸發逾 7,700 億美元，主因美國總統川普威脅將大幅提高對中國商品的關稅。在科技股拖累下，那斯達克指數下跌 3.6%，標普 500 指數下跌 2.7%，雙雙創下自 4 月以來最大單日跌幅。
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根據《金融時報》周二 (23 日) 報導，歐盟將調查蘋果 (AAPL-US)、Google(GOOGL-US)、微軟(MSFT-US) 是否未能有效防範網路金融詐騙，這是歐盟加強監管大型科技公司網路營運的一環。歐盟科技事務執委 Henna Virkkunen 表示，將依據《數位服務法（Digital Services Act）》向這三家美國科技巨頭及訂房平台 Booking Holdings(BKNG-US) 發出正式要求。
國際政經
美國總統川普本周與一群頂尖科技公司執行長，在英國溫莎城堡共同揭幕了一項價值高達 420 億美元的科技合作框架，此舉被視為美國一改先前以關稅威脅的強硬態度，向英國伸出橄欖枝。這筆金額雖屬溫和，其背後的真實意圖卻引發揣測。出席這場盛會的科技業領袖包括微軟 (MSFT-US) 執行長納德拉 (Satya Nadella)、OpenAI 執行長奧特曼 (Sam Altman) 及輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳等全球富豪企業的掌舵者。
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高盛公布最新對沖基金「VIP 股票清單」 Skechers、特斯拉、DoorDash 躍居新寵。高盛 (Goldman Sachs) 最新發布的對沖基金「VIP 股票清單」顯示，Skechers(SKX-US)、特斯拉 (TSLA-US) 與 DoorDash(DASH-US) 等多檔股票成為今年基金加碼的焦點。