能源
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/21）野村腳勤觀點：記憶體關稅雷聲大雨點小近期美國喊出要對記憶體課徵 100% 的高關稅，乍聽很驚人，但老實說，市場都知道這是川普慣用的談判手法，目的更多是逼製造商赴美設廠，而非真的重罰。
能源
國際油價周一 (26 日) 小跌，市場評估冬季風暴對美國產油區產量的影響，同時觀望美伊緊張局勢可能帶來的影響，能源商品價格布蘭特原油 (Brent) 期貨下跌 0.29 美元或 0.4%，收在每桶 65.59 美元。西德州中質原油 (WTI) 期貨下跌 0.44 美元或 0.7%，收在每桶 60.69 美元。
能源
綜合外媒周一 (26 日) 報導，多名石油輸出國組織與夥伴國 (OPEC+) 代表表示，隨著油價近期回升，產油國聯盟預期將在本周日的會議上，維持 3 月原油產量不變，延續今年第一季暫停增產的既定方針。消息人士指出，儘管市場仍關注潛在供給過剩風險，但哈薩克原油產量下滑及多項地緣政治不確定性，已對油價形成支撐。
國際政經
2026年01月26日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 在漢堡舉行的北海高峰會上，英國、德國、丹麥、比利時、法國、冰島、愛爾蘭、盧森堡、荷蘭與挪威等十個歐洲國家即將簽署一項重磅清潔能源協議。該協議承諾將透過大型跨國合作項目，共同建置達100吉瓦（GW）的離岸風力發電能力。
美股雷達
隨著全球經濟進入技術驅動的深層變革期，摩根士丹利全球主題研究主管 Stephen C. Byrd 近期發布了針對 2026 年的四大核心主題與十大關鍵預測。報告指出，未來兩年，AI 技術的擴散、能源結構的重塑、多極世界的演變以及社會變革，將成為決定市場勝負的關鍵因素。
美股雷達
2026 年剛開年，美國股市便釋出不尋常的通膨警訊。隨著能源與原物料類股強勢領漲、市場資金快速從大型科技股轉向價值型與小型股，分析師警告，這種結構性變化恐與 2022 年初如出一轍，可能讓傳統「60/40 投資組合」再度面臨嚴峻考驗。根據《Business Insider》報導，市場研究機構 Sevens Report Research 創辦人 Tom Essaye 警告，傳統的 60/40 投資組合，即 60% 配置股票、40% 配置債券的平衡型基金，可能面臨重演 2022 年式大幅修正的風險。
台股新聞
川普關稅壓力與台美貿易結構之變化台經院今（26）日公布最新營業氣候調查結果，針對美國商務部與川普政府的關稅政策，院長張建一於會後受訪指出，關於國人關切的企業赴美投資 2500 億美元，主要是台積電 (2330-TW) (TSM-US) 的 1650 億佔大宗，其餘則是中油的能源投資，不僅填補 2500 億美元的承諾空缺，也讓台灣塑膠、石化等傳統產業能享有 15% 的低關稅門檻。
一手情報
隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
一手情報
2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
基金
2026 年開年，台股在科技族群的強勢帶動下，首度突破 30,000 點整數關卡，成交量同步放大至 5,000 億元以上，顯示交易動能與市場風險偏好明顯升溫。野村投信表示，雖然本波行情主要由 AI 權值股及記憶體等特定產業領漲，但值得注意的是，當電子類股進入整理時，非電族群亦能順勢接棒，形成高檔換手順暢、電傳金融輪動的健康格局，有助行情延續向上。
國際政經
美國官員周四 (22 日) 表示，川普政府允許中國購買委內瑞拉原油，但不得以過去尼古拉斯 · 馬杜羅執政時期「不公平、低價傾銷」的價格交易。該名官員指出，雖然原油將在全球市場出售，但政府要求其中大部分必須銷往美國，並強調美方自 1 月 3 日逮捕馬杜羅後，將無限期掌控委內瑞拉的原油銷售。
A股港股
中國國務院國資委本月宣布一項重磅消息：中國石油化工集團 (中石化) 與中國航空油料集團 (中航油) 正式實施重組。這場「強強聯手」催生了一家總資產規模近 2.8 兆元人民幣、年營收超過 3 兆元的能源「巨無霸」。此舉不僅是規模的疊加，更是為了在「雙碳」目標與供應鏈自主可控的背景下，打造一支能與國際巨頭同台競技的「國家隊」。
能源
國際油價周二 (20 日) 上漲逾 1%，哈薩克油田暫時停產，擾亂全球供應，全球經濟成長預料加速成長，也提振燃料需求前景。在此同時，美國總統川普為了接管格陵蘭島對歐洲國家發出的關稅威脅，受到投資人矚目。能源商品價格布蘭特原油 (Brent) 期貨結算後上漲 98 分或 1.53%，收在每桶 64.92 美元。
國際政經
2026年01月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 在油價與液化天然氣（LNG）價格走弱的環境下，TotalEnergies（道達爾能源）預期 2025 年第四季整體表現將與去年同期大致持平。公司指出，受惠於煉油利差大幅走高，以及出售再生能源資產股權所帶來的現金流入，可望抵銷原油與 LNG 價格下滑的不利影響。
基金
美國 12 月非農就業新增 5 萬人，低於市場預估，但失業率降至 4.4%，顯示勞動市場並未快速惡化、企業「慢招慢裁」的態勢延續。最新 CME 期貨顯示，今年降息預期維持兩碼，寬鬆預期持續支撐近期風險性資產表現；同時，美國第三季 GDP 年化季增率達 4.3%，主要動能來自民間消費，基本面韌性仍在，整體數據均指向「溫和降溫、不失韌性」的就業與成長路徑。
美股雷達
進入 2026 年，投資者對人工智慧 (AI) 的熱情，依然是推動大型科技股的主動力，但華爾街分析師認為，美股不再只漲科技巨頭，漲勢開始擴散至科技業以外的多個領域。市場數據顯示，過去兩周內，工業 (XLI-US)、材料 (XLB-US)、能源 (XLE-US) 及必需消費品 (XLP-US) 的表現均優於大盤，漲幅皆超過 5.5%。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/14）野村腳勤觀點：產業 K 型分化持續若是將 AI 供應鏈比喻成高速公路，車流量取決於最窄的路段，即使前段再寬敞，若關鍵產能不足，整體流速仍會受限。目前，T-Glass、CoWoS、記憶體三大關鍵產能持續吃緊，這決定了 2026 年 AI 基礎建設擴張的速度，也是產業呈現 K 型分化的主要原因：無論 CSP 的 CAPEX 喊得多高、增速再快，現實面仍將受制於產能瓶頸，提高了 AI 伺服器及相關供應鏈出貨不如預期的風險；相較之下，短板供應鏈與掌握料源的玩家具備更高確定性，將在 AI 行情中佔據主導優勢。
國際政經
2026年01月19日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 日本東京電力（TEPCO）宣布，原訂1月20日重啟的柏崎刈羽核電廠，將延後復機。日本公共電視NHK報導指出，東京電力於上週末進行設備測試時，發現警報系統出現異常，因而決定暫緩重啟作業，新時程預料僅延後數日。
美股雷達
在人工智慧（AI）資料中心建設浪潮席捲全球之際，華爾街多位資深併購交易人士指出，清潔能源項目正站上新一輪重估起點。隨著 AI 帶動對綠色電力的需求急遽升溫，兼具成本與能源效率優勢的可再生能源資產，正重新成為全球併購市場上最受矚目的交易標的。摩根大通 (JPM-US) 、Brookfield Asset Management (BAM-US) 與 Nuveen Infrastructure 的多位併購主管認為，OpenAI 與甲骨文 (ORCL-US) 主導的「星際之門」等超大型 AI 資料中心計畫，加上工業領域對可再生能源的支持，正為清潔能源項目創造嶄新的需求前景。
能源
前馬來西亞國家石油公司（Petronas）交易主管、國際數位交易所（International Digital Exchange，INDEX）共同創辦人巴倫．拉馬爾（Baron Lamarre）指出，外界熱議的委內瑞拉石油復甦進程，實際上遠比市場想像來得遙遠。