歐洲
美國總統川普上周五突然宣布，將於周三將鋼鐵進口關稅從 25% 大幅調漲至 50%，此舉再次震驚市場。據《CNBC》報導，分析師預期此舉將對美國國內物價造成嚴重通膨衝擊，歐洲鋼鐵業則將面臨更嚴峻挑戰，儘管部分買家可能受惠於價格下跌。CRU 鋼鐵美洲分析部門主管 Josh Spoores 周一 (2 日) 表示：「這完全出乎意料。
波蘭 2025 年總統大選結果揭曉，具民族主義立場的「法律正義黨」（Law and Justice Party）候選人卡羅爾 · 納夫羅茨基（Karol Nawrocki）以 50.89% 的得票率險勝中間派「公民聯盟」（Civic Coalition）候選人、現任華沙市長佐薩斯科斯基（Rafal Trzaskowski），成為新任總統。
隨著美國簽證政策與邊境管制日益嚴格，許多歐洲企業對員工的赴美商務旅遊計畫產生疑慮。川普政府政策變動頻繁，加上移民檢查強化、拘留與驅逐出境事件頻傳，使企業與學術界對美國商務旅遊風險的敏感度升高。根據《CNBC》報導，儘管工程、會計等領域的企業赴美出差仍在增長，但涉及政治或其他敏感議題的產業，已轉向使用線上會議，取代親赴美國參與會議與洽談，藉此降低入境審查或遣返風險。
為了重振歐洲半導體製造業，減少對亞洲及美國晶片供應鏈的依賴，歐盟於 2022 年推出《歐洲晶片法案》（European Chips Act），目標是在 2030 年前將歐洲在全球晶片製造市場的佔有率從不到 10% 提升至 20%。然而，最新分析指出，這一目標與現實的差距十分巨大。
美股雷達
德國總理梅爾茨（Friedrich Merz）將於下週前往美國華盛頓，與美國總統川普（Donald Trump）舉行正式會面，這是梅爾茨接任德國總理後首次與川普在白宮面對面會談。據《歐洲新聞台》報導，雙方領導人將聚焦討論俄烏戰爭、中東地區的緊張局勢，以及雙邊貿易關係和關稅等議題，尤其是近期歐盟與美國間的貿易摩擦。
《路透》周五 (30 日) 引述多位知情人士稱，美國總統川普 (Donald Trump) 將維持美軍將領領導北約 (NATO) 的傳統角色。此決定讓歐洲盟友鬆口氣，但白宮仍在持續推動歐洲承擔更多防務責任，並討論可能削減駐歐美軍。三名美國官員、一名西方官員和一名北約知情人士表示，儘管白宮正推動歐洲盟友承擔更多安全責任，川普至少在目前仍將維持美軍將領領導北約的傳統角色，並並已私下向北約秘書長呂特 (Mark Rutte) 傳達了這項決定。
基金
股神巴菲特曾說：人生就像滾雪球，只要找到濕的雪與夠長的坡道，雪球就會愈滾越大，投資更是如此，除了善用時間複利的威力，更要選對賽道，才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗，打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF，為 ETF 市場再創新局，台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場！「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號：00985A，已於 4 月 30 日取得核准函，預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集，預定 7 月 21 日掛牌上市， IPO 每股發行價 10 元，採年配息機制。
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/28）野村腳勤觀點：輝達在下一盤很大的棋COMPUTEX 2025 圓滿落幕，整體而言雖沒有太多的驚喜，但仍有一個時間和篇幅不長，卻意義重大的關鍵字：NVLink Fusion。
據《CNBC》周三 (28 日) 報導，由於經濟成長放緩與地緣政治疑慮加劇，歐洲企業對中國的樂觀情緒降至歷史最低水準，甚至比疫情期間還要低迷。根據中國歐盟商會 (EU Chamber of Commerce) 年度調查，破紀錄的 73% 受訪者表示，過去一年在中國經營業務變得更加困難，這項指標已連續第四年創新高。
據《中國日報》周三（28 日）報導，多位知情人士透露，中國商務部在近日召開的中歐半導體上下游企業座談會上，宣講稀土出口管制政策，加強與中歐晶片企業在稀土管制出口上的溝通，維護全球產業鏈穩定。稀土在半導體製造中扮演不可或缺的作用，半導體製造多個步驟都需要稀土。
基金
隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來，美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來，加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息，都令投資人觀望，因此美股反彈漲多後陷入僵局，台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口，一方面軟性數據（如企業預期與消費者信心等調查指標）明顯轉弱，另一方面硬性數據（如就業成長與消費支出）卻依然穩健。
台股新聞
據《路透》報導，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 宣布在德國慕尼黑設立歐洲晶片設計中心，預計 2025 年第三季啟用。據報導，台積電歐洲總裁 Paul de Bot 在公司 2025 年技術研討會上表示，公司計畫在德國慕尼黑設立一個晶片設計中心，並將於 2025 年第三季啟用。
美股雷達
美國電動車巨頭特斯拉 (TSLA-US) 2025 年 4 月在歐洲市場銷量大跌 49%，不僅落後整體電動車成長趨勢，更被中國比亞迪 (002594-CN) 超車。馬斯克政治爭議及產品老化問題，引發投資人與消費者雙重疑慮。歐洲汽車製造商協會（ACEA） 最新數據顯示，儘管歐洲 4 月電動車整體銷量年增 34.1%，但同月特斯拉在歐洲僅售出 7,261 輛電動車，較去年同期暴跌 49%。
基金
市場持續響應中美互降關稅後的利好消息，加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情，投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股，近四周累積買超逾新台幣 2400 億元，推動大盤量能回溫，有利短線多頭格局。然而，投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險，以及此波反彈幅度已逾兩成，隨著指數接近台股年線，獲利調整賣壓預期將加大，區間震盪行情機率高。
歐亞股
根據《路透》報導，美國總統川普周五 (23 日) 宣布，擬自 6 月 1 日起對歐盟商品課徵 50% 關稅，引爆歐洲高檔精品股重挫。市場憂心高度仰賴美國消費者的精品產業恐遭受重大衝擊。精品股應聲重跌 主要品牌跌幅達 3% 以上川普當天透過社群平台 Truth Social 宣布，建議對歐盟商品全面加徵 50% 關稅。
美股雷達
美國總統川普再次升高貿易衝突火力，威脅對歐盟商品加徵 50% 關稅，並警告蘋果若不將 iPhone 生產線遷回美國，將面臨至少 25% 進口稅。此舉震撼全球市場，美股主要指數周五 (23 日) 早盤大幅下挫，道瓊指數一度跌逾 400 點，科技股與歐股同步走弱，資金湧入公債與黃金等避險資產，美元也走軟，反映市場對新一輪關稅戰的高度警覺。
基金
美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人，高於長期安全值 10 萬，勞動參與率維持在疫情前的區間，顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判，美中關稅戰降溫，台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益，但川普的貿易政策仍存在不確定性，可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。
港股
中國電動車大廠比亞迪 (01211-HK)4 月在歐洲市場電動車銷售量首度超越美國電動車龍頭特斯拉 (TSLA-US)，創下歷史里程碑，顯示歐洲市場格局出現顯著變化。根據市調機構 Jato Dynamics 最新數據，比亞迪 4 月在歐洲共登記 7,231 輛純電動車 (BEV)，年增高達 169%，首次躍升進入歐洲電動車銷售前十大品牌，並擊敗特斯拉排名其前一位。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/21）野村腳勤觀點：經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法，川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退，他不得不為之，但實際上這種說法太過偏頗，因為從經濟數據來看，美國是軟數據（調查與預期）轉弱，但硬數據（實際經濟活動）仍維持強勢，證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降，但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能，製造業與服務業活動穩定。
美股雷達
《彭博》報導，全球私募股權基金巨頭 KKR & Co. 警告，政府公債不再能如過往般在市場波動時提供保護作用，迫使全球投資人重新思考資產配置策略，尋求更有效的避險與多元化手段。KKR 全球宏觀與資產配置主管 Henry McVey 在最新研究報告中指出，受到美國財政赤字擴張與通膨持續黏著的影響，債券與股票之間的傳統負相關關係已出現明顯破裂。