歐洲
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/22）野村腳勤觀點：人型機器人題材值得關注隨著開發中國家人口老化、薪資高漲，人型機器人的趨勢非常明確，像是特斯拉 Optimus、輝達 Figure 01/02 都已逐步投入產線生產訓練，造價 5-6 萬美元也更具競爭力。
歐亞股
高盛研究團隊本周發布報告，針對川普 2.0 可能的關稅政策做出預測。高盛認為，川普不會在上任的前兩天就迅速課徵關稅，預計把從中國進口的商品的關稅稅率平均提高 20%，但非消費品的稅率可能高達 60%。川普在就職首日也未馬上提高關稅，僅表示計畫在 2 月 1 日之前，對墨西哥和加拿大實施高達 25% 的關稅，符合高盛的預測。
國際政經
彭博周五 (17 日) 援引知情人士消息報導，歐盟目前正討論是否撤回對中國的敏感貿易調查，該調查涉及中國對立陶宛的所謂經濟脅迫行為。此舉已引發華府的不滿，因為即將上任的川普政府視此為對北京政府的妥協，並可能強化其對歐盟軟弱立場的看法。據知情人士透露，川普政府已表明對中國採取強硬立場，而歐盟若選擇停止此案，將加深其團隊對歐洲處理與中國關係的擔憂。
歐亞股
美國候任總統川普將於下周一 (20 日) 就職，圍繞在他上任話題最熱門的就屬關稅政策。彭博報導指出，銀行家正趕在川普就職典禮前完成融資交易，貸款機構向借款人提出大量問題並開始降低風險。隨著川普下周就職典禮鄰近，一些潛在受關稅威脅的歐洲企業加快借款計畫，以便趕在任何懲罰性措施之前採取行動。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/15）野村腳勤觀點：GB200 出貨還要再等等GB200 大量出貨時間屢次遞延，從 3Q24 一路遞延至 2Q25，結果就是全年出貨量可能低於預期，最樂觀時估計有 5 萬櫃以上，而現在可能降至 2-3 萬櫃，即便是下一代 GB300 也還有數個關鍵規格升級並需要開發時間，4Q25-1Q26 是較有可能出貨的時間，這也就是說，今年或許將面臨數季的出貨空窗期，也是因為這樣，現階段市場信心不足，在沒看到大量出貨證據前，相關利空傳言就容易被放大解讀，比如 CSP 客戶砍單、ASIC 取代輝達晶片等，但至少以現況來看，出貨問題主要是供應端而非需求端，尤其是在先進製程極為稀缺的情況下，除非 GB200 再度發生數次延期，否則輝達短期內砍單的機率不高，短期內對台灣供應鏈廠商的影響也相對有限。
基金
川普重返白宮，並以「美國優先」的姿態重新定義全球經濟規則。渣打 CIO 今 (14) 日發表 2025 全球投資展望表示，美國經濟基礎相對強勁，達成「軟著陸」或「不著陸」的機率預估為 85%，衰退可能性僅 15%。渣打 CIO 認為儘管美股具吸引力，投資者仍應維持跨區域的多元化配置，債券仍是投資組合的核心。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/8）野村腳勤觀點：全球化時代告終，大美國時代來臨新冠疫情封城導致全球面臨供應鏈斷鏈的巨大風險，背後的代價是世界各國都難以承受的，尤其是美國這樣全球最大經濟體，生產成本上升、消費疲軟，供給面與需求面都受到了衝擊，因此無論是貿易戰、關稅壁壘，甚至是川普減稅新政，目的都是引導資金重回美國，使美國再次成為最大的資源分配者，而從疫情後股市表現來看，各國之間也出現了明顯差異：美國陣營一路向上，非美陣營一路躺平；未來 3-5 年市場主流將圍繞 MAGA，美國陣營應該仍是最大贏家，台灣供應鏈與美國合作關係密切，想必不會缺席。
美股雷達
根據彭博周三 (8 日) 報導，美國候任總統川普表示，其目標是在上任後不再在美國建立新的風力發電機，歐洲大型風力發電公司股價應聲下跌。丹麥渦輪機製造商 Vestas Wind Systems A/S 的股價周三下跌 5.3%，而離岸風電開發商 Orsted A/S 的股價挫逾 5%，創一年多來新低。
國際政經
由於政府對電動車政策迥異，使英國超越德國，躍升歐洲最大電動車市場。德國汽車管理公布最新數據，2024 年德國電動車註冊量下降了逾四分之一，至 38.06 萬輛，同期英國的電動車註冊量激增了 21%，達到 38.2 萬輛，創下年度新高。英國電動車銷量大漲與政策有關。
能源
根據彭博周一 (6 日) 報導，由於歐洲寒冷天氣增加供暖需求，天然氣儲備消耗速度比過去 7 年來任何時候都還要快，而且該區本周氣溫可能再下探。高盛分析師警告，相比過境運輸中斷，天然氣庫存因寒流快速消耗，價格面臨「重大上漲風險」。歐元區的天然氣庫存輛目前略高於 70%，雖然低於去年同期的 86%，不過尚未出現立即的短缺風險，然而飛快的消耗速度可能在下一個供暖季節之前面臨挑戰，而且還可能影響價格。
歐亞股
歐洲債市周五 (27 日) 下跌，12 月交投清淡加劇市場跌勢，也延續本月的快速拋售步調，因交易員押注全球主要央行降息沒有預料中的激進。聖誕假期後的交易日，10 年期德國公債殖利率一度上漲 7 個基點至 2.40%，觸及去年 11 月底以來新高；美國公債表現優異，10 年期美債殖利率僅上漲 3 個基點至 4.61%。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/25）野村腳勤觀點：FED 縮減降息幅度，台股不必負面解讀無論聯準會上修通膨預期，到底是不是因為把川普關稅也考慮進去，但對於股市而言，最重要還是要回歸企業獲利成長率，這次聯準會很明顯上修 2024 年 GDP 預測值至 2.5%(原 2.0%)，也上修 2025 年 GDP 預測值至 2.1%(原 2.0%)，同時下調 2024 ~2025 年的失業率至 4.2~4.3% 區間 (原 4.4%)，這些都傳達了美國經濟其實真的頗不錯。
A股港股
近年來，地緣政治摩擦日益頻繁，市場不確定性增加，許多半導體廠商開始尋求更具彈性的供應鏈。而為了爭取中國市場，「中國製造」反而變成一種策略，一些歐洲和美國的半導體巨頭紛紛加碼在中國的投資。其中一個重要原因，在於中國新能源汽車市場的巨大吸引力。中國是全球最大的新能源汽車市場，隨著西方電動車市場的低迷，中國市場對英飛凌、意法半導體、恩智浦等歐洲主要晶片製造商而言正變得愈來愈重要。
台股新聞
氣動元件廠氣立 (4555-TW) 今 (20) 日受邀參加永豐金證券線上法說會，氣立指出，公司面對中國大陸市場低迷與內捲效應的衝擊，但氣立積極從「擴充產品應用客群」、「強化產業布局」及「優勢產品升級」等三個面向進行調整，已連續 7 個月營收相較去年同期成長；同時大陸地區營收佔比也由去年的 80% 降至今年 69%。
鉅亨新視界
台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用，整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段，後續有很大的發展空間，AI 仍是 2025 年度投資關鍵字，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，使台股後市行情可期，企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下，將有利股價後市表現，2025 年台股將續強。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/18）野村腳勤觀點：ASIC 的「輝達時刻」美國 IC 設計廠商博通 (Broadcom) Q4 財報令市場驚艷，最大亮點在於 2024 年 AI 營收年增 220%，主要來自於自客製化晶片 (AI ASIC) 的貢獻，加上有外資券商出具報告點名台灣可望受惠的供應鏈，因而帶動台灣相關 ASIC 概念股股價出現一波大漲。
A股港股
根據《紐約時報》報導，中國已從 20 年前汽車行業的小角色，轉變為汽車生產和出口的全球領先者，特別是在電動汽車 (EV) 方面。政府的大量投資、自動化的進步以及目前全球最大的國內市場的成長，推動了這一快速上升。如今，中國已成為全球最大的汽車市場。
國際政經
德國經濟正走上不可逆轉的衰退之路，這件事不僅商業領袖們心知肚明，下至市斗小民也感同身受，但政府當局尚未提出解方。這個過去被稱為「歐洲經濟火車頭」的工業大國，如今恐淪為拖垮整個歐洲的病夫。德國經濟從疫情以來持續低迷，在經歷了 5 年的停滯之後，與疫情前相比，德國 GDP 下降了 5%。
基金
迎接 2025 年的到來，全球投資前景如何？又該怎麼布局？富達國際認為，美國經濟將從「軟著陸」轉向「通膨回溫」，而歐洲與中國等主要經濟體需應對美國貿易政策變動。雖然這些分歧有助於美國成長，但政府債務累積將成為長期的隱憂。建議股票投資聚焦於高品質、穩健增長的股息收益，固定收益則以靈活配置全球優質企業為主。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/11）野村腳勤觀點：AI 好，但不再是人人都好亞馬遜旗下 AWS 日前展示了最新的數據中心伺服器，這些伺服器搭載其自家開發的 AI 晶片 Trainium2，預計 2025 年上線，想要挑戰輝達的市場主導地位。