歐洲
阿布達比投資集團（ADIG）執行長阿維達 (Zayed Bin Rashid Bin Aweidha) 表示，隨著地緣政治緊張局勢和經濟壓力不斷加劇，歐洲不再是一個有吸引力的投資地，越來越多富人將資本轉向阿拉伯聯合大公國。Aweidha 接受媒體採訪時表示，「我們看到來自世界各地的興趣越來越濃厚，尤其是歐洲和中國，投資轉向阿聯酋的趨勢很明顯。
基金
川普基於「美國製造」的願景對全球發起了關稅戰，其代價之大，甚至暗示「不排除今年衰退的可能性」，全球風險性資產下殺，台股也連帶受影響成為重災區，年初至今半導體指數下跌 8.91%、電子類指數下跌 7.66% (資料截至 2025/3/14)。野村投信表示，面對市場如此劇烈波動，其實投資人更應該靜下心來仔細思考，而事實上從技術面及基本面來看，台股完全不到悲觀的時候，若遇拉回更應該站在買方而非賣方，本波拉回主要是受到關稅等消息面影響，野村台股團隊持續看好台灣 2025 年經濟景氣與台股企業獲利表現，尤其當權值股在去年大漲後陷入橫盤整理時，跳脫市值、產業框架並且深入研究，可望帶來較好的投資成果，對於沒時間研究但又想參與台股機會的投資人，除了台股共同基金之外，更可考慮全台首檔的主動式 ETF - 00980A 野村臺灣智慧優選主動式 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金)， 結合主動式共同基金及被動 ETF 雙重加持，主動選股、追求超額報酬、靈活換股，不但享有野村投資團隊主動選股的專業操作，搭載 ETF 架構，也讓投資人能在盤中隨時買賣，經管費也較共同基金為低廉，且 ETF 持股每日全揭露，簡而言之，00980A 兼顧專業性、透明度、交易便利性與費率實惠度的新選擇，從容應對當前市場動盪，即時且靈活布局台股成長契機，投資與強者同行。
基金
美公布 2 月份生產者物價指數（PPI）年增率 3.2％，增幅為三個月以來最小，低於預期的 3.3％，初領失業金人數為 22 萬，也略低於預期的 22.6 萬。儘管美國的物價壓力有所紓緩，但關稅戰當前，不可預測性和不確定性的增加，近期受到美國經濟衰退疑慮影響，加上關稅戰持續繼續困擾投資市場，美國總統川普與包括 Cisco、JPMorgan 及 Citi 等大型企業 CEO 進行商業圓桌會議，表示關稅長期將帶來正向影響，將為美國帶來大量資金，並吸引海外公司在美設廠，並為馬斯克辯護表示他正領導白宮縮減聯邦政開支。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/19）野村腳勤觀點：● 中減產、美關稅、烏重建，可望推升鋼價中國做為全球最大鋼鐵生產國，市場預期因需求疲弱，今年可能對鋼鐵供給進行限縮 (估減少 5%)，加上烏俄戰後重建需求大增的預期，以及各國關稅大戰，包括美國取消鋼鋁關稅豁免國家，印度、韓國、越南針對中國實施反傾銷關稅 (120 天臨時性)，眾多因素皆導致今年熱軋卷鋼 (HRC) 期貨大漲超過 35%。
高盛近期在歐洲進行的中國消費必需品行業的市場調查顯示，離岸投資者對中國消費復甦的持續性抱有期待，並密切關注政策刺激、消費模式變化和新興趨勢。高盛指出，歐洲的 EM（新興市場）基金對中國市場的態度開始變得更加樂觀，尋求從目前的低倉位增持中國消費股。
歐亞股
歐洲電動車電池產業的領軍企業之一，瑞典的 Northvolt AB，於周三 (12 日) 宣布已在瑞典聲請破產。這項消息對歐洲欲建立自主電池供應鏈以挑戰亞洲主導地位的努力來說，無疑是一大挫敗。Northvolt 表示，在「竭盡所能尋求公司在財務和營運上可行的未來」之後，董事會做出了此艱難的決定。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/12）野村腳勤觀點：操作宜保守謹慎川普一句「不排除經濟衰退可能」讓全球股市陷入恐慌，台股也因此成為重災區。雖然定調經濟衰退，目前來看仍言之過早，但近期包括消費者信心、PMI 等數據，的確看到放緩跡象，此外 AI 伺服器組裝進度落後，放量的時間及數量不如預期，代工端 COWOS 今年投片量向下修正，帶來供應鏈一連串的向下調整，不只是量的下修，出貨遞延也讓產能快速擴充出來的零組件價格面臨修正壓力。
美股雷達
在美股持續下跌的背景下，投資者開始關注是否應該在此時買入股票。自 2 月中旬以來，納斯達克綜合指數已下跌 13%，標準普 500 指數也下跌了 9%。這種情況引發了市場對「美國例外論」是否出現裂痕的討論。根據《巴隆周刊》報導，Gavekal Research 的負責人 Louis Gave 在 3 月 11 日發給客戶的報告中指出，這次回檔可能不代表買入優質美國成長股的機會。
過去在人形機器人賽道上，中美兩國展現蓬勃的活力與熱情，長期引領全球工業發展的歐洲，相較之下顯得較為沉默與冷淡。然而，從今年以來，這一趨勢開始出現轉變。英國人形機器人初創公司 Humanoid 於 2 月 11 日發布了其首款人形機器人 HMND 01。
基金
近日市場受到關稅議題影響，美股自高處回檔，台股回測年線 (22172 點) 支撐，目前市場較大的變數在於美國是否在 4 月課徵對等關稅，基於國際變數升溫，短線不確定性仍高。美國最新公布非農就業數據不如預期，大盤震盪持續，反映關稅等不確定因素對經濟的影響持續干擾市場情緒。
國際政經
歐盟執委會主席馮德萊恩周二（11 日）在歐洲議會發表講話時表示，擬提議的 1,500 億歐元歐盟國防基金，只能購買歐洲公司的武器，直接將全球最大軍火供應國美國排除在外。據倫敦《金融時報》（FT）報導，馮德萊恩周二表示：「這些貸款應當資助向歐洲軍火商購買武器，以幫助提振我們自己的國防工業。
烏克蘭國家新聞社上周六（8 日）援引瑞典《快報》稱，美國已通知盟友，計劃在 2025 年後停止參與歐洲未來軍事演習規劃，這一決定將影響瑞典及其他北約（NATO）國家的訓練，因為美國計劃將軍事資源重新部署到印太地區。這一計畫涉及美國扮演重要角色的歐洲聯合演習，進而將影響歐洲大陸防務。
數十年來，德國一直以其嚴謹的財政政策著稱，堅守嚴格的支出限制並避免以債務為基礎的經濟刺激措施。然而，美國總統川普對烏克蘭的曖昧態度以及呼籲歐洲承擔更多自身防禦責任的言論，如同喚醒了一位沉睡的巨人。據《euronews》報導，德國正著手進行一項歷史性的財政改革，這項改革可能會重新定義歐洲經濟。
基金
市場引頸期盼已久，國內首檔主動式 ETF 終於登場！「野村臺灣智慧優選主動式 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) 」代號：00980A，預計 4 月 15 日至 18 日展開募集，預定 5 月 5 日掛牌上市，保管銀行為華南銀行，IPO 每股發行價 10 元，採季配息機制。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/5）野村腳勤觀點：CoWoS 被砍單?市場盛傳台積電 CoWoS 被砍單傳聞，但實際拜訪供應鏈後研判 CoWoS 需求依然強勁，眾多產品包括輝達 B200/B300 晶片需求超乎預期、H200/H20 晶片在 Deepseek 之後需求強勁，以及 Amazon 的 Trainium2 等 ASIC 需求，各項目都表明 CoWoS 需求並未減少，而之所以會有砍單傳言，可能是因為臨近 2025 年生產時間以及 2026 年的產能分配決策節點，台積電要求客戶做出更準確的預測，因此客戶下調超額預訂量 (overbooking) 所致，可以理解任何訂單調整的消息在最初都會被負面解讀，但只要確定需求仍然強勁，類似的消息就無需太過擔心。
國際政經
美國總統川普的政府近來與烏克蘭總統澤倫斯基關係緊張，起因於川普政府尋求與俄羅斯達成協議以結束俄烏戰爭。然而，此舉引發了美國與歐洲盟友之間的分歧，並對烏克蘭的未來產生了不確定性。美國副總統萬斯 (JD Vance) 表示，川普政府官員已與俄羅斯展開談判，並警告澤倫斯基 (Volodymyr Zelensky) 需要接受川普提出的礦產權益協議，並與莫斯科進行談判。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/2/26）野村腳勤觀點：GTC 大會精彩可期輝達 GTC 大會將於 3/17 舉行，最大看點在於 Blackwell 300 系列有望首度亮相，其性能較 200 系列顯著提高，使用的零組件性能及數量也都增加（1.5x CPU、1.5x HBM、2x 網通頻），晶圓代工、記憶體、交換器等相關產業可望進一步受惠，另外先前 GB200 出貨不順的狀況，出貨量從原先 8 萬櫃下修至 3 萬櫃左右，但近期已看到供應鏈不順的狀況逐漸好轉，各大機構預估全年出貨量也陸續上修，整體而言最壞的時候已經過去，隨著 B300 系列的推出以及 GB200 陸續出貨，有望為股價跌深的相關 AI 產業帶來反彈契機。
國際政經
在俄羅斯入侵烏克蘭三周年之際，美國在聯合國的投票立場出現明顯轉變。川普政府時期，美國的政策開始與歐洲盟友產生分歧，甚至在某些決議中與俄羅斯站在同一陣線。立場轉變的具體事件反對譴責俄羅斯的決議：美國反對一項由歐洲起草、譴責莫斯科並支持烏克蘭領土完整的決議。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/2/19）野村腳勤觀點：地表最強 AI 模型接續演出馬斯克的人工智慧公司 xAI 發表了最新的 AI 模型 - Grok 3，除了計算能力相較前一代提升了 10 倍，最引人注目在於有多模態支持，包括具備圖像及影像分析能力，適用於自動駕駛以及 AI 機器人視覺領域的應用，此外 Nvidia 近期也發表 ASAP(Aligning Simulation and Real Physics) 技術，該技術為機器人的運動增添物理細節，使其能更準確地模仿人類的複雜動作，大幅度提升了機器人的運動能力，並降低了開發成本和時間。
能源
基準柴油期貨顯示出歐洲市場的供應緊張跡象，因為燃料交易商持續面對供應壓力。最即期的柴油合約周二 (18 日) 達到自 3 月以來的現貨價差觸及自 3 月以來的最高水準。現貨價差指的是，即時交割的原油價格高於曲線下方的原油價格。這一結構通常被解讀為供應相對需求有限的跡象，交易商願意為即時交貨的燃料支付更高的價格。