標普500
美國公債殖利率飆升，正在重創股市中一些容易被忽略的部分，以小型股為主的羅素2000指數正逐步逼近修正區域，反觀投資人對科技股重燃熱情，讓標普500指數今年來表現一舉超車。原本市場預期，今年健康的經濟成長將推動股市漲勢擴大到更多類股，然而羅素2000指數如今距離不到兩個月前創下的歷史收盤高點已經回檔9%，以周三(7日)收盤的2793.20點來計算，正瀕臨步入修正領域。
美股第三季財報即將登場，高盛估標普500成分股獲利將年增約27%、營收增12%，若兌現將是連三季獲利增速超過25%。法興美國股票首席策略師Manish Kabra則指出，除金融危機後復甦階段外，美股歷史上少見如此連續高成長。美債10年期殖利率近期升破5%、長端融資成本處二十多年高位，但標普與那指仍創高，主因在AI基礎建設把企業利潤頂高。
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標普500指數周二(6日)觸及歷史新高，但綜觀市值至少1兆美元的13家公司今年迄今股價表現，只有四家表現優於大盤，使市場對這波漲勢由大型股領軍的漲勢感到憂心。擠進「1兆美元俱樂部」的13家公司當中，美光(MU-US)與超微(AMD-US)表現最為突出，在人工智慧(AI)晶片需求帶動下，今年來分別大漲近275%及逾200%。
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標普500指數再創歷史新高，但指數內部的漲勢卻呈現極端分化。根據TradingView數據，10月6日美股盤中，標普500指數504檔成分股中，只有15檔同步創下歷史新高，占比僅3%，意味著高達97%的成分股並未跟上指數創高腳步。更值得注意的是，標普500多數成分股其實仍處於距離歷史高點相當遙遠的位置。
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美股主要指數持續創下歷史新高之際，CNBC財經主持人克雷默(Jim Cramer)認為，人工智慧(AI)熱潮仍是推動大型科技股的重要力量，投資人若希望以相對穩健的方式參與AI長期成長，輝達(NVDA-US)、微軟(MSFT-US)及Meta Platforms(META-US)等大型藍籌科技股仍是值得關注的標的。
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美股在2026年持續走高，標普500指數再創歷史新高之際，市場也湧現一批漲幅驚人的個股。根據 Seeking Alpha 統計，截至10月6日，標普500成分股中已有25檔今年以來累計上漲超過100%, 其中SanDisk以逾600%的漲幅居冠，記憶體、半導體、資料儲存及能源相關企業成為這波行情的重要領漲族群。
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多年來，標普 500 指數一直是監控美國股市表現的首選標竿。然而近來，它與其說是市場健康的晴雨表，倒不如說更像是一面遊樂場的哈哈鏡。過去幾個月，這項美股代表性指數的表現，與在美國交易的一般股票愈來愈脫節。這種關係變化在9月成為市場焦點。高盛衍生性商品策略師Brian Garrett在週末提供給客戶的評論中指出，標普500「已不再像是美國市場風險的均衡定價」。
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美股主要指數持續逼近或刷新歷史高點之際，市場表面的強勢卻與多數個股表現形成鮮明反差。Rosenberg Research創辦人羅森伯格(David Rosenberg)警告，輝達(NVDA-US)等人工智慧(AI)相關大型股的強勢，正在掩蓋更廣泛市場「一大堆痛苦」，市場廣度持續惡化可能成為後續指數走勢的重要警訊。
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儘管市場面臨政治與經濟的不確定性，歷史數據顯示美股在期中選舉後通常表現優異。根據 Truist 首席策略師 Keith Lerner 的分析，自 1946 年以來，每一次期中選舉年之後的一年中，美股皆錄得正報酬。其中，選後一年最大漲幅發生在 1954 年（達 34%），而選後一年的平均漲幅則高達 14.4%。
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美股主要指數仍徘徊在歷史高位附近，但市場內部的分化正在快速擴大。摩根士丹利(MS-US)首席股票策略師Mike Wilson在最新報告中警告，目前美股指數價格與市場廣度之間存在約12%的背離缺口，這一差距最終必須透過市場價格下修，或個股補漲來消化，而決定兩種情境走向的關鍵，將是美債市場。
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商業週刊《巴隆》報導指出，美股大盤表面仍維持強勢，但市場內部已出現明顯分化，部分分析師認為，這種極端的市場廣度背離未必代表行情即將崩跌，反而可能為年末反彈埋下伏筆。標普500指數9月收盤僅下跌0.5%, 距離8月創下的歷史高點不到1%。在聯準會升息、10年期美債殖利率升至2002年以來最高水準, 加上伊朗戰事持續推升能源價格的背景下, 美股仍能維持高檔表現, 顯示大型科技股與AI相關股票的支撐力道相當強勁。
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10月向來被視為美股市場波動最劇烈的月份之一，1929年股災、1987年黑色星期一，以及2008年金融危機期間的暴跌，都讓「10月魔咒」深植投資人印象。不過，若拉長時間觀察過去近百年的市場表現，10月的表現其實並沒有想像中那麼糟糕。根據《MarketWatch》報導，DataTrek Research共同創辦人、華爾街資深人士Nicholas Colas表示，10月之所以背負「股市艱難月份」的名聲，很大程度是因為少數幾次極具破壞力的崩跌事件，使這個月份與市場恐慌牢牢連結。
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美股指數仍徘徊歷史高檔，但市場內部的弱勢訊號正持續擴大。摩根士丹利首席股票策略師 Mike Wilson 指出，目前標普500指數價格與市場廣度之間出現約12%的背離，這項落差最終必須透過股市回落或個股補漲來修正，而決定哪一種情境發生的關鍵，可能是美債市場。
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美國經濟正浮現1970年代的部分警訊，包括通膨升溫、實質薪資下滑、能源危機與國際衝突加劇。隨著最新就業報告顯示，美國薪資增幅遠低於物價漲幅，就業成長也大幅放緩，市場開始關注，這個全球最大經濟體是否正走向另一個經濟停滯與通膨並存的艱困時期。《MarketWatch》專欄指出，當前美國經濟與1970年代存在多項相似之處。
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美股主要指數持續徘徊在歷史高點附近，但市場內部已浮現疲態。美國銀行最新數據顯示，備受市場關注的「賣方指標」（Sell Side Indicator，SSI）持續攀升，距離正式觸發賣出訊號僅一步之遙。歷史數據顯示，當該指標進入賣出區間，標普500指數未來12個月的平均報酬率通常低於長期平均水準。
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美國期中選舉將於11月登場，選舉結果不僅攸關美國總統川普剩餘任期的國會主導權，也可能牽動華爾街投資布局。摩根大通(JPM-US) 指出，這次選舉的市場影響將比2024年總統大選更加複雜，投資人應根據不同選舉結果，重新評估產業前景與個股機會。根據《Business Insider》報導，摩根大通策略師Dubravko Lakos-Bujas在致投資人的報告中指出，2024年總統大選期間，市場較容易依照潛在政策方向，判斷不同產業、投資主題及市場因子的影響；但本次期中選舉的結果與股市之間的關聯更為細緻，預料將更有利於選股策略。
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美國銀行（BofA）證券首席投資策略師Michael Hartnett警告，當前美股市場的板塊分化與市場廣度，已出現與2000年網路泡沫破裂前夕相似的訊號。隨著漲勢愈發集中於人工智慧（AI）相關股票，其他類股表現疲弱，市場結構失衡的風險正在升高。
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美國銀行（BofA）警告，一旦人工智慧（AI）成長敘事失去支撐，市場對經濟成長前景的重新評價，恐使原本被壓抑的宏觀風險集中爆發，進一步衝擊股市。美銀股票衍生品團隊在最新報告中指出，在市場注意力有限的情況下，宏觀經濟風險難以與AI成長題材爭奪投資人目光。
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美股第四季行情可能迎來新的資金動能。隨著趨勢追蹤量化基金（CTA）大幅調整持倉，市場賣壓逐漸釋放，加上美國企業今年已核准創紀錄的1.3兆美元股票回購計畫，相關執行窗口將自10月15日起陸續重啟，為美股帶來潛在買盤。Citadel Securities股票與股票衍生品策略主管Scott Rubner研究顯示，CTA整體持倉在短短一個月內出現劇烈轉變，從8月底的極度偏多轉為略偏空，持倉變化幅度超過3個標準差，近年相當罕見。
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美股整體指數雖持續維持在歷史高點附近，但若仔細剖析市場內部的流動性與結構，大盤榮景背後正悄然浮現一項重大紅燈警訊：投資人對於「持續看多」的信心正急劇流失。財經機構《Kobeissi Letter》最新報告指出，目前標普500指數 (S&P 500) 成分股中，僅有 25% 的股票成交價高於其 50 日均線 (MA)，創下今年 4 月以來的最低比例。