標普500
國際政經
自 2022 年 ChatGPT 問世以來，人工智慧 (AI) 技術的突破性進展激發了全球投資者的想像力，並帶動「科技七巨頭」的市值膨脹數兆美元。然而，彭博經濟研究 (Bloomberg Economics Research) 近期發布報告指出，儘管 AI 潛力巨大，但利潤兌現的速度可能無法及時滿足市場極高的預期。
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摩根大通 (JPMorgan Chase) 表示，該行內部市場指標目前已亮出「買進訊號」，按照過往經驗，通常意味標普 500 指數接下來有望上漲。由 Andrew Tyler 領導的摩根大通全球市場情報團隊指出，該行的「戰術部位監測指標」顯示，標普 500 指數具有「顯著上漲空間」。
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美軍對伊朗的軍事行動已延燒近兩週，隨著戰事膠著，一家地緣政治顧問機構嘗試用數學模型「量化」美國總統川普的決策心理，甚至推算出他可能在何時選擇降溫收手「TACO」，認為最可能在週日（26 日）發生。24 日，川普在白宮談及對伊朗戰事的收場方式時表示，眼下擺在美國面前的其實只有兩個選項：一是延續甚至加碼軍事打擊，持續削弱伊朗軍力；二是轉而透過談判尋求協議收場。
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做空美股的部位已攀升至歷史新高，顯示愈來愈多投資人開始質疑，企業投入龐大資本支出發展人工智慧（AI），是否真能帶來足夠的經濟效益。根據《Business Insider》報導，金融數據公司 S3 Partners 指出，其追蹤的美股做空指標已創下新紀錄。
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近期人工智慧（AI）概念股因資金輪動與地緣政治風險大幅震盪，半導體股領跌。分析師對後市看法分歧，一派認為美股長期多頭趨勢未變、短線有望反彈；另一派則警告，AI 與半導體族群技術面已轉弱，市場仍有進一步修正風險。根據《Business Insider》報導，受伊朗戰事不確定性，以及 AI 交易持續輪動影響，美股劇烈震盪。
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花旗 (C-US) 最新報告指出，「科技七巨頭」已不再適合作為評估大型成長股的核心指標，並提出涵蓋六大產業的「成長族群」取而代之。報告認為，約 55% 的標普 500 成分股直接受 AI 趨勢影響，半導體與硬體需求仍受 AI 資本支出支撐，相關個股估值尚未充分反映長期成長潛力。
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七月以來，美股表面看似風平浪靜，但檯面下的暗流恐怕正在醞釀一場變局。分析認為，真正決定下一波行情的關鍵，將是「科技七巨頭」財報與「AI 資金輪動」，同時還要留意中東局勢推升油價的風險。根據《MarketWatch》報導，過去兩週，曾在今年上半年遭到重創、幾乎被市場放棄的「科技七巨頭」出現止跌回升跡象，這股力道有機會讓原本陷入停滯的標普 500 指數重新加速上攻。
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蘋果 (AAPL-US) 股價近期強勢上漲，漲幅之凌厲為六年來僅見，如今更贏得一位分析師的信心背書。根據《MarketWatch》報導，滙豐銀行分析師 Nicolas Cote-Colisson 表示，蘋果股價後市可期，這家一度被市場視為在人工智慧（AI）領域落後的科技巨頭，如今讓他對其在 AI 生態系中的地位刮目相看。
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美國投資銀行摩根大通 (JPM-US) 近日發布報告指出，儘管今年上半年美股在多重逆風夾擊下仍繳出亮眼成績單，但展望 2026 下半年，由於仍存在多項風險，預期 2026 年剩餘時間的股票報酬表現將較為疲弱，投資人須留意至少四項潛在風險。根據《Business Insider》報導，由資深分析師 Zahin Ov 領軍的摩根大通策略團隊在報告中表示，預計 2026 年下半年標普 500 指數相較於國際股市可能維持「較溫和」的超額表現。
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美國第二季財報季下週將全面升溫，Alphabet(GOOGL-US) 、英特爾 (INTC-US) 、特斯拉 (TSLA-US) 及德州儀器 (TXN-US) 等重量級企業將接力公布財報。其中，Alphabet 的 AI 資本支出規劃，以及英特爾等晶片廠商的業績表現，預料將成為市場檢視 AI 產業景氣的重要指標。
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過去一個禮拜以來，「平凡」成了華爾街最好的投資策略。半導體股持續回檔，這個美股最重要的族群之一雖然重挫，卻沒有對大盤造成太大衝擊，原因在於，當熱門晶片股遭到拋售時，能源、零售、銀行及運輸類股同步走強，支撐整體市場表現。另一方面，被稱為「科技七巨頭」(Magnificent Seven) 的大型科技股，在第 2 季表現低迷後，近幾周已逐步回穩。
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美股財報季即將進入高潮，一項鮮少受到關注的選擇權指標顯示，市場正大舉押注「美股七雄」(Magnificent Seven) 有望在財報公布後帶動股價強勢表現，並成為標普 500 指數挑戰歷史新高的重要推手。根據 Nations Indexes 編製的「RiskDex」指標，近期多檔大型科技股的買權 (Call) 需求明顯高於賣權 (Put)，且相較於過去一年自身的交易模式，更出現罕見的樂觀情緒，反映市場對財報表現抱持高度期待。
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過去幾十年來，投資界奉行的黃金法則很簡單：60% 配置股票追求報酬、40% 配置債券降低風險，但阿波羅全球管理公司 (Apollo) 首席經濟學家 Torsten Slok 認為，這套經典配置已正式走入歷史。Slok 說：「新的 60/40 配置，就是人工智慧 (AI) 與非 AI。
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美股標普 500 指數與那斯達克指數已盤整數月，但看似停滯的走勢下，卻暗藏著晶片股與科技七巨頭「彼消我長」的輪動局面。數據顯示，光是在 7 月份，科技七巨頭的市值就增加了約 1.5 兆美元。然而，這股漲勢幾乎被半導體板塊的崩跌所抵消——不含輝達 (NVDA-US) 在內的晶片股在同期內蒸發了近 1.8 兆美元。
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美國股市今年最火熱的動能交易，最近幾周一如預期般遭遇猛烈平倉潮，領漲個股面臨考驗，今年稍早遭冷落的族群則獲得資金流入。到目前為止，這波賣壓對整體市場衝擊有限，即使熱門半導體股遭拋售，資金仍持續流向其他產業，為大盤提供支撐。以標普 500 周三 (15 日) 收盤價來看，與 6 月初創下的歷史收盤高點只相距 0.5%。
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美股財報季本週隨著各大銀行率先公布亮眼成績單而正式開跑，而華爾街似乎仍可以預期各公司將超越自身設定的高目標。美國銀行認為，若市場走勢一如預期，接下來投資人將持續看到強勁財報接連公布。根據《Business Insider》報導，即便今年第一季財報表現已超乎預期，美銀美國股票策略主管 Savita Subramanian 仍表示，華爾街可望再次跨越自己訂下的高標準。
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美國銀行近日指出，美股市場近期出現與 2000 年網路泡沫時期相似的警訊，市場恐面臨新一波「衝擊」風險，投資人不可掉以輕心。根據《Business Insider》報導，美銀在報告中特別點出，近期個股波動率與大盤整體波動率之間出現顯著背離現象。
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美股財報季開跑，華爾街分析師目前看法極其樂觀，預估標普 500 成分股企業第 2 季 EPS 將年增約 22%，不過 Piper Sandler 認為，美國企業不但有能力達成位處歷史高檔的獲利表現，甚至有機會超越市場預期。標普 500 成分股企業第 1 季獲利增幅將近 21%，11 大產業中有六個產業獲利成長達雙位數，且超過八成企業的財報優於市場預期。
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美股在 2026 年剩餘時間內，恐將經歷「先震盪、後反彈」的走勢。市場研究機構 Ned Davis Research（NDR）在近日發布給客戶的報告中指出，多項市場訊號顯示，標普 500 指數在下半年可能得先熬過一段波動期，才能迎來年底的多頭行情。
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根據高盛的研究，聯準會 (Fed) 若扣下升息板機，雖然短期內會引發股市拋售賣壓，但歷史經驗顯示，若把時間拉長，反而能替股市帶來不錯的報酬表現。美國周二 (14 日) 將公布關鍵的消費者物價指數 (CPI)，這是 Fed 7 月決策會議前最後一批通膨數據，此外，Fed 主席華許 (Kevin Warsh) 周二將赴國會作證。