標普500
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美國重量級科技七巨頭將於 7 月下旬陸續公布財報,包含特斯拉、Alphabet、微軟、超微、Meta、高通,8 月起則有亞馬遜、蘋果、英特爾、思科、應用材料等,而市場主流 AI 的溫度計 - 輝達(NVIDIA)7/28 財報公布,科技巨頭財報結果有助釐清市場雜音,增添 AI 相關概念股漲升動能。
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台灣對等關稅議題未定,財報法說即將來臨,市場觀望心態濃厚,台積電 7/17 將舉行法說,市場高度關注,台股處在 22400~22800 點區間拉鋸,但只要關稅不要太出乎預期的差,加上第三季以後 FED 表明不排除再降息 2-3 碼,台股下半年仍有機會跟隨美股再挑戰 23000 點大關。
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美日談判陷入僵局,主要卡關在 2 項議題,一是農產品,川普更是在社群發文指責日本國內面臨米荒,卻拒絕進口美國稻米;另一個是日本無法接受高達 25% 的汽車關稅。而日本之所以態度強硬,在於這兩項爭議不僅牽扯經濟利益,更是與日本國內政治局勢密切相關,此次談判時間點相當敏感,日本參議院改選在即,而農民與汽車業工人更是自民黨長期支持基本盤,若對美讓步,恐流失大量票源並衝擊選情。
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美國總統川普 7 月 7 日起發出一波波對等關稅稅率通知函,台灣遲未等到通知函。在前景未明下,台股投資人只敢做短不敢做長。理財專家建議,現在有一檔高股息 ETF 配息率逼近 15% 適合做為資金避風港,將於 16 日除息,最後買進日只剩倒數兩天。
美股雷達
巴隆周刊 (Barron’s) 報導,美股本周收黑,不過下周隨著第 2 季企業財報季將正式揭開序幕,可能成為推動市場上升的動力。這周的市場表現頗為詭異,在關稅陰霾下,儘管標普 500 指數周四創下歷史新高,全周周線仍下跌 0.2%,那斯達克綜合指數則在輝達 (NVDA-US) 市值衝上 4 兆美元里程碑後上漲 0.2%,道瓊工業指數下跌 1%。
儘管美股本週以小幅下跌收場,但投資人將目光聚焦於即將於下週全面啟動的財報季,預期企業若交出亮眼財報,有望再次點燃美股漲勢。根據《巴隆周刊》,本週的市場頗為反常。儘管標普 500 指數在週四(10 日)創下歷史新高後,全週仍微跌 0.2%;那斯達克指數因輝達 (NVDA-US) 市值突破 4 兆美元帶動,週內微漲 0.2%;道瓊工業指數則下跌 1%。
巴隆周刊 (Barron’s) 報導,標普 500 指數與那斯達克綜合指數本周雙雙創下歷史新高,呈現一種「金髮女孩」(Goldilocks)式的狀態,但是如同故事情節提醒的,三個潛在風險隨時!可能打破這場童話般的盛宴。在投資人普遍忽略關稅、地緣政治緊張與高估值等負面訊號,只把目光集中在正面訊號,包括:穩健的經濟、強勁的企業獲利成長、人工智慧 (AI) 狂熱等,對此高盛指出,潛在的風險正逐步逼近。
隨著比特幣價格飆升至歷史新高,達到 116,586.84 美元,企業界將比特幣納入其資產負債表的趨勢正日益顯著。其中,由 Michael Saylor 領導的 Strategy(MSTR-US)(前身為 MicroStrategy)市值衝上 1178 億美元,使其晉升為美國第 92 大上市公司,並已連續七天符合納入標普 500 指數的審核條件。
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輝達 7/9 股價一度創歷史新高,市值突破 4 兆美元大關,成為全球首家達此門檻公司,增長速度超過蘋果和微軟,成為第 3 家市值超過 3 兆美元的美國企業。微軟、Meta、亞馬遜和 Alphabet 這 4 家科技巨頭貢獻了輝達 40% 以上的營收。
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最近不少高股息 ETF 吹起「降息風」,此時,不跟風的 ETF 人氣飆增。富蘭克林華美投信旗下三檔 ETF 將於 7 月除息,其中,首次配息的富蘭克林華美 FT 臺灣永續高息(00961),預估配息率逼近 15%,創下 6 月以來除息的 ETF 年化配息率最高紀錄;因參與配息最後買進日就在 7 月 15 日,公告配息日隔天成交量暴增 8.6 倍。
美股雷達
《Marketwatch》報導,美股在 7 月 4 日假期後下滑,引發反向操作派投資人警覺。他們指出,過去三個月支撐市場上漲的「憂慮之牆」已不復存在,取而代之的是「希望之坡」,而這樣的轉變通常代表市場正邁入高風險區域。根據投資分析機構 Hulbert Ratings 追蹤的數據,短期市場時機掌握者 (market timer) 目前的樂觀程度,已超過自 2000 年以來 97.4% 的交易日。
美股雷達
根據美國銀行最新分析,全球資金流向顯示市場正處於關鍵時刻,存在「泡沫或崩盤」的可能性。策略師 Michael Hartnett 指出,若標普 500 指數在 7 月份突破 6300 點,恐將觸發「賣出信號」。Hartnett 強調,「過度買入的市場可能會持續過度買入,因為貪婪比恐懼更難克服」。
美股雷達
儘管標普 500 等美股主要指數創新高,一項評估短期進出場時機的指標「黃金白金比」(gold-platinum ratio) 卻剛轉為看空,從該指數預測前景的準確紀錄來看,難道股市不久後也將步後塵?黃金白金比最近下跌,跌幅為 1970 年代黃金在美國開放自由交易以來以來數一數二大,MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 引述 2019 年的研究「黃金、白金和股市預期回報」(Gold, Platinum and Expected Stock Returns) 指出,「黃金白金比」在預測股市短期報酬方面,表現甚至優於其他更廣為人知的指標。
美股雷達
Berkshire Hathaway (波克夏) (BRK.A-US) (BRK.B-US) 在第二季的表現令人失望,公司的 A 類股下跌 0.3%,收於 728,800 美元,而 B 類股則維持在 485.77 美元,均落後於標普 500 指數,後者上漲 0.5%,創下 6205 的收盤新高。
美股雷達
在科技股狂飆與多重利多推動下,那斯達克與標普 500 指數上周五 (6 月 27 日) 雙雙刷新收盤歷史新高紀錄,標普更在三個月內從 4 月低點暴力反彈 23%,市值暴增近 10 兆美元,創史上最快反彈紀錄。隨著貿易談判進展、地緣風險緩和及聯準會 (Fed) 降息預期升溫,市場樂觀情緒持續發酵,美股三大指數在本周首個交易日盤中也持續攀高。
美股雷達
輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周一 (30 日) 再度上漲,整個 6 月累計上漲約 15%,是標普 500 漲幅的超過三倍,也讓這家全球最重要科技公司的市值快速逼近 4 兆美元。輝達周一小漲 0.15% 至每股 157.99 美元,連續第六個交易日上漲,目前市值 3.85 兆美元。
美股雷達
高盛集團策略師表示,在即將到來的財報季,美國企業利潤率將面臨重大考驗,主因是總統川普發起的貿易戰所造成的衝擊。以 David Kostin 首的團隊指出,美企第二季財報將「體現出關稅的直接影響」,這些關稅自今年年初以來已提高了約 10 個百分點。
美股雷達
本週美國金融市場迎來罕見跨資產狂歡,標普 500 指數飆升 3.4%,創下今年 2 月以來歷史新高。債券、大宗商品與信用債市場同步上漲,這波漲勢被視為 2024 年 5 月以來最大月度漲幅的再現。投資者積極投入美國金融資產,樂觀情緒主導市場走勢。
美股雷達
特殊收購目的公司 (SPACS) 回歸、比特幣一路高歌猛進、輝達 (NVDA-US) 市值達到 3.8 兆美元、提前降息的討論再次被提上日程。在科技股樂觀情緒的推動下,標普 500 指數正逼近新的收盤紀錄。撇開背景和令人擔憂的新聞頭條,讓人誤以為市場運作在一個不同的時空,但事實就是如此。
美股雷達
瑞銀 (UBS) 全球財富管理公司將標普 500 指數的年底目標價,從先前預測的 6000 點調升至 6200 點,因認為貿易不確定性將有所減弱。瑞銀在周四 (26 日) 晚間的報告中表示:「考慮到大多數大型股公司應該能夠相當好地抵禦關稅衝擊,我們認為經濟復甦是合理的。