標普500
美股雷達
自 1 月 20 日川普就任美國總統以來，截至 3 月 19 日收盤，標普 500 指數跌幅達 5.36%，道瓊工業指數下跌 3.5%，那斯達克指數更跌去 9.57%。過去 3 周科技「七巨頭」市值蒸發 2.7 兆美元。如今川普似乎終於展現一絲安撫市場的意願。
一手情報
聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息，在川普美國優先政策，加上目前美國通膨率已從高點回落，經濟面預期仍會呈現溫和成長，市場預估未來兩年仍將處於降息階段，有利於固定收益投資工具表現！債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債，受惠於企業基本面強韌，將使違約率維持於低檔，並具較高殖利率的優勢，投資效益可望表現勝出。
基金
今年來市場飽受川普關稅衝擊，美國降息步伐出現雜音；所幸，聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息，為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議，川普不確定性猶存，投資債券應留意關鍵密碼，一是首選 BBB 投資級公司債，二是長天期，才能進可攻、退可守。
基金
美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示，四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家，包含日本及德國，美財長貝森特 (Bessent) 表示，不能保證美國經濟不會陷入衰退，並稱美股修正是健康的，排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈，推動週一 (3/17) 台股上漲，台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。
美股雷達
標普 500 指數在不到一個月時間內下跌逾 10% 後，已連續兩個交易日上漲。但許多華爾街人士並不認為近期上漲 3% 就代表已明顯觸底。德意志銀行首席策略師查達 (Bankhim Chadha) 在給客戶的最新報告中寫道：「我們認為美股的拋售還將持續下去。
外匯
本週的行情主要由美國方面開啟，晚間公佈重要的消費數據—零售銷售報告，在近期市場對於經濟前景信心迅速弱化之後，市場急需一份積極的消費報告來沖淡憂慮，所以關注 2 月零售銷售月率能否轉為回升，市場預期 0.6%（前值 - 0.9%）。同時段也將公佈 3 月紐約聯邦儲備銀行製造業指數及 NAHB 房產市場指數。
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
美股雷達
標普 500 指數從歷史高點迅速下跌 10%，進入修正區間，市值蒸發數兆美元。FactSet 的數據顯示，標普 500 指數在 2 月 19 日達到高峰時的市值為 52.06 兆美元。周四 (13 日) 的下跌導致該指數的市值跌至 46.78 兆美元。
美股雷達
美銀策略師哈奈特 (Michael Hartnett) 表示，近期美股暴跌只是技術性修正，而非新一輪熊市的開始，因市場下跌可能引發政策干預。這位今年以來更青睞國際股市而非美股的策略師建議，一旦股票資金外流加速、基金經理人現金持有比例升至 4% 以上、且高收益債利差逼近 400 個基點，投資人可在標普 500 指數跌至 5300 點時進場低接。
美股雷達
在美股近期經歷顯著回調後，華爾街策略師紛紛重新評估其對 2025 年的樂觀展望。高盛首席美國股票策略師 David Kostin 近期率先下調了其對標普 500 指數的年終目標價位，從原先的 6500 點下調至 6200 點。高盛分析師團隊，包括 David J． Kostin、Ben Snider 和 Ryan Hammond 等人在本周的研報中指出，此次下調反映了其模型中公允價值遠期本益比的 4% 降幅，從 21.5 倍調整至 20.6 倍。
基金
美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
美股雷達
若要說空頭目前控制了美股，這是種輕描淡寫的說法。事實上沒人能掌控一切，或者說其實沒有人真正知道會發生什麼，退出是更安全的選擇。但對於那些將地緣政治衝突、國會山莊陰謀和企業活動轉化為層層假設、風險評估，並最終轉化為數字的策略師來說，預測 12 月可能發生的事情至少能帶來一些清晰度，而不是試圖根據今天所知的情況來理解明天的收盤價。
外匯
ATFX 在 2024 年第四季度的 MT4/MT5 交易總量達 6,430 億美元，穩居全球交易市場前列，並躋身全球交易量排名前七的經紀商。本季度，多個核心資產類別實現顯著成長，主要受市場活躍度提升及投資者需求增強的推動。貴金屬交易量較 2023 年第四季度增長 32.73%，受避險需求增加的影響。
美股雷達
近期高盛發布一份關於美股標普 500 指數的分析報告，指出受多種因素影響，股市波動加劇，因此下調了標普 500 的每股收益（EPS）和估值預期。高盛的報告顯示，在過去三週內，標普 500 指數從歷史高點大跌 9%，其中被稱為「科技七雄」的股票價格大幅下挫 14%，本益比從 30 倍降至 26 倍，對指數的修正跌幅貢獻超過一半。
基金
非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
摩根士丹利美股分析師威爾森 (Michael Wilson) 表示，由於擔心關稅以及財政支出減少將對企業獲利造成衝擊，美股面臨再次下跌 5% 的風險。該策略師是 2024 年中期之前華爾街的股市最大空頭策略師之一。他表示，預計標普 500 指數將在今年上半年跌至 5500 點左右的低點，然後在 2025 年底回升至 6500 點。
基金
美國經濟成長前景引起市場擔憂，美股出現高檔震盪，雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮，但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利，例如根據 Factset 預估，標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料)，加上長線趨勢如 AI 主題帶動，美股投資展望持續看好，惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪，建議透過增持美國股債平衡型基金，以降低資產波動。
川普當選總統後，美股一度迎來暴漲。自去年 11 月 5 日至今年 2 月 19 日，標普 500 指數累計上漲 6.25%，並在 2 月 19 日創下 6145 點的歷史新高。然而，隨著經濟數據的疲軟以及川普政府重啟關稅戰的威脅，華爾街對美國經濟前景的擔憂逐漸加劇，該指數至今已回檔超過 3%。
基金
由於美國降息預期變化多端，美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪，不過，彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%，同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源： Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬；資料日期：2025/02/20)。