日圓
中東局勢動盪再起，迫使投資人再次湧向避險資產，這也重新點燃了老問題：在高壓力時刻，哪些資產才真正「靠得住」？目前看來，傳統避險工具的表現出現分化，黃金價格大幅震盪，過去一年曾經失寵的美元卻突然「翻身」，讓市場對避險邏輯展開新一輪檢驗。路透統整過去一周以來幾項熱門避險資產的表現，並加以分析：美元經得住考驗美元是本周表現最佳的避險資產，衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 1.5%，而且美元兌瑞士法郎與日元也走強，過去這兩種貨幣通常在市場壓力時期表現更好。
歐亞股
日本首相高市早苗政府周三 (25 日) 提名兩位倡導「再通膨派」(reflationist)的學者加入日本銀行 (央行, BOJ) 政策委員會，此舉被解讀為高市堅持擴大刺激經濟立場，日元由升轉貶，日股上揚，日本長債殖利率普遍上揚。高市政府周三任命青山學院大學教授佐藤綾乃 (Ayano Sato) 和中央大學教授淺田透 (Toichiro Asada)，接替即將離任的現任理事野口朝日(Asahi Noguchi) 和中川順子(Junko Nakagawa)。
國際政經
隨著美國總統川普提議的全球新關稅將在台灣時間今日 (周二，24 日) 下午 1 時 01 分生效，日本經濟產業大臣赤澤亮正周一致電美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick)，在約 40 分鐘的會談中明確要求美方，不應讓日本在新的關稅措施下，處於比去年雙邊協議更不利的地位。
期貨
前言：美元霸權的鬆動與資金的焦慮進入 2026 年，市場的風向已經變了。回顧今年 1 月份，全球市場出現了一波暴力的拉升行情，背後一個更為核心的宏觀敘事正在確立——全球市場對於「弱勢美元」的預期，以及美元購買力下降的事實，已成為持續存在的共識。
基金
台股金馬年開紅盤馬力夯，不懼川普關稅政策波瀾干擾，早盤飆漲逾 600 點。看準農曆年後「紅包行情」啟動，年前觀望資金開始回流，不少小資族與存股族正尋覓具備抗震與成長潛力的標的。專家建議，台股即將進入上市櫃公司公告股息的旺季，高股息題材預計再度引爆，投資人可鎖定 FT 臺灣永續高息 ETF（00961），提前卡位獲利成長與高息雙收的機會。
美股雷達
2026 年開年之際，全球金融市場正出現顯著風格轉變。美國銀行 (BAC-US) 策略師 Michael Hartnett 團隊最新報告指出，資金正加速撤離過去數年最受追捧的明星資產，一場由政治與資產估值共同驅動的「大輪動」正在展開。報告認為，這波變化的核心關鍵，在於美國總統川普所主導的「可負擔性」政治。
國際政經
經過動盪的一年，傳統上被視為「避險天堂」的貨幣正遭遇前所未有的挑戰，三大避險貨幣——美元、日元與瑞士法郎——的穩定性，正出現分歧。美元跌勢不止：關稅政策與債務憂慮美國總統川普在 2025 年以關稅政策重塑全球貿易，卻也引發「拋售美國」(Sell America) 的浪潮，導致包含美元在內的美國資產遭到大量拋售。
歐亞股
2026 年日股氣勢驚人，在日本首相高市早苗成長政策的推動下，從半導體到國防產業，日股表現居全球已開發市場第一，而且 MSCI 世界指數 (MSCI World Index) 今年來表現前三名的企業均由日本包辦，又以晶片製造商鎧俠 (Kioxia) 以近 120% 的漲幅勇奪榜首。
在日本首相高市早苗率領自民黨在國會取得壓倒性勝利之後，分析師預測，流入日股的外國資金可能在未來幾個月擴增為五倍，甚至超越安倍時代的水準。彭博報導，高市在國會贏得的歷史性勝利，可望強化她的政治授權，推動更大膽的支出計畫，這也讓全球投資人聚焦在有利於企業獲利的因素，包括經濟成長動能改善、企業治理改革、通膨回升等。
由日本首相高市早苗領導的偏右執政聯盟在眾議院選舉取得壓倒性勝利之後，日股周一 (9 日) 聞訊大漲近 4%，這也為波克夏 (BRK.B-US) 捎來好消息：「股神」巴菲特從 2019 年陸續買進的日本五大商社，持股價值從最初的 138 億美元，一路突破 400 億美元。
外匯
要點：日圓在震盪行情中走強高市早苗選舉豪賭勝出日經指數創下歷史新高 主張刺激政策的首相以壓倒性勝利鞏固政權，並取得國會超級多數。所謂的「高市交易」推升日經指數衝上歷史新高。但問題來了 — 既然是風險偏好升溫，為何日圓反而上漲？選舉行情點火，匯市劇烈震盪日圓下跌約 0.5%，回落至 156.50 一帶。
美股雷達
本週重點國際財經大事包括：受美國政府關門影響而延宕的 1 月非農就業與 1 月消費者物價指數 (CPI) 將在本周公布。此外，市場重災區軟體股的賣壓進入本周如何演變，受到關注，而日本周日舉行的眾議院大選牽動投資人敏感神經，日元、日本公債行情受矚目，影響甚至可能擴散到海外。
歐亞股
日本周日 (8 日) 舉行眾議院大選，股市投資人預期現任首相高市早苗將獲得壓倒性勝利、進而順利推動財政擴張，正紛紛敲進有望從振興經濟政策中受益的領域，包括人工智慧 (AI) 和造船。高市於 1 月解散眾議院，宣布於 2 月 8 日舉行臨時選舉，試圖擴大執政聯盟目前僅以些微優勢維持的多數席次。
國際政經
美國總統川普周二 (27 日) 表示，並不擔心近期美元走貶，一席話引爆美元賣壓，美元指數 (DXY) 周三跌到將近四年低點，金價扶搖直上、突破每盎司 5200 美元，亞洲貨幣普遍看升。記者周二提問是否擔心美元近期跌勢時，川普說：「不會。我覺得現在很棒。
國際政經
市場傳出美國可能正與日本官員合作、推動日元升值後，美元兌日元等主要主要貨幣持續走貶。日元走強將帶來連鎖效應，當以日元進行套利交易的吸引力被削弱，可能對美國股市帶來麻煩。日元套利交易這個情況曾在 2024 年 8 月 5 日出現，當時日元套利交易遭到大幅平倉，被認為是引發全球股市拋售的重要原因。
外匯
日本首相高市早苗拍板於 1 月 23 日解散眾議院、全面改選 465 席，引爆「高市交易」。日圓貶值、股市偏多、債市承壓的市場結構更加明確。美元兌日圓一度逼近 159，台幣兌日圓同步走強、穩定於 5 元附近。商品期貨交易委員會數據顯示，槓桿基金單週大舉加碼日圓空單，創下 2015 年以來最大增幅。
歐亞股
日本 12 月通膨明顯降溫，是四個月來首見下滑。但考量到通膨仍連續第 45 個月高於日本銀行 2% 的目標，加上曾引發政治風波的米價現仍居高不下，預料將成為日本眾議院 2 月 8 日改選前的攻防重點。官方數據顯示，2025 年 12 月整體通膨為 2.1%，較 11 月的 3% 明顯降溫，創 2022 年 3 月以來最低水準，剔除生鮮食品價格的核心通膨率則為 2.4%，觸及 2024 年 10 月以來新低，兩者皆符合市場預期。
國際政經
對日本擴張財政支出的疑慮，正讓日元與日債殖利率傳統上同步漲跌的關係瓦解，但兩者走勢如今明顯背離，近期日債殖利率升，日元卻反而走貶，滙豐 (HSBC) 策略師指出，這是風險溢價取代利差的結果，並改口預言日元未來幾個月走勢疲軟。全球投資人通常認為日元與利差高度相關，當日本與美國公債的利差收斂時，日元理應獲得支撐。
歐亞股
日本財務大臣片山皐月周五 (16 日) 提出與美國聯手干預以支撐日元的可能性之後，日元兌美元從 18 個月低點反彈。隨著日本銀行 (央行) 下周會議到來、以及日本提前大選的不確定性加劇，交易員擔心日元可能再度波動。片山皐月在周五的例行記者會上說，去年 9 月與美國簽署的聯合聲明「極具意義，並包含干預語言」。
歐亞股
在韓元兌美元貶向 2009 年以來最弱水準之際，美國財長貝森特 (Scott Bessent) 周三 (14 日) 公開點名韓元近期「過度貶值」，罕見以言辭表態提供支撐。在貝森特發文後，韓元一度反彈多達 1%。貝森特對韓元匯率表達關切，是透過美國財政部發布他周一與南韓財政部長具潤哲 (Koo Yun Cheol) 會晤的聲明，以及社群媒體上的貼文表露的。