利率
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 周三 (7 日) 結束為期兩日會議後，宣布將基準利率目標維持在 4.25%-4.50% 區間不變，並表示在貿易政策變動與經濟動能疲軟的背景下，將觀望其走勢。Fed 今年連續第三次按兵不動，符合市場預期。此前在去年最後三次會議上，將利率下調了整整一個百分點。
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房貸利率連續第二周下降，不過降幅不大，這是由於更多有關經濟的負面消息。但即使如此，根據抵押貸款銀行家協會 (MBA) 經季節性調整的指數，當周房貸需求仍飆升了 11%。符合貸款資格的 30 年期固定利率房貸平均合約利率從 6.89% 降至 6.84%，較去年同期高出 34 個基點；自備 20% 頭款的貸款，包括發起費在內，點數從 0.67 增加至 0.68。
在美國聯準會會議召開前，美元在亞洲周三 (7 日) 交易時段維持疲軟，但跌勢已明顯減緩。由於投資者對美國經濟普遍悲觀，且不確定是否應過度持有美國資產，美元面臨壓力。儘管如此，美國與中國預計於周六舉行貿易談判的消息，為美元帶來「微弱反彈」並稍緩解了貿易戰擔憂。
聯準會為期兩天的貨幣政策會議於周二拉開序幕，官員們可能會討論關稅對經濟的影響。高盛預計，聯準會在 5 月的 FOMC 會議上不會採取行動，市場近乎一致的預期是聯準會將維持基準利率在 4.25% 至 4.5% 的水準。高盛已將聯準會首次降息預測推遲至 7 月，此前他們預計聯準會最快將於 6 月降息。
美國國債殖利率周二 (6 日) 幾乎沒有變化，因為投資人熱切期待聯準會自川普總統「對等」關稅於 4 月生效以來的首次利率政策會議。美東時間凌晨 5:09，10 年期公債殖利率上漲 2.2 個基點至 4.365%。2 年期公債殖利率下跌 2.3 個基點至 3.818%。
基金
在全球經濟政策受到人為高度干預、股債市場經歷顯著修正後，投資人正面臨全新投資週期的起點。施羅德台美雙利多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 擬定經理人葉獻文指出，當前市場雖仍籠罩不確定性，但正是中長期投資人重新佈局的關鍵時機。
美股雷達
投資人注意力轉向本周舉行的聯準會會議和利率決定，美國國債殖利率周一 (5 日) 幾乎沒有變化。美東時間凌晨 5:30，10 年期美國公債殖利率下跌 0.2 個基點至 4.318%。2 年期美國公債殖利率下跌 2.8 個基點至 3.812%。殖利率和價格走勢相反。
基金
美國政府關稅政策引起金融市場震盪，雖然許多國家獲得暫緩 90 天的寬限期，但投資信心不足加上槓桿交易，推升美債殖利率，風險性債券因利差擴大走跌，新興美元主權債與邊境市場債殖利率走高，分別突破 8% 與 9%。根據過去 10 年經驗，當新興債殖利率達 8% 以上，就是極佳的進場點，平均一年後漲幅達 18.56%。
美股雷達
上周房貸利率沒有太大變化，但由於對整體經濟的擔憂，購屋者繼續減少購屋。根據抵押貸款銀行家協會 (MBA) 經季節性調整的指數，上周購屋房貸申請量較前周下降了 4%。雖然去年利率高得多，但交易量僅較去年同期高出 3%。符合貸款資格的 30 年期固定利率房貸平均合約利率從 6.9% 降至 6.89%，較去年同期低了 40 個基點；自備 20% 頭款的房貸，包括發起費在內，點數從 0.66 增加到 0.67。
基金
在不確定的時代，穩定收益成為稀缺資產。隨美國大開關稅地圖砲，全球股票市場暴跌，兼具收益與穩定的投資等級債券成為資金避風港，由 ETF 新兵「富蘭克林 FT 投資級債 20+（00982B）」４月 28 日掛牌上市便爆量上漲可以得到最佳印證，當天台股大漲站回２萬點，但仍有大量買盤選擇布局這檔 ETF。
美股雷達
美國總統川普週二（29 日）晚間於密西根州華倫市舉行集會時，再度針對聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）發表批評，暗示其不稱職，並聲稱自己對利率更有見地。川普說：「儘管我選的聯準會的人做得並不好，但利率還是下降了。」雖未點名，但言語明顯針對鮑爾。
美股
PIMCO 今 (25) 日發表最新看法，雖然川普總統表示無意解僱聯準會主席鮑爾，但川普政府或許會測試「支持聯準會獨立性的法律」。最近在各個獨立機構的解雇事件，似乎都是在測試長期法律先例的合憲性，這一動向不僅引發金融市場波動，更可能對美國資本市場與美元地位構成長遠衝擊。
鉅亨新視界
川普抨擊聯準會主席鮑爾 (Powell)，企圖干預貨幣政策，但近日又再度拋出溫和態度，表達對中國的善意，顯見川普態度反覆無常，加上美國科技財報登場，市場焦點轉向財報，即便 4/23 台股隨之反彈，面對瞬息萬變的市場環境，選股主軸可將資金轉往較不受關稅影響的利基產業，趁勢逢低分批布局低基期優勢兼具高殖利率的潛力股，AI 長線趨勢不變，內需、高股息短線有機會。
外匯
在上週終於迎來三週來的首次週線上漲後，國際油價週一再次下滑，低開低走下盤中一度跌逾 3%，因投資者再次擔心美國對其貿易夥伴徵收的關稅將造成經濟逆風，從而降低燃料需求增長。而且由於美國和伊朗核談判週六出現進展跡象，供應的擔憂有所緩解。 據悉在會談中，美國和伊朗同意開始製定潛在核協議的框架，此前美國官員稱此次會談取得了「非常好的進展」。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/23）野村腳勤觀點：關稅懸而不決帶來嚴峻挑戰野村投信台股研究團隊從近期實際走訪企業了解到的現況，許多廠商想要加大東南亞產能以規避從中國出口至美國的高額關稅，但卻發現不知該選哪一國增產、面臨各國關稅仍有變數的難題，另外也有傳產企業未來一季訂單被取消，因為客戶考量高關稅及需求放緩，不敢大力拉貨。
美股雷達
更高的利率以及對整體經濟走向的擔憂導致房貸需求急劇下降。根據抵押貸款銀行家協會 (MBA) 經季節性調整的指數，上周房貸申請總量較前周下降 12.7%。符合貸款資格的 30 年期固定利率房貸平均合約利率從 6.81% 上升至 6.9%，是兩個多月來最高，但仍較去年同期低了 34 個基點；兩周內利率就上漲近 30 個基點。
黃金
美國總統川普引發的關稅戰，市場一連串恐慌，摩根資產管理今 (23) 日發表第二季市場展望，亞太區首席市場策略師許長泰表示，川普的對等關稅依舊存在諸多變數，未來幾個月內市場波動性仍高，多元分散是當前投資的王道；對於黃金目標價位，他表示無法預測，雖有許多利多支撐黃金再創新高，但金價波動太大、風險已高，不宜作為避險資產，在市場已過熱下，建議「按兵不動」，僅可少數持有。
鉅亨新視界
無畏關稅干擾，銀行獲利、償債能力續強美國六大銀行第一季財報結果公布，每股獲利 (EPS) 再一次全數優於市場預期，顯示獲利能力仍強，EPS 平均較預期高出 12.5%。資本適足率皆維持強健水準且明顯高於法定要求，顯示財務體質相當健康。資料來源：Bloomberg，野村投信整理；資料日期：截至 2025/3/31。
鉅亨新視界
川普「關稅帝君」在其第二屆美國總統任期內揮動關稅大刀，實施了一系列的關稅加徵措施，尤以 2025 年 4 月 2 日宣布的具爭議性「對等關稅」，即引起貿易夥伴的報復，對全球金融市場衝擊最甚。但川普隨之又陸續公布暫緩等等相關措施，其關稅政策的不斷改變難以預測。
鉅亨新視界
川普關稅措施髮夾彎不斷，但顯然後續發展仍有較大不確定性，除了持續觀察美國實際關稅實施狀況，以及其他國家相對反應外，野村投信表示，目前台股本益比回落至低檔區，已大致反應關稅戰的利空，未來回彈空間可期，可留意基本面穩健族群。而主動式 ETF 透過基金經理人操盤以更積極的方式追求績效表現，此時碰到台股回檔之際有利低檔布局，加上訴求主動靈活選股、因應市況隨時動態調整，又兼享 ETF 交易便利性與透明投資組合等優勢，可望成為台股投資人當前市況中的投資新選擇。