利率
全球央行「超級周」甫落幕，但中東戰事持續升級，全球能源供應日益緊張，引發新一輪價格衝擊，市場也對「停滯性通膨」的擔憂日益加劇，各國央行在油價飆升與成長放緩的夾縫中，紛紛高度警戒。面對中東局勢推高油價，各大央行均不敢掉以輕心。聯準會 (Fed) 上周連 2 次維持利率在 3.5% 至 3.75% 不變，但上調通膨預期，主席鮑爾稱短期能源價格上漲將推高整體通膨，但對經濟影響尚不明朗，目前判斷為時過早。
隨著伊朗戰事延燒並加劇市場對通膨的憂慮，美國公債周五 (20 日) 遭遇拋售，殖利率全面上揚，交易員同時提高對聯準會 (Fed) 今年升息的押注。市場目前預估，Fed 在 10 月前升息的機率已升至約 50%。圖：芝商所 FedWatch 工具這波拋售發生在規模約 31 兆美元的美債市場，各年期殖利率普遍上升 10 至 15 個基點。
美股雷達
聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 表示，隨著伊朗戰事推升油價，他對通膨前景採取更審慎態度，但若就業市場持續疲弱，仍可能在今年稍晚支持降息。他指出，目前關鍵在於觀察油價上漲是否對核心通膨形成持續壓力。華勒周五 (20 日) 接受《CNBC》採訪時表示，戰事使經濟前景不確定性升高，「現在需要保持謹慎」，但這不代表全年都維持利率不變。
聯準會 (Fed) 理事鮑曼 (Michelle Bowman) 表示，她仍預期 2026 年年底前將降息三次，以支撐就業市場，並強調儘管經濟成長動能仍強，但將密切關注伊朗戰事對經濟與政策前景的潛在影響。鮑曼周五 (20 日) 接受《福斯財經新聞》(Fox Business) 訪問時指出，目前仍將三次降息納入預測路徑，主要考量就業市場仍存在不確定性。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/03/04）野村腳勤觀點：半導體製程挑戰下的投資新主軸雖然 2026 年尚未結束，但全年的投資主軸已清晰可見，T-Glass、Memory 及 CoWoS，這些核心資源由輝達與博通壟斷，既成為決定企業搶佔 AI 市佔率關鍵，也是台灣成為 2026 年最大贏家的底氣。
一手情報
2026 年台股在馬年之初「飛躍」開局，但 2 月底美伊戰事突發，短短數日加權指數自 35,414.49 回檔至 32,110.42 點 (資料來源：台灣證交所，加權指數自 2026/2/26 的 35414.49 下挫至 2026/3/9 的 32110.42)，投資情緒驟轉。
基金
近年來國際金價漲勢凌厲，近一年漲幅高達 82%(資料來源：Bloomberg, 2025/3/3 ~2026/3/3)，黃金基金受惠於金價走高，過往表現同樣亮眼。晉達資產管理表示，美元走軟、地緣政治風險以及央行需求仍對黃金價格構成強力支撐，即使短線因中東戰事、美元走強造成金價小幅拉回，但中長期成長趨勢不變。
黃金
現貨黃金周四 (19 日) 重挫逾 4%，連續第七個交易日收黑，主因是中東衝突刺激能源價格走高並重燃通膨疑慮，令投資人預期全球央行將把借貸利率保持在高點。黃金現貨價下跌 4.3%，報每盎司 4612.21 美元。4 月交割的黃金期貨下跌 5.9%，報每盎司 4605.70 美元。
綜合外媒周四 (19 日) 報導，歐洲央行 (ECB) 官員正評估提前收緊貨幣政策的可能性。多名知情人士表示，若伊朗戰事持續推升能源價格並帶動通膨升溫，決策官員最早可能在 4 月會議討論升息，甚至不排除立即採取行動。歐洲央行周四如市場預期將存款利率維持在 2%。
美國總統川普周四 (19 日) 表示，支持司法部持續調查聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell)，這一立場可能進一步延後其提名人華許 (Kevin Warsh) 出任聯準會主席的確認進程，讓聯準會領導層交接增添不確定性。川普在白宮橢圓辦公室表示，鮑爾之所以接受調查，是因為聯準會總部翻修工程的成本遠高於原先預期。
綜合外媒周四 (19 日) 報導，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 表示，聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 若在主席任期結束後繼續留任央行理事，將違背歷史慣例。隨著鮑爾任期將於 5 月屆滿，外界正密切關注美國央行領導層可能出現的變動。
歐洲央行 (ECB) 周四宣布維持利率不變，存款利率續停在 2%，符合市場預期。不過在中東戰事升溫、能源價格飆升的背景下，央行同時警告通膨上行風險與經濟成長放緩壓力正在升高，並表示若情勢惡化，將準備採取行動以確保通膨回到 2% 的目標。此次會議後，ECB 存款利率 (Deposit Facility Rate)─即關鍵利率─維持在 2.0%，主要再融資利率 (Main Refinancing Rate) 為 2.15%、邊際貸款利率 (Marginal Lending Rate) 為 2.4%。
隨著中東戰事推升油價並重新點燃通膨疑慮，全球債市出現劇烈波動，交易員已不再押注聯準會 (Fed) 今年會降息，甚至開始為未來可能的升息情境做準備。最新市場定價顯示，債券交易員已完全排除 2026 年降息的可能性。歐洲與美國公債殖利率全面上升，其中對貨幣政策最敏感的美國 2 年期公債殖利率上升 11 個基點至 3.89%。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/03/18）野村腳勤觀點：AI 商機多點開花，人人都有機會是贏家輝達 GTC 2026 帶來兩個重要的產業消息。首先，Rubin 世代確定全面採用液冷散熱，但仍以成熟度較佳的 MCCP 為主流，效率更高的 MCL 預計到 2027 年 Rubin Ultra 推出後才有望放量；其次，下一世代 Feynman 將採取 CPO 與銅纜並行的雙軌策略，CPO 會逐步放量，但銅線需求也同步增加。
日本央行周四 (19 日) 結束為期兩天的貨幣政策會議，決議維持短期利率於 0.75% 不變，符合市場普遍預期。此次決議以 8 比 1 的投票結果通過，僅審議委員高田創提出反對意見，他建議將利率調升至 1.0%，並主張物價穩定目標已基本達成。
美國聯準會 (Fed) 周三 (19 日) 宣布，維持聯邦基準利率於 3.5% 至 3.75% 區間不變，摩根資產管理指出，儘管美國最高法院裁定取消部分關稅措施，但整體關稅影響仍在發酵，可能推升年中通膨，隨後才逐漸回落，若中東衝突未來幾週降溫、油價回落，將進一步舒緩物價壓力，為 Fed 今年稍晚放寬政策創造空間。
美國聯準會 (Fed) 結束為期兩天的政策會議後，於台灣時間周四 (19 日) 凌晨兩點公布利率決策，聯邦基金利率目標區間維持在 3.50-3.75%。以下是 Fed 3 月會議聲明，與上一次 1 月會議聲明相比的措詞差異：最新公布的利率決策聲明顯示，政策立場大致延續先前基調，但在就業市場與地緣政治風險的措辭上出現部分調整。
加拿大央行 (Bank of Canada, BoC) 周三 (18 日) 宣布維持政策利率不變，並表示將暫時「忽略」中東戰事帶來的短期通膨衝擊，同時持續關注經濟成長放緩的風險。官員指出，若能源價格持續高漲並推升更廣泛物價壓力，不排除未來升息的可能。
美股雷達
美國 2 月生產者物價指數 (PPI) 升幅高於市場預期，顯示上游通膨壓力仍然頑強，也為聯準會 (Fed) 後續貨幣政策帶來新的變數。數據顯示，批發物價加速上升，加上市場憂心中東戰事推升油價，可能進一步推高通膨，使市場對今年降息的預期再度降溫。
花旗集團指出，隨著全球油價飆升推高通膨，南韓央行 (BOK) 今年可能會將政策利率調升至 3%。 花旗經濟學家 Jin-Wook Kim 在周三 (18 日) 的報告中表示，預計南韓央行將在 7 月和 10 月分別升息 25 個基點，使基準利率接近 3%。