利率
美股雷達
美股主要指數周三 (20 日) 開盤走高，隨著油價回落、美債殖利率漲勢暫歇，市場風險情緒略為回穩，資金重新流向科技與半導體族群。投資人目前聚焦 AI 晶片龍頭輝達 (Nvidia) 盤後即將公布的第一季財報，市場視其為檢驗 AI 需求熱度與科技股漲勢能否延續的重要風向球。
印尼央行周三 (20 日) 採取大膽的貨幣政策行動，宣布將基準利率 (BI 利率) 從 4.75% 上調 50 個基點至 5.25%。這項決策旨在支撐近期跌至歷史低點的印尼盾，並預防因全球市場動盪而上升的通膨壓力。此次 50 個基點的升息幅度超出了市場多數分析師的預期，也是印尼自 2022 年以來首次如此大幅度的調整。
受美國通膨數據高於預期、地緣政治局勢變動及實體需求受挫等多重利空因素衝擊，金價周二 (19 日) 大跌之後，周三繼續下殺至 4470 美元下方。過去一周，金價下跌近 4%，當前價格不僅創下 3 月下旬以來的新低，更較今年 1 月 29 日創下的 5,595.42 美元歷史高點大幅回落。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/05/13）野村腳勤觀點：留意 AI 長短料失衡的風險受惠於先進封裝、玻璃纖維布及高頻寬記憶體等關鍵產能瓶頸，雖然帶動以台股為核心的亞洲 AI 供應鏈成長性爆發，但與企業的實地訪查中觀察到，關鍵元件的缺料已導致部分非關鍵零組件出現庫存堆積，也影響了最終成品的交付，即便近期 AWS、Google 等 CSP 巨頭持續追加資本支出，但實際出貨量可能與市場需求存在明顯的落差。
高盛 (GS-US) 近日指出，市場主導力量正在悄然轉變。過去推動風險資產上漲的人工智慧（AI）資本支出熱潮，如今正逐步讓位給利率壓力與供給面衝擊，導致多個資產類別同步承受壓力。近一週以來，AI 概念股與動能型資產的漲勢明顯降溫，多檔熱門標的再度出現顯著回檔，南韓 KOSPI 指數也同步走弱。
國際政經
隨著聯準會（Fed）新舊主席交接，華爾街資深分析師、Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 認為，聯準會升息的可能性很大。根據《Business Insider》報導，Yardeni 近日指出：「聯準會已明確展現出，他們正在放棄 4 月會議時原本偏向寬鬆的立場，而且不是轉向中性，而是開始朝緊縮傾斜，這點將在幾週後即將召開的 6 月會議中體現出來。
美股雷達
《路透》周二 (19 日) 公布最新調查顯示，多數經濟學家預期聯準會 (Fed) 今年將按兵不動，不會降息。儘管伊朗戰事推升能源價格、帶動通膨升溫，但大部分受訪者仍認為，這波由油價驅動的通膨壓力屬於暫時性現象，不至於全面擴散至其他消費價格。調查顯示，Fed 自去年 12 月以來持續將聯邦基金利率維持在 3.50%-3.75% 區間，而目前已有近 85% 的受訪經濟學家預測，至少到今年第三季前利率都將維持不變。
美股雷達
美國 30 年期公債殖利率周二 (19 日) 升抵 5.18%，創 2007 年金融海嘯前夕以來最高水準，顯示市場對通膨升溫、能源價格飆升與財政赤字惡化的憂慮持續加劇，並引發全球債市進一步拋售。隨著美國與伊朗衝突推升油價，投資人開始重新評估「高利率維持更久」的可能性，美債殖利率全線攀升。
美股雷達
美國居家修繕零售龍頭家得寶 (Home Depot)(HD-US) 周二 (19 日) 美股盤前公布 2026 會計年度第一季 (截至 5/3) 財報，雖然獲利與營收略優於市場預期，並維持全年財測不變，但公司坦言，美國房市復甦依舊疲弱，高房價與高利率持續壓抑大型裝修需求，消費者對支出也變得更加謹慎。
美股雷達
華爾街頂尖策略師示警，若債券殖利率無法趨穩，股市可能迎來一波顯著回調。根據《Business Insider》報導，儘管長期看好美國股市的摩根士丹利 (MS-US) 首席投資長 Michael Wilson 目前立場雖未全面轉空，但他指出，伊朗戰事持續推升債券殖利率，已對股市短期漲勢構成威脅。
國際政經
白宮官員透露，美國總統川普將於本週五（22 日）為華許（Kevin Warsh）主持宣誓儀式，使其正式就任聯邦準備理事會（Fed）主席。根據《路透》報導，現年 56 歲、律師出身的金融人士華許，此時接掌聯準會旋即面臨通膨持續升溫的嚴峻考驗，這將使川普期望推動的降息之路更加崎嶇。
美股雷達
有「債券義勇軍」(Bond Vigilantes)之稱的華爾街資深策略師雅迪尼 (Ed Yardeni) 警告，甫接掌聯準會 (Fed) 的華許 (Kevin Warsh) 若想建立市場公信力，可能不得不比市場預期更快轉向鷹派，甚至最快 7 月就得升息，以安撫近期對通膨與財政風險高度敏感的債券市場。
基金
固定收益領導者 PIMCO（品浩）非傳統策略投資長暨董事總經理 Marc Seidner 今（18）日來台指出，市場雖面臨短期通膨攀升壓力，但長期通膨料可維持穩定，主因有三：緊縮的財政政策、寬鬆的勞動市場，以及已介於中性偏緊縮的政策利率，顯著降低了持續性通膨的風險，若原油價格能維持在每桶 70 美元水準，將使通膨維持可控。
國際政經
全球債券市場週一（18 日）遭逢拋售壓力，美國 30 年期公債殖利率一度攀升至 5.16%，創下近三年來新高。投資人對通膨加速升溫的憂慮，引發全球債市連鎖賣壓。根據《彭博》報導，受美國總統川普再度向伊朗施壓、要求終止伊朗戰爭的消息刺激，油價持續走高，進一步推升長天期公債殖利率。
一手情報
野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，隨著生成式 AI 與高效能運算（HPC）需求持續爆發，全球科技產業再度迎來新一輪成長動能。然而，在 AI 浪潮推升股市表現的同時，市場焦點已逐步由「應用層」轉向「供應鏈最上游」，關鍵資源的重要性快速提升，其中以「稀土」成為牽動產業發展的核心關鍵。
美股雷達
聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）甫接掌要職，便面臨重重阻礙。今年 1 月，當美國總統川普提名華許出任主席時，市場普遍預期他將推動降息並縮減聯準會資產負債表規模。然而，受伊朗戰爭與川普關稅政策雙重衝擊、通膨持續飆升，華許的政策願景恐怕難以如期實現。
基金
在全球科技產業持續回溫與 AI 應用需求快速擴張帶動下，台股近期表現維持強勢格局。市場資金呈現聚焦基本面良好的績優股輪動現象，顯示行情並非單一族群推動，而是以產業趨勢與企業獲利為基礎的健康輪動。相較過去偏向題材或資金推升的行情，本波上漲具備較佳的基本面支撐，使整體多頭格局更具延續性與穩健性。
美股雷達
全球投資人正爭相追逐科技股與人工智慧（AI）類股的強勁漲勢，但與此同時，他們也普遍承認，持續攀升的公債殖利率，以及企業財報不如預期，是此波多頭行情的重大隱患。《彭博》訪問了來自美國、亞洲與歐洲共 32 位基金經理人，包括富國銀行投資研究部、東方匯理及 BMO 全球資產管理等機構代表。
國際政經
隨著伊朗停火協議進展，全球風險資產迎來廣泛反彈，然而，高盛在 5 月 15 日發布的全球市場展望報告中提出嚴正警告：這波漲勢潛藏「寬慰的代價」，市場對伊朗局勢重燃的下行風險定價明顯不足，能源短缺疊加經濟韌性所帶來的債券殖利率上行壓力，同樣不容輕忽。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 新任主席華許 (Kevin Warsh) 雖已獲參議院確認提名，但債券市場顯然不打算給這位新掌門人留有太多緩衝空間。規模約 30 兆美元的美國公債市場近期殖利率持續走高，帶動借貸成本上升並使金融情勢收緊。Wisdom 固定收益管理公司投資組合經理 Vincent Ahn 說：「華許原本希望在上任首日保留降息選項，但債市已經先發制人，把這個選項從談判桌上拿掉了。