中國經濟

09-30美股雷達

中國股市持續上漲之際，中概股也在華爾街大放異彩，延續上周強漲氣勢，蔚來汽車 (NIO-US) 在美股周一 (30 日) 開盤前飆逾 10%，阿里巴巴(BABA-US) 漲超 6%，拼多多 (PDD-US) 亦勁揚超過 4%，《財華網》報導，反映中國概念股表現的那斯達克中國金龍指數上周四 (26 日) 大漲 10.85%，收復今年以來的失土，今年迄今累計上漲 7.44%，且該指數一個月內累計上漲高達 24.75%，遠優於那斯達克指數(IXIC) 近一個月僅 2.62% 漲幅，以及道瓊工業平均指數 (DJI) 跟標普 500 指數 2.27% 跟 2.29% 的漲幅。

09-26大陸政經

中共中央政治局 9 月召開會議，領導人承諾部署「必要的財政支出」，以實現今年約 5% 的經濟成長目標，這是繼中國人行等金融監管機構公布「組合拳」支持經濟和股市後，官方再次明確表態重點支持經濟。中共政治局九月的會議通常不是宏觀經濟討論的論壇，這表明人們對經濟成長放緩的擔憂日益加劇。

09-26能源

據英國媒體報導，沙烏地阿拉伯準備放棄每桶 100 美元的非官方油價目標，準備提高產量以重新奪回市場份額。《金融時報》引述知情人士的消息指出，沙烏地官員致力於在 12 月 1 日按計畫恢復產量。沙烏地不願繼續失去市場占有率，沙國相信，自己有足夠的替代資金選項，來因應一段時期的油價下跌。

09-25大陸政經

中國人民銀行 (央行) 週二 (24 日) 祭出一系列重磅救市措施，以刺激持續復甦乏力的經濟，外資分析師則認為，提振成長不單只需要降息降準，恐需提出更多財政刺激政策。麥格理首席中國經濟學家胡偉俊在最新出具的研究報告中說，這可能標誌著中國自 1999 年來最長通縮期間開始畫下句點」。

09-23A股港股

據彭博行業研究 (BI) 指出，中國鋼鐵危機正在為企業破產浪潮埋下伏筆，並加快這一產業急需的整合。BI 資深分析師 Michelle Leung 在報告中稱，中國近四分之三的鋼鐵企業上半年處於虧損狀態，其中許多可能破產。她表示，新疆八一鋼鐵、甘肅酒鋼集團和安陽鋼鐵集團面臨的風險最高，可能是未來潛在收購目標。

09-23大陸政經

據《彭博》報導，多位經濟學家表示，中國要力保經濟成長達到 5% 左右水準，住房救助計畫是最佳途徑，前提是在面對預計將持續長達 5 年的房地產危機時，這一計畫能夠發揮最大效果。在《彭博》調查中 15 位分析師考慮的政策選項中，大多數受訪者的首要選擇，是更強有力地實施政府主導的計畫。

09-23大陸政經

中國經濟持續復甦乏力，上月青年失業率再創新高，分析師最新指出，受經濟放緩和限制性招聘政策的影響，中國 8 月青年失業率攀升至去年 12 月新統計方式上路以來的最高水位。根據中國國家統計局上週五 (20 日) 公佈的數據，中國 16 歲至 24 歲非在校學生的失業率上月升至 18.8%，這一比例高於 7 月的 17.1% 和 6 月的 13.2%。

09-19大陸政經

中國股市近來表現不佳，許多全球金融機構也紛紛下調中國經濟成長預測值，高盛 (GS-US) 首席中國經濟學家惠珊 (Hui Shan) 近日也發表對於中國經濟成長的預期，該投行預估今年中國經濟成長率為 4.7%，此前估值為 4.9%。回顧今年 5 月初，當時中國剛剛公佈第一季實質 GDP 年增 5.3%，高於 5% 左右的成長目標，且在 5 月左右，中國政府宣佈一系列針對房市的寬鬆政策，去庫存化房地產，試圖穩定經濟的最大部分，良好數據和寬鬆的政策措施相結合，讓市場興奮不已。

09-16A股港股

在中國 8 月工業產出放緩至 5 個月低點後，高盛和花旗集團均將中國全年經濟成長預測下調至 4.7%。高盛此前預計全年經濟成長率為 4.9%，而花旗集團則預測全年經濟成長率為 4.8%。據中國國家統計局上周六 (14 日) 公布數據顯示，8 月中國工業產出年增 4.5%，增幅低於 7 月的 5.1%，為 3 月以來的最低增速。

09-12大陸政經

中國上月核心消費者物價指數 (CPI) 年增 0.3%，創 2021 年 3 月以來最小升幅紀錄，而在中國內需消費持續復甦乏力之際，沃爾瑪與大潤發等大型連鎖零售商不斷關店，但一家來自德國的折扣超市奧樂齊 (Aldi) 卻逆勢崛起，不斷在中國展店擴大規模。

09-06大陸政經

人民銀行前行長易綱周五 (6 日) 在外灘金融峰會上表示，中國面臨內需疲軟的問題，尤其是在消費和投資方面；物價下跌正威脅中國的增長前景，認為現在中國應該專注於對抗通縮壓力。易綱表示，中國目前的重點應該是在未來幾季讓 GDP 平減指數轉正。他指出，這個廣泛的價格衡量指標，已連續幾季呈現負值。

09-06大陸政經

中國目前製造業景氣、物價、房地產投資和銷售仍在收縮，市場期盼政府能再鬆綁貨幣政策支持，中國人民銀行 (下稱中國人行) 最新表示，目前金融機構的平均法定存款準備率約為 7%，還有一定的空間，存貸款利率進一步下行則面臨一定的約束。中國人行貨幣政策司司長鄒瀾周四 (5 日) 說，降準降息等政策調整還需要觀察經濟走勢，年初降準的政策效果還在持續顯現。

09-04銀行

中國銀行今年上半年財報近日全數公布完畢，營收與淨利普遍下滑，就連工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行與交通銀行國有六大行也不例外，僅農行淨利走增。半年報顯示兩大趨勢，首先是裁員，A 股 42 家上市銀行整體裁員逾 3 萬人，其中國有六大行人員減少逾 2 萬人，其次是 255 萬銀行員工今年上半年較一年前平均減少 5321 人民幣，平均月薪則是下降 887 人民幣。

09-03期貨

高盛集團表示，由於中國經濟復甦令人失望，將不利銅價上漲，因此將明年的預測下調每噸近 5000 美元，，相當於下調超過 30%。Samantha Dart 和 Daan Struyven 等分析師在報告中表示，全球銅庫存大幅下降的時間，將比之前預期的要晚得多。

09-02大陸政經

據《彭博》報導，中國關鍵原料的庫存不斷增加，這表明經濟活動仍然疲弱，無法消除過剩，也㤦得從鋼鐵到黃豆的價格受到壓抑。報導指出，原料庫存的大增可能表明，一些交易員因疫情結束以來經濟表現不佳而陷入困境。其他人則可能低估了中國從舊經濟向新經濟轉型的力度。

09-02能源

由於預期 OPEC+ 產量將從 10 月開始增加，以及全球最大的兩個石油消費國中國和美國需求疲軟的跡象，引發了對未來消費成長的擔憂，油價在亞洲周一 (2 日) 時段擴大跌幅。截至格林威治標準時間 0450，布蘭特原油期貨下跌 61 美分或 0.8%，至每桶 76.32 美元，而美國西德州原油下跌 52 美分或 0.7%，至每桶 73.03 美元。

08-27大陸房市

中國經濟體制改革研究會副會長樊綱近日表示，中國房地產應該已經到達或接近谷底，但谷底之後還有一個在谷底爬行的階段，就是所謂的「L」形階段，坦言行業還會經歷一段困難時期，過程中會淘汰許多企業，企業內部會實現重組。他指出，最近有人做了世界歷史上 22 個房地產泡沫破裂、房地產危機的情況分析，大致是有三五年的時間下滑，再有三五年的時間是底部調整，仍然不景氣，但不再繼續下滑。

08-19大陸政經

中國國務院上週五 (16 日) 召開第 20 屆三中全會後首次全體會議，國務院總理李強在會上強調集中力量抓好改革部署的落實，以進一步全面深化改革為強大動力紮實做好各項工作，堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務。李強表示，要咬定目標不放鬆，下大力增強經濟持續回升向好態勢。

08-15港股

阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 周四 (15 日) 發布第二季財報，營收成長為令人失望的 4%，公司積極的促銷活動和新的購物功能，未能在陷於掙扎的中國消費環境中發揮作用。阿里巴巴美股盤前跌 3.4%，暫報 76.76 美元。

08-14歐亞股

路透調查顯示，日本製造業者對 8 月商業信心稍有下降，服務業也有所減少，主因之一是來自中國的需求低迷。這項民調是在 7 月底日本央行升息並發布詳細縮減購債計畫後所進行。調查指出，各大非金融業的日本企業，8 月製造業信心降至 + 10，較 7 月下滑 1 點。