通膨
基金
受到經濟數據好壞解讀不一，全球股市 2025 開年以來上衝下洗，似乎預告蛇年的「蛇行」走勢，經濟領頭羊的美國更將迎接川普 2.0 時代的到來。美股元月上半就面對波動加劇的走勢，元月行情與後市表現是否值得期待？投資人該如何挑選較能提高投資潛力？00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 基金經理人林怡君分析表示，根據近 10 年統計，美股若在開年元月的上半月收紅，之後一段時間的表現值得期待。
基金
面對市場的不確定性升高，野村投信與將來銀行首次攜手合作，獨家推出「投資 MBTI」，讓投資人透過了解自身性格，找到最適合自己的投資策略，進而掌握 2025 年的市場先機。野村投信亦針對 2025 年第一季市場展望及資產配置，提出「股優於債」的策略，看好美、日、台等市場的成長潛力。
外匯
瑞銀 (UBS) 修正了對日本通膨的預測，並預測因美元強勢及能源價格上漲，日本未來幾年的通膨率將有所提高。瑞銀的外匯團隊調整了匯率展望，目前預計美元兌日元匯率到 2025 年底將達到 150，高於此前預測的 145。這項調整是依據強勢美元的背景。
美股雷達
美股主要指數周五 (17 日) 開高，標普 500 指數和道瓊工業指數均有望創下去年 11 月以來最大單周漲幅，因為投資人預估即將上任的川普政府將推出一系列新政策。截稿前，道瓊工業指數漲逾 330 點或近 0.8%，那斯達克綜合指數漲逾 280 點或近 1.5%，標普 500 指數漲近 0.9%，費城半導體指數漲逾 2%。
美股雷達
《華爾街日報》(WSJ) 記者、有「聯準會傳聲筒」的 Nick Timiraos 周五 (17 日) 撰文表示，接棒「鷹后」梅斯特 (Loretta Mester) 的新任克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 受訪時稱，美國通膨仍是一個問題，在利率政策方面希望能放慢降息步調。
美股雷達
瑞銀指出，連續兩份不熅不火的通膨報告預告了美股將在 2025 年繼續創下新高。事實上，這家投行預測標普 500 指數將在 12 月底達到 6600 點，比現在水平高出大約 11%。周二 (14 日) 的生產者物價指數 (PPI) 報告和周三 (15 日) 的消費者物價指數 (CPI) 報告都緩解了投資人對通膨的擔憂，並在 2025 年艱難開局之後推動股市走高。
美股雷達
投資人等待住房數據，美國國債殖利率周五 (17 日) 繼續下滑。美東時間凌晨 4:32，10 年期公債殖利率下跌 0.7 個基點至 4.599%。2 年期公債殖利率下跌 0.6 個基點至 4.232%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格呈反比關係。
基金
輝達創辦人暨執行長黃仁勳已經在 14 日中午抵台，業界消息指出，黃仁勳此次行程將與供應鏈鴻海、廣達、技嘉、華碩等高層會面，17 日將出席輝達台灣分公司的尾牙。此利多助攻台股反彈氣勢，1/14 開低走高大漲 309.19 點作收，一掃連跌五天的陰霾。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/15）野村腳勤觀點：GB200 出貨還要再等等GB200 大量出貨時間屢次遞延，從 3Q24 一路遞延至 2Q25，結果就是全年出貨量可能低於預期，最樂觀時估計有 5 萬櫃以上，而現在可能降至 2-3 萬櫃，即便是下一代 GB300 也還有數個關鍵規格升級並需要開發時間，4Q25-1Q26 是較有可能出貨的時間，這也就是說，今年或許將面臨數季的出貨空窗期，也是因為這樣，現階段市場信心不足，在沒看到大量出貨證據前，相關利空傳言就容易被放大解讀，比如 CSP 客戶砍單、ASIC 取代輝達晶片等，但至少以現況來看，出貨問題主要是供應端而非需求端，尤其是在先進製程極為稀缺的情況下，除非 GB200 再度發生數次延期，否則輝達短期內砍單的機率不高，短期內對台灣供應鏈廠商的影響也相對有限。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周四 (16 日) 表示，通膨可能會繼續放緩，讓 Fed 能比預期的更早、更快降息。他這番言論與近期市場預期的降息走勢相左，明顯的鴿派立場讓美債殖利率應聲轉跌，美元指數也跟著走低。
美股雷達
投資人仔細考量最新通膨數據並期待進一步的關鍵經濟報告，美國公債殖利率周四 (16 日) 小幅走高。美東時間上午 6:57，10 年期美國公債殖利率上漲 1.2 個基點至 4.665%。2 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 4.287%。殖利率和價格呈反比。
美股雷達
美債殖利率暴跌以及當選總統川普就職前通膨數據，美股週三 (15 日) 強勢走高。道瓊飆超 700 點，標普升近 2%，創 11 月以來最佳單日表現。分析指出，債券殖利率是股市未來走勢的關鍵。市場面臨的一個大問題是，鑑於川普政府關稅和減稅政策議程的不確定性及其對本已龐大的美國債務負擔的影響，美股看漲情緒能否延續下去？Aptus Capital Advisors 固定收益主管 John Luke Tyner 表示：「市場先前過於悲觀，看到這樣的回應我並不感到驚訝。
美股雷達
週三公布的最新通膨數據，可能會讓聯準會在本月的下一次利率政策會議上暫停降息。美國公布 2024 年 12 月份消費者價格指數 (CPI) 通膨數據，年升 2.9%，符合預期；核心 CPI 年升 3.2%，稍低於預期的 3.3%，這是聯準會本月例會召開前最後一份通膨重要報告。
美股雷達
美債殖利率持續攀升之際，美媒對即將上任總統的川普跟共和黨發出最新警告表示，隨著共和黨重新完全控制政府，並考慮承擔更多債務，面臨到的財政和金融環境將川普首個總統任期時要棘手得多，因為當前利率比 2017 年時高上許多，且預算赤字也要大得多。《華爾街日報》報導，美債過去幾個月經歷尤其劇烈的拋售，令赤字成為更大的負擔。
美股雷達
據《路透》報導，美國聯準會 (Fed) 官員周三 (15 日) 表示，最新公布的數據顯示美國通膨持續緩解，但他們也指出，隨著即將上任的川普政府政策輪廓尚未明朗，未來幾個月的經濟前景仍充滿不確定性。2024 年最後一項消費者物價指數 (CPI) 報告顯示，扣除食品和能源價格的核心通膨率從 11 月的 3.3% 降至 12 月的 3.2%。
美股雷達
美國 12 月核心通膨率比預期和緩，推動 10 年期美債殖利率大幅回落，加上美國大型銀行財報添喜，美股週三 (15 日) 氣勢如虹，道瓊飆超 700 點，標普升近 2%，創 11 月以來最佳單日表現。去年 12 月 CPI 年升 2.9%，符合經濟學家預期，但創去年 7 月以來新高。
美股雷達
美國核心消費者物價指數 (CPI) 年增率降至 3.2%，為六個月來首次回落，推動美債殖利率週三 (15) 大幅回落，10 年期美債殖利率創 7 週多來最大跌幅。2 年期美債殖利率下滑 10.1 個基點至 4.263%。根據道瓊市場數據，這是自去年 9 月 4 日以來最大單日跌幅。
美股雷達
《華爾街日報》資深記者、「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos 周三 (15 日) 表示，去年 12 月消費者物價指數 (CPI) 報告對 Fed 暫停降息的前景幾乎沒有產生影響，憂喜參半的數據無法指明通膨發展方向，預料本月利率仍按兵不動，需要更多數據才能確定下一步行動。
美股雷達
美股主要指數周三 (15 日) 開高，原因是去年 12 月核心消費者物價指數 (CPI) 增速放緩，增添市場對聯準會 (Fed) 今年降息信心。與此同時，銀行股同日陸續公布最新財報，揭開財報季序幕，個行亮眼的業績表現也替美股漲勢添柴火。截稿前，道瓊工業指數漲逾 600 點或近 1.4%，那斯達克綜合指數漲逾 280 點或近 1.5%，標普 500 指數漲 1.3%，費城半導體指數漲近 1.4%。
美股雷達
美國去年 12 月剔除食品和能源成本的核心消費者物價指數 (CPI) 增幅低於預期，其中單月增速出現 6 個月來首次放緩，增添交易員對聯準會 (Fed) 今年降息信心。儘管如此，該月整體 CPI 年增速仍是自去年 7 月以來新高，表明通膨仍頑強，符合 Fed 今年小幅降息預期。