通膨
美元周五 (7/31) 下跌，7 月累計下跌逾 1%，創下 4 月以來最差單月表現。美元本周大部分跌幅出現在聯準會 (Fed) 利率決議後，外匯市場開始質疑 Fed 是否有能力有效壓制通膨，相關疑慮也反映在近期美國公債遭大舉拋售、殖利率大幅攀升。
黃金
由於美元從一個月低點反彈，黃金周五 (31 日) 下滑 2%，但本月月線依然收高，反映通膨數據轉弱淡化升息預期對金價的提振效果。黃金現貨下滑 1.3%，報每盎司 4049.83 美元，盤中一度跌 2%。8 月交割的黃金期貨收低 1.3%，報每盎司 4107 美元。
有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ)記者 Nick Timiraos 周五 (31 日) 獨家報導，里奇蒙聯準銀行總裁巴金 (Tom Barkin) 表示，目前利率是否已高到足以讓通膨降溫，仍很難判斷；他也不確定自己若有投票權，是否會加入本周 3 名主張升息的官員。
綜合外媒周五 (31 日) 報導，美國 7 月消費者信心升至 5 個月高點，經濟前景看法改善，加上汽油價格一度自戰時高點回落，帶動密西根大學消費者信心指數終值升至 55.2，高於初值 54.4、6 月的 49.5，也優於《路透》調查經濟學家預估的 54.0。
美國聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 本周第二次主持利率決策會後記者會，讓經濟學家與投資人大感困惑。儘管他一再強調 Fed 將堅定壓制通膨，但市場似乎仍無法完全相信他會採取必要行動。華許重申，不會透露 Fed 何時、是否調整利率，周三更進一步拒絕說明，在不同經濟情境下決策官員將如何回應。
美股雷達
美股周五 (31 日) 開高，科技股延續前一日反彈氣勢，那斯達克指數連續第二個交易日走揚。亞馬遜公布強勁財報，雲端業務營收成長優於預期，緩解市場對人工智慧 (AI) 龐大投資回報的疑慮，激勵股價開盤大漲約 12%，抵銷蘋果因財測不如預期而重挫的壓力。
美股雷達
本周反對聯準會 (Fed) 維持利率不變的 3 名官員周五 (31 日) 分別發表聲明，公開主張立即升息，以防通膨進一步惡化。他們認為，及早採取一連串小幅調整，可降低未來被迫祭出更激烈緊縮措施的風險。三官員主張及早小幅升息克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 表示，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 現在就應採取行動，加速個人消費支出 (PCE) 物價指數回到 2% 目標。
日本央行總裁植田和男周五 (31 日) 表示，隨著基調物價上漲率逐步向 2% 的穩定目標靠攏，「物價上行風險」已成為政策制定的核心考量。他強調，過去物價距離目標尚遠時，預測誤差的代價不高，但在當前環境下，若通膨顯著超出預期，將對日本經濟產生嚴重的負面影響。
受美國聯準會 (Fed) 維持利率不變以及中東地緣政治持續緊張的影響，國際金價在經歷長期低迷後，於 7 月份可望迎來 5 個月來的首次單月上漲。聯準會在本周的貨幣政策會議上，如市場所料將聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間。
外匯
日本央行在周五 (31 日) 的金融政策決定會議上，以 8 比 1 的壓倒性多數票數決定將政策利率維持在 1.0% 不變 ，此舉反映出日銀在 6 月升息後，傾向於觀察其對經濟與物價情勢的影響，並對中東衝突與日元匯率保持謹慎態度。受周五決定的影響，日元走弱，美元兌日元匯率上漲 0.7%。
國際政經
韓元兌美元匯率今 (31) 日早盤一度升值至九個月高點，此前首爾外匯當局疑似實施了匯率維穩操作。首爾時間上午 6 點左右，韓元兌美元升值至 1418 韓元，創 2025 年 10 月 20 日以來的最高水準。截至當地時間今日上午 9 時 37 分，韓元兌美元報 1430 韓元。
美股雷達
美國聯準會主席華許上任後首次展現不同於前幾任主席的溝通方式，卻讓金融市場一時難以適應。聯準會週三 (29 日) 決議維持利率不變後，美股與美債同步承壓，部分分析師因此質疑華許抑制通膨的決心及聯準會的政策公信力。不過，《CNN》週四 (30 日) 分析指出，這場市場震盪未必代表投資人已對聯準會失去信心，更可能是市場仍在摸索華許的新語言及政策規則。
黃金
由於美元走軟、通膨趨緩，黃金周四 (30 日) 上漲，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在決策記者會上並未透露政策展望，使交易員減少升息押注。黃金現貨上漲 1%，報每盎司 4104.59 美元。8 月交割的黃金期貨收高 1.6%，報每盎司 4160.60 美元。
美股雷達
美國長天期公債殖利率週四 (30 日) 維持高檔，30 年期美債殖利率一度來到 5.21%，徘徊在 2007 年以來最高水準附近。華爾街分析師指出，市場正在質疑聯準會抗通膨的決心，投資人要求更高的期限溢價，才願意長期持有美國公債。10 年期美債殖利率週四升至 4.66%，30 年期美債殖利率則來到 5.21%。
《彭博》專欄指出，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 一再強調通膨高於 2% 目標太久，並宣稱會恢復物價穩定，但自上任以來連續兩次利率會議都選擇按兵不動。當強硬言論未轉化為政策行動，華許捍衛 2% 通膨目標的承諾，正逐漸失去說服力。
對一向把公信力視為首要原則的聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 而言，金融市場對本周利率決策的反應恐怕相當刺眼。聯準會周三以 9 比 3 決議維持利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變，但投資人不僅大幅降低下次會議升息的押注，長天期美債殖利率反而急升，引發市場對華許抗通膨決心及政策溝通能力的質疑。
美國上周初領失業救濟金人數增幅低於預期，並持續徘徊在 1969 年以來低點附近，顯示企業雖然放慢招募，仍未大規模裁員，勞動市場整體保持穩定。不過，家庭儲蓄率持續下滑，反映消費者可能正動用存款，以因應居高不下的生活成本。美國勞工部周四 (30 日) 公布，截至 7 月 25 日當周，經季節調整後的初領失業救濟金人數增加 9,000 人至 19.7 萬人，低於《路透》調查經濟學家預估的 20 萬人。
台股新聞
台灣央行甫公布第二季理監事聯席會議貨幣政策議事錄摘要，有兩位理事罕見明確指出，央行利率「不宜再按兵不動，此時是不錯的升息時機」、「是調升利率使貨幣政策正常化的好時機」，整體來看，雖多位理事認為國內產業發展分化，貨幣政策須審慎權衡，但主張升息的鷹派也有崛起之勢，恐怕，央行在第三季的理監事會議中將陷入是否啟動升息的困境。
美股雷達
美股主要指數周四 (30 日) 開高，擺脫前一日聯準會 (Fed) 維持利率不變後的賣壓。微軟 (Microsoft) 財報與展望優於預期，緩解市場對科技巨頭投入巨額資金發展人工智慧 (AI) 卻難以獲利的疑慮，帶動晶片股與科技股反彈。投資人同時消化最新經濟數據，美國第二季 GDP 成長 1.5%，低於預期但內需仍然強勁；6 月 PCE 物價指數則意外月減 0.1%，顯示經濟保持韌性之際，整體通膨也有所降溫。
美股雷達
聯準會 (Fed) 最關注的通膨指標在 6 月降溫，整體個人消費支出 (PCE) 物價指數更出現 2020 年 4 月新冠疫情爆發以來首次單月下滑，但年增率仍遠高於 2% 目標，顯示美國物價壓力尚未完全消退。美國商務部周四 (30 日) 公布，6 月 PCE 物價指數月減 0.1%，主要受到能源價格下跌帶動，年增率則從 5 月的 4.1% 降至 3.7%。