縮表
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花旗:Fed不可能9月或更早就結束縮表 12月比較有可能
花旗經濟學家認為,美聯準會 (Fed) 不太可能 9 月或更早之前就突然結束縮表。然而,花旗先前曾主張,在準備金達到「略高於」充足水準之前,Fed 可能會停止縮表,尤其是在經濟衰退的情況下。Fed 主席鮑爾去年 7 月曾表示,在「一切順利的世界」中,Fed 只會將利率降至正常化,即使政策利率調降,也會持續縮表。
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Fed鮑爾:無需等到通膨降至2%以下才降息 但目前信心仍不足
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周三 (10 日) 赴眾議院金融服務委員會作證,他表示雖然需要更多數據證明通膨已經緩和,但由於通膨數據的滯後性,Fed 不必等到通膨將至 2% 後才降息,但目前尚不能說對遏制通膨有足夠的信心。他也說,目前美國勞動市場已經有明顯降溫,而勞動市場疲軟也是促使 Fed 考慮降息的因素之一。
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Fed梅斯特:出售抵押貸款債券應仍是選項之一
即將在月底退休的克利夫蘭 Fed 行長梅斯特 (Loretta Mester) 仍然認為,聯準會需要對抵押貸款債券 (MBS) 的積極銷售保持開放態度,以持續努力縮小資產負債表規模。即使任何此類行動都不是「迫在眉睫」,但梅斯特指出,聯準會目前的目標是恢復只持有國債,這意味著它可能必須採取積極措施,擺脫 MBS,這些債券是為恢復市場而購買的。
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Fed會議紀要:通膨降溫缺乏進展 降息之路漫長
根據周三 (22 日) 公布的 4 月 30 日至 5 月 1 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄顯示,決策者一致表示希望在更長時間內維持較高利率,其中「許多人」質疑貨幣政策的限制性是否能將通膨降到目標水準。儘管與會決策者評估政策「定位良好」,但多位官員提到,若有必要願意進一步收緊貨幣政策。
專家觀點
被動元件龍頭【國巨】長線大底完成 ? 指數下一步怎麼走 ?
上週美國公布 GDP 顯示美國經濟整體成長放緩,但物價穩步上漲,讓市場擔憂「停滯性通膨」的出現,但昨天在聯準會宣布第 6 次保持利率不變後,鮑爾會後也表示「沒有看到停滯性通膨的可能性。」,其中最大的亮點就是聯準會正式宣布 6 月開始放緩縮表速度,將原先每月 600 億美元的美債到期不再投資上限,大幅下調至每月 250 億美元,並把現有每月贖回抵押擔保證券 (MBS) 的上限維持在 350 億美元不變,以及每月 950 億美元的縮表速度,放緩至每月 600 億美元。
專家觀點
鮑爾談話緩和市場情緒,效期僅短線經濟數據仍更重要
單數次會議鮑爾成功利用談話緩和市場氣氛,經濟數據仍是主要趨勢影響因子因本次 FOMC 會議是單數次會議,未公布點陣圖與相關經濟數據預測,事前反應完不升不降,加上宣布減少縮表規模,因此鮑爾一人獨大主宰,其他鷹派委員無法在 FOMC 帶來更多資訊與影響。
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Fed 4月、3月聲明比一比:通膨降溫缺乏進展、6月放慢縮表步伐
美國聯準會 (Fed) 於台灣時間周四 (2 日) 凌晨 2 點公布貨幣政策決議,將聯邦基金利率 (FFR) 目標區間維持在 5.25%-5.50%,並宣布自 6 月起放慢縮減購債步伐。以下是 Fed 4 月聲明會議聲明,與上一次 3 月會議聲明相比的措詞差異:4 月決策聲明全文近期指標顯示經濟活動持續以穩健步伐擴張。
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Fed利率連六凍 下月開始放慢QT
聯準會 (Fed) 週三 (1 日) 將基準利率走廊維持在 5.25-5.5% 的 23 年來高點,這是連續第六次例會保持利率穩定,同時宣布六月份開始放慢量化緊縮 (QT) 。聯準會決定維持利率不變,並在會後聲明中指出,近幾個月來,在實現委員會 2% 通膨目標方面「缺乏進一步進展。
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短期美債枯竭 可能影響聯準會結束QT計畫
根據彭博周二 (30 日) 報導,過去一年,美國公債投資人擔憂龐大的新發短債規模將推高政府債券的殖利率,吸走銀行存款中的現金,但如今短債投資人面對截然相反的挑戰:因為美國財政部標售短債規模下降,他們手頭留下大量現金要考慮投資去向。交易員現在擔心,市供應的短債持續減少,可能遠低於需求,從而擾亂貨幣市場。
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紐約聯準銀行:Fed明年可能停止QT
根據紐約聯準銀行 (Federal Reserve bank of New York) 預測,美國聯準會 (Fed) 可能會在 2025 年停止縮減資產負債表。根據周三 (17 日) 公布的一份年度報告,紐約聯準銀行交易部門預估縮表 (量化緊縮 / QT) 可能會在 2025 年初或中期結束,到下一年,銀行存入 Fed 的準備金規模將降至 2.5 兆至 3 兆美元左右。
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Fed三把手威廉斯仍估今年會開始降息
紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯 (John Williams) 周一 (15 日) 表示,如果通膨繼續逐步降溫,聯準會 (Fed) 今年可能會開始降低利率。他指出,貨幣政策處在良好狀態,消費者和整體經濟仍然持續強勁。
國際政經
Fed會議紀錄即將出爐 華爾街聚焦四大重點
美國聯準會 (Fed) 將在台灣時間周四 (11 日) 凌晨公布上月會議紀錄,以下為 MarketWatch 整理市場聚焦的四大重點。三周前,Fed 連續五次會議將政策利率維持在 5.25%-5.50% 的目標區間,經濟學家認為,主席鮑爾在記者會上的發言偏鴿,且點陣圖顯示官員認為今年可能降息三次。
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聯準會QT何時結束 市場估明年1、2月而非今年底
美國聯準會 (Fed) 官員開始熱絡討論其縮減資產負債表的最後階段,但溫和的市場狀況、央行官員最近的言論以及債券交易商的預估表明,這一過程可能比此前預料的還要久。促使 Fed 重新考慮的一個因素是,美國短期融資市場的流動性狀況比預期好,這一令人困惑的狀況至少目前阻止一系列的波動,一些華爾街人士曾預估,這些波動將迫使 Fed 停止縮表的努力。
美股
Fed會議紀錄:多數官員擔憂降息過快 部分支持放慢縮表
聯準會 (Fed) 最新會議紀錄顯示,大多數官員上月都表達對降息速度過快的擔憂,顯示相較於借貸成本居高不下,他們更關注過早放寬政策立場的風險。Fed 於美東時間周三 (21 日) 公布 1 月 30 至 1 月 31 日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄顯示,決策官員仍關注通膨軌跡,一些人擔心央行讓通膨回到 2% 目標的進展可能陷入停滯。
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Fed貨幣決策來襲 利率按兵不動已成定局
美國聯準會 (Fed) 將於周四 (2/1) 台灣時間凌晨 3 點公布最新利率決策,華爾街認為 Fed 將連續第四次暫停升息,不過可能不會在本次利率決策上釋出明確的降息訊號,更不會承諾任何降息的時間表。美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將於稍晚公布今年 1 月利率決策,在今年首份貨幣政策聲明中,FOMC 還將公布其長期目標和貨幣政策策略。
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Fed何時開始放慢QT步伐? 摩根大通估1月討論、4月開始
目前距離美國聯準會 (Fed)1 月 31 日的貨幣政策會議還有半個月,華爾街投行已開始布局 Fed 放緩縮表 (QT),摩根大通直言,為避免「流動性」危機發生,Fed 可能會在 1 月開始討論放緩 QT、3 月宣布、4 月正式開始放緩且在 11 月停止縮表。
國際政經
Fed會議紀錄稱考慮放慢縮表 具體時間引華爾街關注
隨著聯準會 (Fed) 計劃開始放慢縮減資產負債表步調,市場參與者亟欲確定 Fed 何時結束量化緊縮 (QT)。美國銀行 (Bank of America) 和巴克萊銀行 (Barclays Plc) 策略師預測,Fed 可能從 4 月開始放慢縮表速度,並在夏至之前結束。
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Fed縮表今年可能結束 但美債不一定能受益
美國聯準會 (Fed) 縮減資產負債表的政策,今年可能結束,這對美國公債而言是延續 2023 年漲勢的大好理由,但在財政赤字等因素影響下,利多可能遭到抵銷。本周稍早公布的 Fed 12 月 12-13 會議紀錄顯示,部分官員已經開始討論結束縮減現金和債券部位的條件有哪些。
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Fed縮表恐引發流動性危機 最快下周影響股市
Ned Davis Research 最新報告顯示,雖然美股創下歷史新高,但 2024 年仍有一個巨大的潛伏風險。也就是 Fed 每月在資產負債表中縮減近 1000 億美元的量化緊縮 (QT)。這可能引發流動性危機,因美債發行量仍居高不下。NDR 警告:「2024 年最大的宏觀風險之一就是 Fed 繼續縮減資產負債表。
國際政經
Fed官員:利率維持高峰一段時間 不考慮降息
美國聯準會 (Fed) 兩位官員於周四 (30 日) 陸續發言,其中紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯認為目前利率接近高峰且需保持當前水準一段時間,好讓通膨回到 2% 的目標;舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 則說,目前不考慮降息,現在談升息是否結束為時過早。