日債
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日本最大的人壽保險公司表示，由於利率上升削弱了其投資組合的價值，截至 3 月的財年中，其國內債券持有的未實現損失增加了兩倍之多。日本生命保險公司 (Nippon Life Insurance)上月表示計劃減少對國債的持有，該公司周五 (23 日) 表示，日本債券的帳面損失較上年同期擴大至約 3.6 兆日元（250 億美元）。
美股雷達
巴克萊表示，如果日債拋售潮沒有減弱，日本可能會考慮要求國營機構買日債來支撐市場，然而此舉可能導致這些機構大舉拋售美債。本週，日本 20 年期公債拍賣遭遇冷場，殖利率飆升，重創長期公債。其中，40 年期公債殖利率逼近 3.7%，自 4 月以來已上升整整 1 個百分點，短短幾週內投資人損失接近 20%。
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儘管投資人暫時忘卻債市動盪，期待股市從 4 月的關稅震撼後的反彈持續下去，交出更好表現，但策略師卻開始擔心起太平洋彼岸的日本資產。巴隆周刊 (Barron’s) 報導，日本股票和債券直到 2024 年為止，長期以來都沒什麼變化，但 2024 年 2 月起情況丕變，日經 225 指數突破了 1989 年 38915.87 點的高峰，該年 3 月，日本銀行 (央行)17 年來首度調升利率，從那時開始，市場開始對日元利差交易 (carry trade，又稱套利交易) 感興趣。
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近期全球金融市場動盪不安，而日債和美債這兩個「難兄難弟」更是上演了一場驚心動魄的「雞飛狗跳」。從日本 20 年期公債拍賣的「史詩級崩盤」，到美國 20 年期國債發行結果的疲弱，兩大經濟體的債市風波正相互連動，引發全球資金的恐慌性「大逃亡」。這不僅暴露了兩國央行政策的兩難困境，更可能成為新一輪全球債務危機的導火線。
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近來美國 30 年期公債殖利率突破 5%，引發市場對美國財政狀況的關注，然而，專家指出，真正可能引爆全球資金流動危機導火線，是日本。美國 30 年期公債殖利率週四 (22 日) 盤中衝上 5.15%，為 2007 年以來最高，最終回落至 5.063%。
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在日本超長期公債殖利率創歷史新高之際，日本央行總裁植田和男並未暗示準備採取干預行動，而是繼續專注於改善債券市場交易環境。植田和男週四表示：「我不打算對債券收益率的短期變動出具體評論，但我當然會繼續密切關注它們。」」本周稍早，日本 30 年期和 40 年期公債殖利率雙雙升至歷史新高。
國際政經
第三方研究所智堡近日分析報告指出，長期美債和長期日債的表現均令人失望，主要原因在於拍賣情況不佳、買家罷工以及不利的財政和貨幣環境。自四月以來，日本公債的殖利率迅速上升，曲線陡峭化，顯示市場對超長債的需求疲軟。日債 4 月以來曲線陡峭化的同時，長期公債殖利率迅速飆升由於險資需求持續低迷，超長債的供給幾乎完全依賴外資消化。
日本主權債市正向日本央行 (BOJ) 發出警訊，顯示縮減購債規模需要慎之又慎。本周市場壓力顯著，投資人迴避公債拍賣導致殖利率飆升，恰逢市場參與者與日本央行官員就縮減購債進行討論之際。首相石破茂將日本財政狀況比作希臘的言論，凸顯出財政與貨幣政策的嚴峻性。
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受美國關稅政策影響，全球金融市場出現顯著波動。大量資金撤離美國，轉向被視為「避風港」的日本市場。最新數據顯示，4 月份海外資金對日本股票和長期債券的投資額創下歷史新高。日本官方數據顯示，4 月份海外投資者共買入價值 8.21 兆日元的日本股票和長期債券。
基金
台銀 5 日閃現「0.2090」甜甜價，民眾同樣赴日本旅行，旅費比 4 月底再打 9 折，許多即使短期並未有赴日計畫的民眾，也心動出手。百達投顧指出，可透過日元計價基金進行投資，如基金業者積極引進或發行日元計價級別的非日股、非日債基金，讓民眾持有的日元，參與更多元的投資選擇。
歐亞股
根據日本財政部周四 (24 日) 公布的初步數據，4 月迄今為止，海外投資者已淨買進 9.64 兆日元 (約 675 億美元) 日本債務和股票。根據 1996 年以來的國際收支數據，這是外國資金對日本股市和債市進行綜合買入的單月最高紀錄。由於關稅上調引發人們對潛在「停滯性通膨」的擔憂，最新的流入數據，也證實了全球資金正在撤出美國市場的猜測。
債券
隨著日本公債殖利率攀升至多年高點，對日本公債持低配立場的 Pimco 正在轉變態度。據 Pimco 管理超過 430 億美元資產的資深投資人 Sachin Gupta 表示，Pimco 對日本國債的立場已轉向「整體中性」。他指出，日本 30 年期公債浮現投資價值，其殖利率已攀升至 2006 年以來最高水準。
近期日本公債殖利率的上升引發市場關注，日本財務大臣周二 (11 日) 表示，這將對經濟產生正反兩面影響，而非僅負面衝擊，藉以緩解外界的憂慮。雖然由於全球市場對經濟前景的擔憂，10 年期日本政府債券殖利率周二有所下跌，但此前曾於周一觸及 1.575% 的 17 年新高。
債券
全球債券市場經歷一波顯著的拋售潮，主要受到德國政策轉變的影響，導致德國公債殖利率大幅飆升，進而波及全球債務市場，包括日本、澳洲和紐西蘭等地。日本 10 年期政府債券殖利率周四 (6 日) 觸及 1.5%，創下 2009 年以來的新高。同時，澳洲和紐西蘭的基準 10 年期公債殖利率也紛紛上漲約 10 個基點。
歐亞股
受到日本公債殖利率上升影響，日本股市 2025 年第一個交易日賣壓沉重，汽車、零售股壓盤重心，日經 225 指數 (NKY) 今 (6) 日開低走低，終場下挫 587.49 點或 1.47%，報 39,307.05 點。東證指數 TOPIX(TPX) 終場下跌 28.54 點或，報 2,756.38 點。
債券
富時羅素董事、FICC 日本主管 Ryuichi Urino 表示，富時世界公債指數 (WGBI) 分階段納入中國公債的工作現已完成。中國政府債券在 WGBI 中的權重，首次超過日本政府債券，成為第二大市場。Urino 指出，2021 年 3 月，富時羅素宣布從 2021 年 11 月開始，在 36 個月內分階段將中國政府債券 (CGBS) 納入世界政府公債指數。