Pimco對日本公債立場轉為中性

隨著日本公債殖利率攀升至多年高點，對日本公債持低配立場的 Pimco 正在轉變態度。

據 Pimco 管理超過 430 億美元資產的資深投資人 Sachin Gupta 表示，Pimco 對日本國債的立場已轉向「整體中性」。他指出，日本 30 年期公債浮現投資價值，其殖利率已攀升至 2006 年以來最高水準。此舉反映出交易員預期日本央行將在今年持續升息，而包括美國和澳洲在內的同業則可能放鬆貨幣政策。

Gupta 在新加坡接受採訪時表示：「利率已經上漲，基本上與我們先前的預期一致。」「這就是為什麼獲利了結並重新評估是合理的。」

不僅是 Pimco，包括 RBC BlueBay Asset Management、日本的 National Mutual Insurance Federation of Agricultural Cooperatives 等投資巨頭都在重新評估日債市場。

日本的整體通貨膨脹率已達到 G7 中相對較高的水準，而債券也隨之遭到拋售，這促使一些最看空日本債券的投資者開始思考，現在是否是買入的好時機。

然而，市場波動以及全球經濟的不確定性仍然構成風險。

日本 1 月份的通貨膨脹率因食品價格上漲而超乎預期地加速，創下 2023 年年中以來最快的增速，這對債券造成了新的壓力。此外，日本央行總裁植田和男表示，他並不過度擔心近期 10 年期基準公債殖利率的跳升，這可能被一些交易員視為進一步拋售債務的訊號。

投資者將密切關注日本央行周三的政策決議，以獲取有關該國利率走向的最新線索。外匯交換交易員預計本周利率將維持不變，但認為日本央行在年底前至少還會升息 1 碼 (0.25 個百分點)。

Gupta 這位常駐加州新港灘的專家去年曾預測，日本央行正處於升息周期的早期階段。他表示，早在兩年多前就已低配日本公債，並認為日本「從周期性角度來看，最終可能會將通膨穩定或重新錨定在接近 2% 的水準」。

他進一步解釋稱：「由於拋售實際上始於較長天期的殖利率曲線，且這些殖利率的升幅較大，因此相對而言，配置一些在較長天期的債券是有道理的。」