原油和鐵礦砂價格紛紛大漲 原物料真的觸底反彈了嗎？

分析師不認為原物料已經觸底 (圖: AFP)

近期原油和鐵礦砂兩大原物料的價格飆漲，美國油價目前已重回 35 美元以上，鐵礦砂昨天 (7日) 則是大漲約 18%，創下歷史最高單日漲幅。兩大原物料的價格反彈，自然可望激勵能源企業的股價回升，同時也減輕市場擔憂通縮的恐慌。不過近期的漲勢真的代表原物料觸底反彈了嗎？

分析師普遍認為原物料還沒真的觸底，而且指出這一波的漲勢將無法持續。晨星 (Morngingstar’s) 金屬分析師 David Wang 便表示，近期鐵礦砂和礦業公司的股價回升將無法持久，因為他們並沒有好的基本面支撐，而且沒有反應出原物料基本面持續惡化的前景。David Wang 預期，鐵礦砂的價格將再度下跌，因為市場對於中國近期訂下的 GDP 成長數據做出錯誤解讀，他相信中國 6.5% 的 GDP 目標將無法達成。

鐵礦砂價格已經連續兩年下跌，從原本的每公噸 140 美元暴跌到 2 月僅剩 40 美元，不過最近 5 個交易日卻快速回升，漲回到 60 美元附近。刺激鐵礦砂價格暴漲的主因，可歸功於中國在上禮拜的全國人民大會中訂出未來 5 年的 GDP 成長目標為平均 6.5%，讓市場樂觀看待中國的鋼鐵需求將回溫。對於美國最大鐵礦砂廠 Cliffs Natural Resources(CLF-US) 而言，主要原物料的價格若能回升 50%，公司才比較有辦法償還 23 億美元的貸款。

分析師 David Wang 認為，近期原油和鐵礦砂價格和相關類股的反彈，代表有很大的空頭部位同時持有原物料和能源相關類股，這些空頭認為底部或許已經浮現因此大舉回補。油價自 2 月 11 日來已經反彈約 40%，激勵許多原油企業股票跟著反彈。舉例來說，Murphy Oil 過去 18 個月來從 65 美元跌到 3 月初僅剩 15 美元，但昨天已經反彈回 27 美元，短短幾天的漲幅就高達約 80%。