空頭
美股雷達
隨著中東戰事持續升溫帶動避險需求，交易員對美元的看法創下逾一年來最樂觀水準。根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 周五 (12 日) 公布的數據，截至 6 月 9 日為止一周，避險基金、資產管理公司及其他投機客累積的美元淨多頭部位達 278 億美元，創去年 2 月以來最高水準。
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高盛集團大宗經紀部門在最新客戶報告中指出，避險基金上週以六個月來最快的速度買進美國股票，標普 500 指數的歷史性連漲態勢亦持續延伸。根據《彭博》報導，高盛交易員在客戶報告中指出，此波交易動能由指數及指數股票型基金（ETF）產品的多頭建倉與空頭回補共同驅動。
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隨著市場風險偏好持續升溫，選擇留在場外的投資人正付出愈來愈高的機會成本。標普 500 指數本週已連續第九週收紅，寫下自 2023 年以來最長連漲紀錄，並多次改寫歷史新高。同時，高收益債券表現穩健，高盛統計的熱門放空股票組合更在近兩個月大漲超過 30%，令重押空頭的投資人損失慘重。
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在市場普遍憂慮美股是否將迎來回檔之際，高盛主經紀商與 Delta One 交易台卻發出截然不同的警告：真正的風險，或許來自空頭被迫回補所引發的逼空行情。高盛最新數據顯示，美國宏觀產品（包含指數與 ETF）的空頭部位已升至伊朗停火前的水準之上，創下 10 年來的新高。
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摩根士丹利策略分析師指出，全球債市的拋售潮，正威脅著由人工智慧驅動的股市漲勢，股市面臨大幅回檔的風險。由麥克 · 威爾森（Mike Wilson）領導的團隊在報告中寫道，若債券市場波動加劇且長期利率持續攀升，「我們預計股市將出現自 3 月底落底以來，首次具實質意義的修正。
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美國晶片大廠英特爾 (INTC-US) 近期股價持續狂飆，不僅讓一路押空的投資人承受巨額帳面損失，卻也吸引更多放空資金逆勢進場。市場人士指出，英特爾如今已成為華爾街最具代表性的「動能交易」標的之一，雖然漲勢驚人，但在 AI 投資熱潮與基本面同步改善支撐下，試圖提前押注股價見頂，風險正變得愈來愈高。
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以做空次貸危機聞名的投資人、電影《大賣空》原型貝瑞（Michael Burry）發出罕見明確警告，直指當前股市漲勢已超越網路泡沫高峰，並宣稱已建立重大空頭部位，還告訴大家他這次是認真的在作出警告。根據《Business Insider》報導，曾精準預測 2008 年金融海嘯的貝瑞週一（11 日）清晨在其 Substack 專欄發文，措辭罕見強烈地警告：「這一切的終點已近在眼前。
外匯
日本財務省負責國際事務的副大臣三村淳周四 (7 日) 表示，日本對於匯率干預的頻率並沒有任何限制，並強調當局正與美國保持每日溝通，隨時準備應對投機引發的匯率波動。三村指出，儘管國際貨幣基金 (IMF) 對自由浮動匯率制度有相關指引，但這並不會限制日本當局干預市場的頻率。
外匯
全球投資者目前正布局兩年來規模最大的日元空頭，儘管日元兌美元匯率已逼近 160 的關鍵「干預紅線」，但在實際負利率環境與利差交易的強大誘惑下，市場正向日本當局發起新一輪的挑戰。根據最新市場數據，投機資金已建立起近兩年來最大規模的日元空頭部位，且賣出範圍已不再局限於美元兌日元，而是擴展至歐元、英鎊、瑞士法郎及澳元等多個貨幣對。
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素以精準預判市場著稱的《大賣空》原型投資人貝瑞（Michael Burry）最新布局釋出明確訊號：當市場仍沉浸在 AI 成長敘事時，資金焦點已悄然轉向估值本身。他一邊加碼微軟 (MSFT-US) 等具現金流支撐的軟體股，一邊透過賣權押注輝達 (NVDA-US) 與半導體 ETF 回檔，反映其對 AI 熱潮「價格已走在基本面之前」的判斷。
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儘管 2026 年初中東局勢動盪不安，美伊之間的武裝衝突一度令全球投資人揪心，但美國股市卻在波折中展現出驚人的韌性。Carson Research 首席市場策略師 Ryan Detrick 近日發出強而有力的看漲聲明，直言空頭已在這一波博弈中落敗，牛市再度奪回市場主導權，引發投資界高度關注。
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綜合多家機構數據與市場觀察，近期美股快速反彈背後，正出現一輪典型由「逼空」與量化資金回補所主導的行情。分析指出，大量原本押注市場下跌的空頭部位被迫平倉，形成強勁買盤，成為推動股市上漲的重要動能之一。高盛統計顯示，其追蹤的高做空股票組合本週大漲逾 13%，明顯跑贏 S&P 500，其中金融與工業板塊成為空頭回補最集中的領域。
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高度被放空的標的、流通籌碼持續縮減，加上股價連日攀升，這些典型的「軋空」(short squeeze) 跡象，正發生在租車巨頭 Avis Budget Group(CAR-US) 身上。Avis 股價在過去三周以來飆升逾 150%，主因是 Pentwater Capital Management 宣布取得該公司可觀的股權，然而 Avis 本身已有另一大股東 SRS Investment Management 坐鎮。
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隨著美國與以色列對伊朗的軍事行動持續延燒，標普 500 的多項指標正向投資人發出警訊：來自伊朗戰爭的衝擊恐怕尚未結束。根據《Business Insider》報導，研究機構 Ned Davis Research（NDR）最新報告指出，標普 500 多項關鍵技術與資金流指標已接近、甚至出現賣出訊號，顯示股市可能尚未觸底，投資人需提高警覺。
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美國銀行 (BAC-US) 警告指出，近期股市走弱可能是一個「熊市陷阱」（bear trap），市場或正接近「投降」階段，投資人大量拋售股票，但這種情況往往會在隨後出現急速反彈。根據《Investing.com》報導，美銀最新的策略報告指出，現在股市已進入景氣末期，投資人情緒轉差、操作變保守。
美股修正潮蔓延！標普 500 過半產業已失守 恐步道瓊、那指後塵在伊朗戰爭與高油價的衝擊下，美股本月遭到劇烈拋售，在那斯達克綜合指數落入修正的隔一天，道瓊工業指數周五 (27 日) 也步上這條路，標普 500 指數很可能是下一個：目前該指數過半數成分股已先跌入修正領域。
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中東局勢正顛覆華爾街對美元的樂觀預期，彭博美元指數 3 月以來已上漲逾 2%，有望創去年 7 月以來單月最佳表現，這一轉變源於避險資金湧入，以及油價飆升削弱市場對 Fed 降息的押注。美元此前月線已經連 4 月收黑，令看空情緒高漲的銀行和投資者備受壓力。
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美光 (MU-US) 在內的記憶體晶片類股近期快速下跌，加上美光本身的獲利預估也正快速調升，已使該公司成為標普 500 指數最「便宜」的個股，目前預估本益比 (Forward P/E) 僅 4.5 倍。美光股價已經連跌六日，周四 (26 日) 終場下跌 7% 至每股 355.46 美元，自 3 月 18 日創下的收盤高點 461.73 美元算起，累計下跌 23%，正式摔入跌幅超過 20% 的「熊市」(bear market) 領域。
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根據美國銀行最新的研究報告，商品交易顧問 (CTA) 等系統性趨勢追蹤基金正展現明顯的看空勢頭。目前這些基金正在建立股票空頭部位，並持續拋售美國公債。若市場環境未能及時穩定，倉位風險將進一步向偏下行方向傾斜。美銀的模型顯示，反應較快的 CTA 模型已經開始放空股市，而反應較慢的策略目前仍接近中性。
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以揭露企業問題聞名的做空機構創辦人 Carson Block，近日再度出手，將矛頭指向金融科技公司 SoFi(SOFI-US) ，並分享了他如何判斷並做空一家公司。根據《Business Insider》報導，創立投資公司渾水研究（Muddy Waters Research）的知名激進做空人 Block，於 2011 年在華爾街一戰成名。