美股AI股拋售只是暫時的？分析師：市場過度解讀民主黨勝選、資料中心建設未必踩煞車

美股晶片股在經歷六年來最嚴重的一波賣壓後，上周五（6日）迎來強勁反彈。不過，分析師提醒，這波反彈主要反映投資人趁股價下跌進場，並不代表市場對AI資料中心投資前景的疑慮已經消失，未來晶片股仍可能持續劇烈震盪。

根據《MarketWatch》報導，上周五收盤，超微半導體(AMD-US) 股價上漲11%，英特爾(INTC-US) 漲8%，美光科技(MU-US) 上漲5%；輝達(NVDA-US) 及Sandisk (SNDK-US) 分別上漲3%及4%，博通(AVGO-US) 則小漲不到1%。

StoneX分析師Yi Fu Lee指出，上周四（5日）晶片股遭遇劇烈拋售，反而為周五布局AI相關晶片股創造明顯的短線反彈機會。

他表示，安碩半導體ETF(SOXX-US) 周四重挫12%，相較之下，追蹤科技軟體股的iShares擴展科技軟體類股ETF(IGV-US) 雖同樣承壓，跌幅卻僅約4%。

Stifel分析師Brian Chin則將上周五的市場走勢形容為「波動率急遽反轉」。他認為，晶片股雖然反彈，但市場對未來資料中心支出的不確定性不會迅速消退，短期內仍可能持續引發股價波動。

不過，Chin也指出，美國期中選舉並未改變市場對AI的根本需求，真正變得更加複雜的是相關產業的監管環境。

周四美股收盤後，資料中心監管議題出現一些正面進展。其中，德州州長當選人Gina Hinojosa的最新表態，較市場原先預期溫和。

她競選期間曾承諾採取更嚴格的資料中心監管措施，但上周四接受《CNN》訪問時表示，自己並不排斥資料中心，只是希望在建立保障德州居民的措施之前，暫停目前的相關建設。

J. Gold Associates分析師Jack Gold認為，市場對民主黨在選舉中大獲全勝的反應過度，部分投資人甚至將選舉結果解讀為資料中心建設即將終結，進而預期晶片股將受到重大衝擊。他認為，俄亥俄州及紐約州的政治人物也可能調整立場。

Gold表示，這波拋售跌幅過大，並補充稱，目前已有投資者趁低價入場。

創投公司Deep33管理合夥人Lior Prosor則指出，即使美國資料中心建設暫時放緩，也不代表AI相關企業未來幾季營收必然下滑。

他認為，原本可用的運算容量可能轉而滿足其他地區的需求，因為算力需求遍及全球，大型雲端業者也正在世界各地興建資料中心。

Prosor並表示，市場可能即將迎來一段時間以來，企業對財報展望與市場預期最為謹慎的財報季，這反而可能為企業實際業績優於預期創造更大空間。

Pilot Wave Holdings合夥人Mark Spindel也指出，上周四市場將AI資本支出、資料中心政策風險、通膨及利率上升等不同疑慮集中反映在同一波交易中；周五的反彈則顯示，投資人開始重新區分這些風險，而非將其視為單一問題。

Spindel強調，晶片需求並未消失，但隨著投資者重新評估AI基礎設施建設的時間表，市場出現「短期波動」在所難免。

此外，《華爾街日報》報導，Anthropic截至10月底的年經常性營收（ARR）已超過800億美元，高於9月底的水準，為AI產業需求帶來另一項正面訊號。

不過，報導也指出，部分Anthropic投資人認為，公司原先設定的1.5兆美元IPO估值目標可能需要下修。

儘管晶片股已出現反彈，投資人仍須為後續波動做好準備。Lee提醒，在市場劇烈震盪期間，投資人不宜做出非理性的投資組合調整。