鉅亨網編譯莊閔棻
分析指出，在人工智慧（AI）概念股百花齊放的當下，真正值得長抱的企業，往往擁有一個共同特質：本業獲利穩健、能夠自給自足地支應 AI 建設所需的龐大資本，而不必讓其他業務承擔過高風險，而這其中，或許有三檔股票值得考慮。
《The Motley Fool》指出， Meta(META-US) 、微軟 (MSFT-US) 與博通 (AVGO-US) 三家公司目前是市場上符合這項標準的。
分析認為，三者切入 AI 的角度各異，財務實力卻同樣雄厚，足以應對未來十年任何市場情境下的持續投入。
其中，Meta 主要透過旗下消費者平台將 AI 技術變現；微軟則透過企業軟體與雲端服務向企業客戶銷售 AI 解決方案；而博通則扮演 AI 基礎設施供應商的角色，提供支撐 AI 運算所需的晶片與網路設備。
社群媒體巨擘 Meta 正在將 AI 投資即時轉化為廣告業務的加速成長。
該公司今年第一季營收達 563 億美元，年增 33%，較前季 24% 的增幅明顯加快；旗下應用程式廣告營收達 550 億美元，廣告展示量年增 19%，每則廣告均價上揚 12%，整體營業利益達 229 億美元，營業利益率高達 41%。
然而，驅動這波成長的 AI 投資規模相當驚人。管理層將 2026 年資本支出預估上調至 1,250 至 1,450 億美元，理由是零件成本上升及資料中心擴張需求。
短期而言，這樣的支出力道將對利潤率形成壓力，但值得注意的是 Meta 本身的現金生成能力足以消化這些支出，且廣告業務已在現階段體現出 AI 投資的回報。
目前 Meta 本益比約 23 倍，對應其獲利規模與成長速度，估值相對合理。
分析稱，美國及歐洲的監理壓力是值得持續關注的風險，但就這家企業的獲利能力與市場規模而言，長線配置的吸引力依然明確。
報導指出，微軟是投資人在 AI 領域最接近「全面押注」的選擇。
公司第三季營收達 829 億美元，年增 18%，每股盈餘年增 23%；Azure 雲端服務成長 40%，較前季 39% 進一步加速。
同時，微軟執行長納德拉（Satya Nadella）也透露，公司 AI 業務年化營收已突破 370 億美元，較去年同期大增 123%。
更罕見的是，微軟的需求能見度在這個規模的企業中幾乎無人能及。商業剩餘履約義務，即尚未確認營收的已簽約商業工作，年增 99% 至 6,270 億美元，Microsoft 365 Copilot 採用率達 2,000 萬，較 1 月的 1,500 萬持續攀升。
不過，這樣的成長當然有其代價。微軟第三季資本支出與融資租賃合計 319 億美元，年增 49%，公司財務長 Amy Hood 預估 2026 年全年資本支出約 1,900 億美元。
分析指出，與 Meta Platforms 的情況相同，大規模資本支出週期將對獲利率造成壓力，因為相關設備投資的折舊費用將逐步反映在損益表中。
即便如此，目前約 26 倍的本益比，對應其成長動能與高需求能見度，估值尚屬合理。
報導稱，若 AI 基礎建設的擴張趨勢持續數年，半導體與網路設備廠商博通將是受益最直接的企業之一。
博通本週公布第二季成績，營收達 222 億美元創歷史新高，年增 48%；AI 半導體營收達 108 億美元，年增 143%，較前季 106% 的增速進一步加快。
博通管理層預計，本季 AI 半導體營收將達 160 億美元，年增逾 200%；並預期 2026 會計年度 AI 半導體全年營收約 560 億美元，較 2025 會計年度成長約 180%，2027 會計年度更上看千億美元大關。
博通執行長陳福陽在第二季財報電話會議上直言：「市場對 XPU 和網路設備的需求簡直無止境。」本季 AI 半導體訂單超過 300 億美元，遠超 108 億美元的實際出貨量，供不應求態勢一覽無遺。
唯一的隱憂是估值。即便財報公布後股價大幅回落，博通調整後本益比仍約達 52 倍，已充分定價未來數年的持續高成長。
此外，客戶高度集中於少數大型 AI 買家，是長期持有不可忽視的集中風險。
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