日本經濟復甦促台股投資熱潮 外資動向影響匯率及市場信心

日本經濟正式脫離通縮，日股與房市迎來「黃金時代」，台灣成為2025年東京23區新建住宅的最大海外買主，國泰投信與大和資產管理合作推出全台首檔聚焦日本不動產市場的ETF，讓投資者無需出國即可參與，降低投資風險並提升台灣資本市場的國際競爭力[1]。與此同時，金管會證期局與央行對外資動向的統計數據出現矛盾，證期局顯示外資仍有投資股市的動能，而央行數據則反映資金流向壓力，專家指出，這將影響未來外資選擇及新台幣匯率的走勢[2]，顯示市場對於資金流動的敏感度與投資信心的變化。

外資對台灣的投資在2025年前11月顯示出強勁回升，金額突破106.83億美元，年增47.27%，顯示出對高科技產業的持續青睞，尤其是上游材料和核心電子元件領域，金融及保險業的投資更是激增261.54%達58.40億美元[3]。然而，非製造業的投資卻出現下降，專業及技術服務業的投資縮減至5.24億美元，顯示外資對高科技關鍵環節的集中押注仍有差距。另一方面，台幣在美元指數回跌的背景下，驚險翻升至31.516元，外資的雙向進出對匯市影響顯著，尤其是台積電股利即將入帳，若外資不持續投入股市，可能會影響匯市動向，顯示出外資與匯市的連結度雖有所減弱，但仍然是市場觀察的重點[4]。

騰輝-KY (6672-TW) 近日公布2025年營收數據顯示，受益於中國新能源車市場的需求增長，散熱鋁基板的銷售持續上揚，全年營收達42.6億元，年增0.81%[5]。此外，隨著《外送員權益保障及外送平台管理法》的通過，外送平台的運作將受到更嚴格的規範，保障外送員的基本報酬及權益，這將影響相關平台的經營模式及成本結構[6]。市場分析指出，騰輝-KY的多元化布局及政策環境的變化，將為其未來的營收增長提供強勁動能，特別是在高毛利材料及國防應用領域的拓展上，顯示出其在市場中的競爭優勢。

隨著壽險業新的外匯管理制度將於2026年元旦正式實施，市場對新台幣匯率的關注度逐漸上升。央行外匯局局長蔡烱民強調此變革對即期匯市的影響為短期且可控[7]。新制下，壽險公司將調整部位並降低避險成本，金管會也已修正會計準則以支持此變化，顯示出政策導向對市場的影響力。值得注意的是，壽險業若調整Swap契約，將成為美元需求方，需與央行保持溝通以減少市場波動風險，顯示出政策執行的謹慎性。此外，外資仍是匯市的主要影響力量，未來外資股利匯出動向將成為市場觀察的關鍵指標，反映出整體資金流動的趨勢與潛在風險。