美股泡沫風險上升，資本轉向中國AI企業應對挑戰

約翰霍普金斯大學經濟學教授斯蒂夫・漢克（Steve Hanke）對2026年美國經濟前景發出警告，指出通膨失控和美股泡沫的風險，特別是科技股的高估值讓他憂心忡忡[1]。他認為，聯準會（Fed）可能無法達成通膨目標，且M2貨幣供應量的增加將進一步加劇通膨壓力，投資者應重新調整投資組合以應對潛在的市場修正風險。輝達 (NVDA-US) 宣布對其雲業務戰略進行重大調整，放棄與亞馬遜 (AMZN-US) 的正面競爭，將DGX Cloud重組為內部研發需求的支持，顯示出科技公司在面對市場不確定性時的策略靈活性[2]。這些動態反映出市場對於未來經濟環境的擔憂與企業策略的調整，投資者需謹慎應對即將到來的挑戰。

隨著華爾街對AI泡沫的擔憂加劇，資本正迅速轉向中國AI企業，這一趨勢受到中國政府推動科技自主及加速AI晶片企業上市的政策紅利驅動。摩爾線程和元識智能的股價飆升吸引了投資者的目光[3]。瑞銀報告指出，中國科技股的政策支持及商業化進程加快，成為外資布局的重點，尤其是阿里巴巴等中概股因其在AI技術和雲計算上的投入而受到青睞。儘管如此，部分機構對晶片企業的估值風險表示擔憂，認為市場情緒驅動的估值缺乏基本面支持。日本央行升息至30年高點，但日元兌美元仍持續貶值，市場密切關注日本政府是否會進行外匯干預，並透過層層遞進的「口頭警告」釋放信號，顯示出干預的可能性，投資者需靈活應對這些政策動向[4]。這些動態顯示出全球資本市場在面對不同政策環境時的敏感性與調整能力。

澳洲央行 (RBA) 會議紀要顯示，儘管現金利率維持在 3.6%，但對通膨持久性的擔憂可能迫使其在 2026 年轉向升息，這反映出全球經濟面臨的挑戰[5]。同時，美國製造業在川普的關稅政策下未見復甦，反而出現就業人數減少，顯示出政策與實際效果之間的落差，未來關稅政策仍將是經濟的重要變數[6]。此外，面對超過1億美元的債務到期，美國精品百貨集團 Saks Global 考慮申請破產，顯示零售業在當前經濟環境中的脆弱性[7]。在中國市場，蘋果面臨高達30%的稅率，與日本的低稅率形成鮮明對比，市場分析認為合理的稅率應降至13.5%，這可能影響蘋果在中國的競爭力[8]。綜合來看，全球經濟正面臨多重挑戰，各國政策的有效性及其對市場的影響值得持續關注。