美股科技股前景光明，市場競爭激烈與經濟轉型成焦點

摩根士丹利指出，儘管2026年人形機器人市場將持續火熱，投資者需警惕「會跳舞的機器人」與具商業化價值的實用機型之間的差距，並將產業因AI開發難度和製造瓶頸面臨深度回調[1]。高盛看好中國股市，特別是以阿里巴巴 (09988-HK) 為代表的科技股，認為2025年將成為出色年份，顯示出AI浪潮將持續推動科技股的增長[2]。然而，摩根士丹利警告，真正的考驗在2026年後，產業將面臨殘酷洗牌，顯示出市場的競爭將愈加激烈，尤其是在中國憑藉製造業優勢推進「具身智能」計劃的背景下，未來的市場格局將更加複雜。

在深圳香蜜湖金融年會上，黃奇帆指出人民幣的漸進升值至6.0的潛力，並強調中國外貿格局的轉變，從「代工貼牌」向「自主高端」轉型，這將促進貿易升級和人民幣國際化[3]。他提到中國工業體系在全球產出中佔比達三分之一，高端產品出口占比60%，並建議透過匯率調整來提升人民幣購買力，進一步刺激高技術設備的進口[3]。同時，Google (GOOGL-US) 宣布將於2026年擴大員工的PERM申請，助力外籍人才獲得綠卡，顯示出科技巨頭對於人才的重視及未來發展的信心[4]。這些動向不僅反映出中國在全球貿易中的競爭力提升，也顯示出美國科技企業在人才政策上的積極調整，暗示著未來國際市場的變化。

隨著2025年市場環境的變化，克雷默（Jim Cramer）在《CNBC》中指出，勞動市場的疲弱和失業率的上升將為降息提供空間，這可能會影響消費類股的表現，儘管大型零售商的佳績和黑色星期五的強勁銷售帶來了一絲樂觀情緒[5]。字節跳動計畫在2026年將AI投資加碼至230億美元，顯示出對先進半導體和算力資源的重視，尤其是在美國出口管制的背景下，這一策略將可能進一步推動其市場競爭力[6]。在半導體供應鏈方面，三星已成為蘋果最大的DRAM供應商，預計將占iPhone出貨量的60%至70%，這一變化反映出市場對高頻寬記憶體的需求上升[7]。此外，中國AI巨頭騰訊透過租賃方式獲取輝達的B200晶片，成功繞過美國的出口限制，顯示出在全球科技競爭中，企業正積極尋求創新解決方案以提升運算能力[8]。這些趨勢顯示出市場在面對挑戰時的韌性與適應能力，未來的發展將持續受到關注。