鉅亨投資雷達》那斯達克100是什麼？現在進場會不會太貴？

對台灣人來說，台灣股票加權指數是我們最習慣、也最能代表市場全貌的指標。而在美國，如果要用一支指數來代表科技產業的核心，那非那斯達克 100 莫屬。它集合了全球最具競爭力的科技龍頭，反映 AI、雲端、半導體和數位平台等長期趨勢，已經成為全球科技成長最重要的縮影。但這支指數為什麼會成為科技股的代名詞？又為什麼他是所有人必備的投組核心部位？

1. 它為什麼能代表美國科技？
那斯達克之所以被視為科技股的大本營，和它的歷史背景有關。1971 年成立時，它是全球第一家電子化交易所，上市門檻比傳統交易所更彈性，也因此吸引大量科技新創選擇在此掛牌。隨著時間推進，科技企業在這裡形成完整的生態系，從半導體、軟體到電商與社群平台，都把那斯達克視為主要舞台。

當蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、Meta 和谷歌等公司成長為全球市值最大的企業後，那斯達克自然就成為「科技產業集中地」。在這個市場結構下，那斯達克 100 指數挑選的是市值最大、流動性最高的非金融企業，而最大的非金融公司幾乎全是科技巨頭，所以科技股在指數中占比極高，甚至少數幾間企業就佔了約七成權重。

這樣的集中度反而突顯了指數的特色：它能最直接反映科技龍頭的動能，也能隨著汰弱留強的機制持續更新成分，使它始終貼近科技趨勢的核心。因此，只要市場談到美國科技股，那斯達克 100 就是最具代表性的指標。

2. 為什麼投組裡不能少了它？
那斯達克 100 最具代表性的特徵之一，就是其成分企業長期穩定、且具延展性的獲利動能。企業的每股盈餘從 2006 年以來一路攀升，雖然在不同景氣循環中會出現調整，但整體趨勢始終向上，年化每股盈餘年增率高達 13.6%。近年 AI 帶動的需求更是讓企業獲利再度進入另一個擴張階段。

不管是哪個人生階段的人，投資組合永遠需要一部分資產負責「成長」。防禦型或價值型資產能提供穩定，而科技類資產則是在長期中拉高投組表現的主要來源。如果完全缺席，就等於主動放棄過去十幾年、甚至未來十年的科技成長紅利。

3.  現在進場會不會太高？
許多投資人看到指數創新高就不敢下手，但回測結果顯示，無論持有三個月、六個月、一年、兩年、三年，在創新高時進場的結果，和任意時間進場相比差異並不大，而五年這個時間尺度，創新高進場甚至更好，代表其實根本不需要擇時進場。

原因很簡單，科技企業的營收、現金流與市占率一直在擴張，獲利自然推動股價向上。因此指數創新高，多半不是因為市場炒作，而是因為企業基本面真的變好。科技股的走勢也向來不是直線，而是「創新高、修正、再創新高」的階梯式上行。

真正影響投資成果的，往往不是買點，而是你能否持有夠久。當投資人願意拉長到三年、五年甚至更久，短期波動就會被時間磨平，而長期基本面才會是推動報酬的主力。

4.  高成長、高波動，正好適合「超底王」機制
那斯達克 100 成長性強，但短線波動也大，這在科技產業快速變動的環境下更為明顯。這種波動看起來不太舒服，但對長期投資人來說，反而是調整與加碼的好機會。

鉅亨買基金「超底王」就是利用波動，在價格下跌時自動放大加碼力度。這在波動較大的標的上效果格外明顯，科技股就非常符合這樣的特性。因為科技產業的基本面長期向上，短線震盪越大，低檔加碼能累積的張力就越強。用過去 30 年的實際指數回測，定期定額的累積報酬率為 1,289%，而超底王則是 1,532%，差距近 250 個百分點。

換句話說，對願意承受短期起伏、想參與科技長期成長的投資人來說，高波動其實不再是壓力，而是降低成本、提高長期累積效率的契機。

鉅亨投資策略

科技成長是長期趨勢，那斯達克 100 是投組裡的成長核心

那斯達克 100 代表的是未來十年、二十年科技變革的主旋律。它納入全球最具競爭力的企業，獲利增長明確，也透過汰弱留強機制不斷自我更新。回測更顯示，即使在創新高時進場，只要拉長時間，仍能獲得合理的風險報酬。再搭配超底王，發揮科技股波動大又長期向上的特性，必定是你投組裡最亮眼的存在。

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