全球經濟挑戰中，中國AI企業崛起，美國市場情緒謹慎、製造業放緩

中國AI新創公司月之暗面 (Moonshot AI) 正在洽談新一輪融資，估值達 40 億美元，並計劃於明年下半年進行 IPO，顯示出中國在AI領域的快速成長潛力[1]。同時，歐洲央行總裁拉加德呼籲消除內部障礙，強調這對於提升歐洲經濟競爭力至關重要，並提議建立統一法律框架以簡化跨境營運[2]。這些動向反映出全球市場在科技創新與經濟結構調整中的重要趨勢，顯示出各地區在面對新挑戰時的不同應對策略。

美國製藥巨頭禮來 (LLY-US) 最近市值突破1兆美元，成為全球首家兆元藥廠，主要受惠於減重與糖尿病藥物Mounjaro和Zepbound的強勁需求，顯示市場對其長期成長的信心[3]。此外，美國勞工統計局因政府關門取消10月CPI報告，這一史上首次的事件將影響聯準會12月的利率決策，因缺乏關鍵數據使得市場對通膨走勢的看法變得更加不確定[4]。在此背景下，投資者需密切關注禮來的成長動能及整體經濟環境的變化，特別是醫療保健板塊的資金流向。

美國11月消費者信心指數降至51，接近歷史低點，顯示高物價與收入疲弱加重家庭壓力，且對個人財務的評價創2009年以來新低，購買耐久財意願亦大幅下降，失業救濟金申請人數達四年高點，顯示失業焦慮加劇[5]。與此同時，Google與亞馬遜積極投資自製AI晶片以減少對輝達的依賴，專家指出客製化ASIC的成長將超越GPU，博通將成為主要受益者，因其為雲端業者提供設計支持，顯示出雲端市場對成本效益的重視[6]。這些趨勢反映出消費者信心的脆弱與科技企業在市場競爭中的策略調整，未來市場動向值得密切關注。

美國11月PMI數據顯示製造業活動降至四個月低點，反映出進口關稅影響及需求放緩的壓力，製造業PMI從52.5降至51.9，顯示擴張動能減弱[7]；相對而言，服務業PMI則上升至55.0，顯示家庭與企業支出仍然穩健，帶動整體成長。聯準會官員柯林斯對於降息持謹慎態度，認為目前利率水準「暫時適宜」，並強調通膨仍高於目標，需維持偏緊政策以觀察就業市場的變化[8]。這一系列數據顯示，儘管服務業表現強勁，但製造業的疲軟可能對整體經濟增長構成挑戰，未來政策走向仍需密切關注。

美國聯準會官員的鴿派言論重燃市場對降息的期待，推動美股主要指數上揚，標普500指數期貨上漲約0.4%[9]，然而市場仍面臨高估值及利率不確定性挑戰，尤其在全球股市本周蒸發5兆美元市值後，投資者情緒謹慎。另一方面，上海商業儲蓄銀行 (5876-TW) 在面對詭譎多變的市場環境下，前三季每股純益達2.56元，顯示出穩健的經營成果，並計劃透過設立資產管理專區及強化智能與永續理念來提升資本使用效率，展現出其在不確定經濟環境中的應對策略[10]。

超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰對於 AI 市場的樂觀展望，指出到 2030 年該市場將達到每年 1 兆美元，並強調大膽投資的公司正在獲得回報，這與當前加密貨幣市場的清算潮形成鮮明對比。比特幣價格重挫至七個月低點，逼近 8 萬美元支撐，市場對於潛在的賣壓感到擔憂，並且摩根大通的警告可能進一步影響市場情緒，顯示出風險偏好的顯著下降。超微在 AI 晶片市場的營收預計將以每年 80% 增長，儘管面臨輝達 (NVDA-US) 的競爭，但其市場潛力依然可觀，反觀加密市場的市值已蒸發 1.2 兆美元，顯示出投資者對於不同科技領域的信心差異[11][12]。