全球供應鏈緊縮影響美股與科技股信心，台美貿易動態引發市場變化

中國對美國釔的出口限制引發全球供應鏈緊縮，特別是對航太及半導體產業的影響日益明顯，導致釔氧化物價格飆升[1]。在此背景下，摩根士丹利首席策略師威爾森看好美股未來表現，認為標普500指數將在2026年中達到7200點，儘管面臨市場回調風險[2]。這一矛盾的市場情緒反映出投資者在面對供應鏈挑戰與市場潛力時的複雜心態，未來的投資策略需更靈活應對。

台灣央行與美國財政部發布聯合聲明，強調避免匯率操縱並提高外匯干預透明度，這一舉措使新台幣在外匯市場上表現強勁，年內已升值逾5%[3]。同時，美國與瑞士達成關稅協議，將39%商品關稅降至15%，此舉不僅結束了長期的貿易爭端，也促使瑞士法郎對美元小幅升值[4]。這些動態顯示出全球貿易環境的變化，尤其是在美國與其貿易夥伴間的關係調整，可能對亞洲市場及新興經濟體的資本流動產生深遠影響。

華爾街對於川普關稅退稅的特殊交易引發關注，市場押注最高法院若判定這些關稅違憲，企業將獲得已繳稅款。然而，債權報價僅在面額的10%至25%之間，顯示市場對於退稅的實現仍持謹慎態度[5]。同時，美股因降息預期冷卻而遭遇賣壓，主要指數普遍下跌，科技股及加密貨幣表現不佳，顯示投資人對於聯準會政策的擔憂加劇，進一步影響風險資產的吸引力[6]。在此背景下，市場情緒顯得格外脆弱，未來的政策走向將成為投資者關注的焦點。

冠星 - KY (4439-TW) 第三季每股純益達3.74元，創9季新高，顯示出其營運狀況已顯著改善，並預計明年首季品牌客戶需求穩定[7]。相對於此，特斯拉 (TSLA-US) 的EPS預估則因市場環境變化而下修至1.61元，顯示出其未來成長面臨挑戰，尤其在2025年營收預估中位數為952.17億美元，反映市場對其未來表現的謹慎態度[8]。這兩家公司在不同市場環境下的表現，反映出全球供應鏈及需求變化對企業獲利的深遠影響，投資者需密切關注其後續發展。

全球科技公司計劃在未來五年內投入1兆美元於AI資料中心，但面臨AI晶片折舊的會計挑戰，輝達 (NVDA-US) 的GPU晶片使用年限尚無確定紀錄，企業需根據使用年限分攤成本，這可能引發科技股估值的波動[9]。同時，中國收緊稀土和半導體出口，歐洲車廠急尋替代零件以降低地緣政治風險，專家指出這一轉變需時3至7年，顯示出歐洲在電動車政策推動上的脆弱性[10]。這些因素共同影響市場對科技股的信心，未來可能出現更大的估值調整壓力。

比特幣近期遭遇重創，價格一度跌至95,000美元，創下六個月新低，並引發近9億美元的資金撤出，顯示市場流動性顯著收縮[11]。同時，應用材料 (AMAT-US) 也因美國對中國的晶片設備出口限制，預計明年在中國的支出將減少，導致股價盤前下跌逾7%[12]。儘管如此，應材的股價今年仍上漲37.3%，顯示市場對其長期潛力的信心，尤其在管理層確認暫緩規範將重啟約6億美元的銷售後，市場對其在中國的市占狀況仍持觀望態度。整體而言，加密貨幣市場與半導體產業面臨的挑戰，反映出全球經濟環境的不確定性及行業間的相互影響。