全球經濟面臨供應鏈與通膨挑戰 科技巨頭轉型與市場情緒低迷

沃爾瑪 (WMT-US) 執行長 Doug McMillon 宣布將於明年退休，接任者 John Furner 將面對 AI 驅動的轉型挑戰，這一變化預示著公司未來將持續深化數位化進程[1]。同時，蘋果 (AAPL-US) 與三星在延展實境 (XR) 領域的競爭加劇，儘管兩者產品具備高解析度顯示技術，但高昂的價格和設計限制使得市場仍未成熟，輕量化智慧眼鏡的發展將成為關鍵[2]。這些動態顯示出科技巨頭在轉型與創新中的不同策略，並反映出市場對於新技術的接受度仍需時間醞釀。

安世半導體的接管事件引發中國強烈反彈，並指責荷蘭政府的行為加劇供應鏈不穩定，這一局勢可能對全球汽車產業造成深遠影響[3]。此外，堪薩斯城聯準銀行總裁施密德對於降息的有效性提出質疑，認為降息無法解決勞動市場的結構性問題，並可能進一步推高通膨[4]。這些事件反映出當前全球經濟面臨的複雜挑戰，特別是在供應鏈安全與通膨壓力交織的背景下，市場需謹慎評估未來的政策走向及其對經濟的潛在影響。

中國對美國釔的出口限制引發全球供應鏈緊縮，特別是對航太及半導體產業的影響日益明顯，導致釔氧化物價格飆升[5]，美國企業正積極尋求本土供應以減少依賴。另一方面，台灣央行與美國財政部發布匯率聯合聲明，強調避免匯率操縱並提升外匯干預透明度，這一舉措促使新台幣升值，顯示出台灣在貿易談判中的積極姿態[6]。因此，市場將密切關注這些政策對兩岸及全球供應鏈的長期影響。

美股在14日面臨顯著賣壓，主要指數如道瓊工業指數下跌逾530點，科技股及加密貨幣表現不佳，因市場對聯準會降息的看法因官員偏鷹言論而冷卻，投資人對風險資產的信心受到影響[7]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 的2025年每股盈餘中位數由1.65元下修至1.61元，顯示市場對其未來獲利能力的擔憂，目標價為459.15元，反映出投資者對於科技股的謹慎態度[8]。在這樣的背景下，市場對於風險資產的整體情緒持續低迷，未來的資金流向將受到密切關注。

全球科技公司計劃在未來五年內投入1兆美元建設AI資料中心，但面臨AI晶片折舊的會計挑戰，輝達 (NVDA-US) 的GPU晶片使用年限尚無確定紀錄，企業需根據使用年限來分攤成本，這可能引發科技股估值的重大波動[9]。同時，諾和諾德 (NVO-US) 完成董事會大換血，前執行長索倫森回鍋救火，試圖應對股價暴跌58%及來自禮來 (LLY-US) 的競爭壓力，儘管改組引發部分大股東不滿，股價仍持續下滑[10]。這些事件顯示出科技與生技領域在面對市場挑戰時的脆弱性，投資者需謹慎評估企業的長期價值與管理層的應變能力。

隨著中國收緊稀土和半導體出口，歐洲車廠急於尋找替代零件以降低對中國的依賴，這一動向顯示出地緣政治風險對供應鏈的深遠影響[11]。同時，應用材料 (AMAT-US) 也因美國對晶片製造設備的出口限制，預計明年在中國的支出將顯著減少，導致股價在盤前交易中下跌逾7%[12]。儘管如此，應材的股價今年仍上漲37.3%，顯示出市場對其長期潛力的信心，尤其是在中國市場的市占狀況仍在評估中。這些變化不僅反映出全球供應鏈的脆弱性，也突顯出企業在面對政策風險時的應變能力。