全球供應鏈緊縮與股市機遇交織 投資者需謹慎應對挑戰

中國對美國釔的出口限制引發全球供應鏈緊縮，特別是對航太及半導體產業的影響日益明顯，導致釔氧化物價格飆升[1]。在此背景下，摩根士丹利首席策略師威爾森看好美股前景，指出標普500指數將在2026年中達到7200點，儘管面臨市場回調風險[2]。這一矛盾的市場情緒反映出投資者在面對供應鏈挑戰與股市潛力時的複雜心態，因此未來需密切關注政策變化及市場動向。

台灣央行與美國財政部發布聯合聲明，強調避免匯率操縱並提高外匯干預透明度，這一舉措促使新台幣即期匯率上漲，顯示市場對政策的正面反應[3]。同時，美國與瑞士達成關稅協議，將39%商品的關稅降至15%，此舉不僅緩解了貿易緊張，也促進了瑞士法郎的升值[4]。這些動態顯示出全球貿易環境的變化，尤其是在美國與其貿易夥伴間的政策協調上，未來可能進一步影響亞洲及歐洲市場的資金流向與匯率走勢。

華爾街正押注於可能的川普關稅退稅，相關債權的報價僅在面額的10%至25%之間，顯示市場對最高法院裁決的風險評估[5]。同時，美股因降息預期冷卻而遭遇賣壓，科技股及主要指數普遍下跌，顯示投資者對聯準會政策的擔憂加劇[6]。這一系列動態反映出市場對政策變化的敏感性，並可能影響資金流向及風險資產的表現。

冠星 - KY (4439-TW) 第三季每股純益達3.74元，創9季新高，顯示出其營運困境已過，且明年首季品牌客戶能見度良好，這對於未來的成長潛力提供了信心[7]。相對於此，特斯拉 (TSLA-US) 的EPS顯示出市場對其未來獲利的謹慎態度，2025年EPS中位數下修至1.61元，反映出其面臨的挑戰與不確定性[8]。這兩者的對比突顯出不同產業在當前經濟環境中的表現差異，冠星的穩健成長與特斯拉的獲利壓力，為投資者提供了不同的市場洞察。

隨著全球科技公司計劃在未來五年內投入1兆美元於AI資料中心，AI晶片的折舊問題成為市場焦點，輝達 (NVDA-US) 的GPU晶片使用年限尚無確定紀錄，企業需根據使用年限分攤成本，這可能引發科技股估值的重大變化[9]。同時，中國收緊稀土和半導體出口，歐洲車廠急尋「去中國化」的零件以降低地緣政治風險，這一策略轉變可能需要3至7年，顯示出歐洲在電動車政策推動上的脆弱性[10]。這些因素共同影響市場對科技股的信心，投資者需密切關注AI技術的發展及其對供應鏈的影響。

比特幣近期遭遇重挫，價格一度跌至95,000美元，幾乎抹平今年漲幅，並創下六個月新低，市場流動性顯著收縮，ETF也出現近9億美元的淨流出，顯示投資人情緒低迷[11]。同時，應用材料 (AMAT-US) 受到美國出口限制影響，明年在中國的支出將減少，股價在盤前交易中下跌逾7%，儘管今年仍上漲37.3%[12]。這些因素顯示，市場正面臨多重挑戰，投資者需謹慎評估風險與機會。