全球貿易與科技股壓力加大，美瑞關稅協議及市場不確定性影響投資信心

美國與瑞士達成的關稅協議將瑞士商品的關稅從39%降至15%，此舉不僅結束了長達數月的貿易爭端，還促使瑞士法郎對美元升值約0.4%[1]。同時，華爾街對於可能的川普關稅退稅展開押注，債權報價僅在面額的10%至25%之間，顯示市場對於最高法院裁決的期待與不確定性[2]。這些動態反映出全球貿易環境的變化及投資者對政策風險的敏感度，未來可能影響美瑞雙邊貿易及相關企業的投資策略。

在降息預期冷卻的背景下，美股主要指數普遍下跌，科技股及加密貨幣表現不佳，顯示市場對聯準會政策的擔憂加劇[3]。與此同時，布料廠冠星 - KY (4439-TW) 公布第三季每股純益達3.74元，創下9季新高，顯示其營運狀況回暖，並預計明年首季能見度良好，儘管面臨關稅挑戰，越南廠產能仍持續增長[4]。這一系列變化揭示了市場對風險資產的敏感度提升，並可能影響未來的資金流向。

根據FactSet調查，特斯拉 (TSLA-US) 2025年EPS下修至1.61元，顯示市場對其未來獲利能力的謹慎態度，目標價為459.15元，反映出分析師對其營收增長的期待[5]。同時，全球科技公司面臨AI晶片折舊的會計挑戰，輝達 (NVDA-US) 等企業需重新評估設備的使用年限，市場對AI過度投資的擔憂逐漸浮現，可能影響科技股的整體估值[6]。這些因素共同影響投資者信心，科技股的表現將取決於企業如何應對這些挑戰及其創新能力。

台積電在面對AI需求激增的同時，卻因擴產成本及風險考量而選擇謹慎行事，儘管輝達等客戶急切要求提高產量，台積電仍需承擔所有風險，未來擴產計畫仍不明朗[7]。此外，台灣經濟雖持續成長，但因央行為抑制新台幣匯率而導致的「台灣病」隱憂浮現，造成經濟失衡及財富不均，未來貨幣政策的可持續性受到質疑[8]，顯示出在全球晶片需求強勁的背景下，台灣仍需謹慎應對內外部挑戰。

比特幣近期遭遇重挫，一度跌至95,000美元，幾乎抹平今年漲幅，並引發近9億美元資金撤出，顯示市場流動性顯著收縮，情緒低迷[9]。同時，台灣統一集團面對消費縮手的挑戰，董事長羅智先強調公司方向明確，並指出政府補助對消費有正面影響，儘管咖啡豆成本上升影響稅後純益[10]。這兩者的情況反映出全球經濟的不確定性，投資者需謹慎評估市場風險與機會。

應用材料 (AMAT-US) 近期因美國對晶片製造設備的出口限制，明年在中國的支出將減少，導致股價在盤前交易中下跌逾7%，儘管今年股價仍上漲37.3%[11]。同時，科技巨頭如Meta (META-US) 和Alphabet (GOOGL-US) 延長運算設備的折舊年限，引發市場對其獲利真實性的疑慮，貝瑞的警示使得投資者對財報質量產生懷疑[12]。這些動態顯示出科技產業在面對政策與會計調整的雙重挑戰下，市場信心的脆弱與未來獲利的可持續性仍需進一步觀察。