美股多頭行情延續，輝達與金融業表現亮眼，地緣政治風險引發投資者謹慎關注

美股自2022年10月以來已進入三年多頭行情，標普500指數反彈逾89%，創下歷史新高。根據CFRA Research，過去多頭行情平均持續6年半，漲幅可達213%[1]。推動因素包括人工智慧投資熱潮及企業獲利穩定，但市場仍需警惕AI泡沫及政策風險等挑戰。美國總統川普計劃與烏克蘭總統澤倫斯基會晤，討論軍援事宜，可能批准提供「戰斧」巡弋飛彈以增強烏克蘭反擊能力，這一動作將對全球市場情緒產生影響[2]。隨著地緣政治風險上升，投資者需謹慎應對潛在波動。

輝達在北士科案中面臨挑戰，但其願意承擔補償金的姿態顯示出其對於進駐台灣市場的重視。副市長李四川的表態亦反映出市府對於促進輝達入駐的積極態度，若三方能有效協商，將有助於台灣經濟的發展[3]。此外，輝達推出的Spectrum-X技術，將助力Meta及甲骨文在AI資料中心的升級，顯示出輝達在全球AI運算市場中的領導地位，並強調資料中心轉型為「超級AI工廠」的趨勢，這不僅提升了運算效率，也為未來的AI應用奠定了基礎[4]。隨著AI技術的快速發展，輝達的策略將可能進一步鞏固其市場地位，並吸引更多合作夥伴，推動整體產業的創新與成長。

根據最新報導，13家上市金控在2025年9月合計獲利690億元，顯示出金融業在利差改善及投資收益支持下的穩健成長。富邦金以909.2億元的累計獲利蟬聯冠軍，玉山金則以25.51%的年增率成為成長王[5]。同時，博通澄清其所謂的100億美元神祕客戶並非OpenAI，強調與OpenAI的合作主要集中在AI硬體領域，顯示出半導體產業在AI應用上的潛力與競爭[6]。這些動態反映出金融與科技領域的交互影響，未來市場將持續關注這兩大產業的發展趨勢。

美國總統川普與中國國家主席習近平的貿易對峙再度陷入僵局，雙方互相推卸責任。市場對此反應敏感，尤其在川普表態願意協商後，美股主要指數強勁反彈，標普500指數期貨上漲1.1%[7]，顯示投資者對貿易緊張局勢的憂慮有所緩解。然而，分析師警告若貿易摩擦持續，標普500指數可能面臨下滑風險[8]，而中國則可能透過延緩稀土出口來施壓。未來的領袖會晤將成為關鍵時刻，市場需密切關注雙方的進一步動作。

台塑 (1301-TW) 四寶在2025年第3季財報中顯示南亞 (1303-TW)、台化 (1326-TW)、台塑化 (6505-TW) 皆由虧轉盈。展望第4季，台塑預計石化需求旺季將帶動銷售，並受益於美國聯準會可能降息的利好因素。然而，南亞面臨產線停車及庫存控管挑戰，預計營收持平，台化則因市場需求疲弱及產能過剩，營收將略低於第3季。另一方面，台塑化預測10月全球原油供應增加將壓低油價，但地緣政治風險仍為油價提供支撐，顯示市場在不確定性中尋求穩定[9]。此外，FactSet調查顯示雪佛龍 (CVX-US) 2025年EPS由7.66美元下修至7.55美元，反映出市場對能源需求的謹慎態度，預估目標價為170.00美元，顯示投資者對未來油價及公司獲利的關注[10]。

六大壽險公司在九月合計稅後純益達297.55億元，雖然較前月增長78%，但年減57%顯示出市場挑戰。特別是富邦人壽的表現亮眼，主要受益於利息收入和資本利得[11]。同時，甲骨文在AI大會上面臨獲利模式的質疑，儘管雲端業務股價上漲81%，但毛利率低於預期引發市場擔憂。若AI熱潮降溫，將可能對其高估值造成壓力[12]。這些趨勢顯示出壽險業與科技業在當前經濟環境中的不同挑戰與機遇，投資者需謹慎評估未來風險與回報。