巴西通膨率高居不下！央行預計再升息 民眾信心已喪失

巴西通膨率高居不下 央行預計將再次升息 (圖: AFP)

巴西通膨率高居不下，近期巴西的年均通膨率攀升至 9.25%，遠高於政府目標的 4.5%，市場因此預期巴西央行 (BCB) 將再次升息基準利率至 14%。然而，由於央行從 2013 年開始升息至今仍無法抑制通膨，巴西民眾似乎已對央行失去信心，許多人在預期物價將持續上漲的情況下搶購商品，反而推升了通膨率上升，惡性的循環讓巴西抑制通膨的目標變得更難以達成。

根據《華爾街日報》報導，在高利率以及高通膨的雙重打擊下，巴西的經濟陷入困境，今年 GDP 預估將陷入衰退。巴西總統 Dilma Rouseff 和 BCB 將物價高居不下歸咎於幾個因素，包含旱災導致食物價格上漲，以及一般公共費用的上升所導致。巴西通膨率已經連續幾年超過原先目標，當地工人因此要求加薪，商人也調高商品價格，這使得當地通膨率更難下滑。雖然 BCB 近期的言論極為鷹派，表示將不惜代價控制通膨率在 2016 年底時達成 4.5% 的目標，但市場早已經對央行喪失信心。

依據 BCB 近期對 100 名經濟學家的調查指出，市場平均預測 2016 年底時巴西通膨率仍會高達 5.4%。BCB 前官員 Alexandre Schwartsman 就指出，BCB 過去在控制通膨目標的紀錄並不好，如果 BCB 是可信賴的，市場早就會預期 2016 年底時通膨率可達到 4.5%。BCB 發言人稱不會對外部的分析多做評論，並重申央行有信心明年能達成通膨目標，而這部分的原因卻是因為巴西經濟恐持續惡化所致。BCB 總裁 Alexandre Tombinin 在 7 月初時曾表示，巴西的失業率上升，加上經濟成長放緩將使 2016 年的通膨率獲得舒緩。

BCB 不受巴西民眾信賴，主要原因可回溯至 2012 年，當時 BCB 將借貸利率壓在 7.25% 的歷史低點，但當時物價卻持續的攀升中，許多人因此批評央行維持低利率相當危險，不過 BCB 卻稱全球經濟成長放緩將使物價下跌，所以要維持低利率才能確保巴西的經濟成長。

BCB 預計本周三 (29日) 極可能升息基準利率至 14%，不過巴西人目前所承受的利率其實遠高於此，5 月份巴西平均無信貸津貼的利率高達 42.5%，比去年同期飆升了 36.6%，平均車貸利率也高達 21.5%，比去年同期上升 19.1%。緊縮的信貸使得當地經濟加速下墜，經濟學家因此預估巴西今年 GDP 恐會收縮 2.5%。

巴西工業總會 (CNI) 首席經濟學家 Flavio Castelo Branco 表示，巴西的高利率將減少民眾的消費支出以及企業的投資。巴西的通膨率以及利率陷入惡性循環，經濟短時間內恐怕難以復甦。