在聯準會主席鮑爾上週暗示9月可能降息後，美股本週謹慎開局，市場屏息等待輝達財報，美債殖利率攀升，三大指數週一(25日)盡墨，標普500指數收黑0.43%，未能延續上週五在鮑爾演說帶動的強勁漲勢。市場持續消化鮑爾上週五在傑克森霍爾經濟研討會上的鴿派訊號。鮑爾指出，勞動市場看似平衡，但這種平衡頗為奇特，出自於勞力供需兩端顯著放緩，這意味就業下行風險正在上升。目前政策仍在限制性領域，「基本展望及風險平衡的轉變，我們可能有必要調整政策立場。」CMEFedWatch數據顯示，9月降息1碼的機率升至84%。美國達拉斯聯邦準備銀行總裁蘿根(LorieLogan)週一稱，貨幣市場可能在季末面臨壓力，但仍有縮表空間。投資人也關注聯準會下次利率會議前即將發布的關鍵經濟報告，其中聯準會最重視的通膨指標將於週五公布。政經方面，美國總統川普在白宮會晤南韓總統李在明時表示，不排斥重新談判美韓貿易協定，並考慮向韓國採購船艦。他同時指出，將就阿拉斯加石油開採議題與韓國達成協議。美股週一(25日)主要指數表現：美股道瓊指數下跌349.27點，或0.77%，收45,282.47點。那斯達克指數下跌47.243點，或0.22%，收21,449.292點。S&P500指數下跌27.59點，或0.43%，收6,439.32點。費城半導體指數上漲1.84點，或0.03%，收5,756.30點。NYSEFANG+指數上漲17.52點，或0.12%，收15,222.69點。上週五創高後，市場出現回調，標普11大板塊中有7大板塊收低，防禦型板塊普遍承壓，消費必需品(-1.62%)、醫療保健(-1.44%)、公用事業(-1.16%)領跌，通信服務(+0.44%)與能源(+0.26%)小幅上揚。(圖：finviz)焦點個股NYSEFANG+指數中的科技五大巨頭普遍收黑。Meta(META-US)跌0.20%；蘋果(AAPL-US)跌0.26%；Alphabet(GOOG-US)上漲1.18%；微軟(MSFT-US)跌0.59%；亞馬遜(AMZN-US)跌0.39%。費半成分股多收高。輝達(NVDA-US)上漲1.03%；應用材料(AMAT-US)跌0.31%；博通(AVGO-US)漲0.08%；高通(QCOM-US)下跌1.01%；AMD(AMD-US)下跌2.62%；美光(MU-US)下跌1.07%。台股ADR漲跌不一。台積電ADR(TSM-US)上漲1.12%；日月光ADR(ASX-US)漲0.20%；聯電ADR(UMC-US)下跌1.62%；中華電信ADR(CHT-US)跌0.36%。企業新聞AI巨頭輝達(NVDA-US)收紅1.03%至每股179.83美元，輝達週三收盤後將公布財報，市分析師預期其營收與獲利指引將優於預期，受惠於AI需求強勁及川普政府放寬H20AI晶片對中國的銷售禁令，相關營收有望回升。若業績超預期，相關科技股有望再創新高。英特爾(INTC-US)收低1.01%至每股24.55美元，公司在監管文件中警告川普政府入股風險，可能影響未來取得政府補助的能力、衝擊海外營收，且美國政府以低於市價入股將稀釋現有股東權益。鐵路營運商CSX(CSX-US)重摔5.12%至每股32.81美元，股神巴菲特透露，波克夏不打算再收購另一家鐵路公司，但雙方可能加強業務合作。製藥股週一全面承壓，整體走勢偏弱，Merck(MRK-US)挫跌2.36%，輝瑞(PFE-US)下跌2.86%、阿斯特捷利康(AZN-US)收低1.62%。川普週一表示，他推動的最惠國政策旨在大幅壓低美國處方藥價格，將降低藥品價格1400%到1500%。美國週一建議將銅、鉀鹽、錸、白銀、鉛及矽等6種礦物新增到2025年關鍵礦物草案清單中，化肥股聞訊喜漲，IntrepidPotash(IPI-US)大漲4.43%。蘋果(AAPL-US)微跌0.26%至每股227.16美元，報導稱，該公司啟動為期三年的計畫，全面改造iPhone硬體與軟體設計。KeurigDrPepper(KDP-US)暴跌11.48%至每股31.10美元，該公司宣布以約180億美元收購荷蘭咖啡製造商JDEPeet’s，交易完成後將拆分為咖啡與冷飲兩大業務。華爾街分析Nationwide市場策略師MarkHackett稱，他不會驚訝市場漲勢再次擴大，可能由小型股領漲，但他警告，大型科技股估值已經偏高，進一步上漲將更難以合理化。盈透證券經濟學家JoseTorres點評：「週一交易缺乏催化劑。部分遲滯源於交易員重新評估鮑爾的鴿派立場。雖然市場普遍認為九月會降息，但十月和十二月仍是取決於數據的會議。」NatAllianceSecurities國際固定收益主管AndrewBrenner認為：「雖然我們仍預計聯準會會在九月降息，但現在必須弄清楚這將是一個『鴿派降息』還是『鷹派降息』。我們不想讓人覺得通膨不重要，但對經濟的真正未知風險是就業情況。」數字皆為截稿前更新，請依照實際報價為主
