美股再創新高，貿易不確定性與泡沫風險考驗市場信心

美股在25日再創新高，標普500指數連續五日刷新歷史紀錄，顯示市場對於即將召開的聯準會會議及科技股財報週的樂觀情緒持續升溫[1]。然而，市場對美國與歐盟貿易協議的不確定性仍然存在，投資者需密切關注8月1日的協議最後期限，因若未達成協議，將面臨關稅調升的風險。此外，川普考慮利用加徵關稅的收入向消費者發放退稅，專家則對此表示擔憂，認為此舉可能加劇通膨並擴大聯邦預算赤字[2]，顯示出當前經濟政策的複雜性及未來市場的潛在挑戰。

隨著美股持續創新高，標普500指數屢屢刷新紀錄，市場泡沫的疑慮也隨之上升。分析師警告當前情況類似1990年代的網路泡沫，特別是高估值科技股如輝達 (NVDA-US) 的市值突破4兆美元，顯示出投資人以投機心態入市的風險[3]。同時，AI技術的快速發展對勞動市場的影響日益明顯，華頓商學院副教授指出，雖然AI不會立即取代所有工作，但入門級職位面臨嚴重威脅，企業需重新思考這些職位的角色，並強調判斷力與專業知識的培養[4]。在這樣的背景下，市場的投資策略與人力資源配置都需謹慎應對，才能在不確定的環境中尋求穩定的成長。

另一方面，德國運動品牌 Puma 在美國市場面臨庫存激增的困境，庫存量上升18.3%使其發出年度虧損警告，並計劃縮減訂單及在第四季漲價以應對關稅影響，年度毛利將減少8,000萬歐元，全球銷售至少衰退10%[5]。同時，美國總統川普對於向澳洲大量出口牛肉的言論遭到經濟學家的質疑，因為美國牛肉價格高昂且供應緊張，實際出口量可能不如預期，反而需從澳洲進口更多牛肉[6]。在貿易方面，川普表示與歐盟達成協議的機率約五五波，強調歐盟需接受更高的關稅稅率，然而雙方的談判仍充滿不確定性[7]。此外，Meta (META-US) 宣布將停止在歐盟刊登政治廣告，因應新法規帶來的法律不確定性，這一決策與 Google (GOOGL-US) 的做法相似，顯示出科技公司在面對嚴格監管時的應對策略[8]。整體而言，這些事件反映出美國市場在貿易政策及監管環境下的複雜挑戰，企業需靈活應對以維持競爭力。