美股創新高面臨通膨與泡沫風險，川普退稅計畫與貿易政策挑戰加劇

美國總統川普考慮利用加徵關稅的收入向消費者發放退稅，專家擔心此舉可能加劇通膨並擴大聯邦預算赤字，尤其在目前美股持續創新高的背景下，市場泡沫疑慮再起[1]。標普500指數接近歷史新高，科技股如輝達 (NVDA-US) 更成為市值4兆美元的公司，分析師警告當前情況類似1990年代末的網路泡沫，投資人以高風險心態入市，借貸購股現象顯示市場狂熱程度已達歷史高點[2]。在此背景下，川普的退稅計畫可能進一步推高物價，對經濟穩定構成挑戰，市場需密切關注政策走向及其對通膨的潛在影響。

另一方面，華頓商學院副教授Ethan Mollick指出，儘管AI短期內不會完全取代人類工作，但對入門級職位的威脅日益嚴重，顯示出勞動市場的結構性變化[3]。根據調查，40%的美國勞工已經開始頻繁使用AI，這一趨勢促使企業必須重新思考入門級職位的設計，並強調判斷力與專業知識的培養[3]。同時，德國運動品牌Puma在美國市場面臨庫存激增的困境，預計將因關稅影響而虧損，並計劃在第四季漲價以應對[4]。這一系列挑戰反映出企業在面對市場變遷時，需靈活調整策略以維持競爭力，尤其是在AI技術迅速發展的背景下，企業的轉型與重整將成為未來的關鍵。

在貿易政策方面，美國總統川普展現出積極的姿態，計劃向澳洲大量出口牛肉，然而專家指出，由於美國牛肉供應緊張及價格高昂，實際出口量恐難以達成，反而可能需從澳洲進口更多牛肉[5]。此外，川普對於與歐盟的貿易協議持謹慎態度，雖然歐盟急於達成協議，但雙方的關稅問題仍未解決，協議的成功機率僅為五五波[6]。在科技領域，Meta (META-US) 宣布停止在歐盟刊登政治廣告，反映出對新法規的抵制，這一舉措與Google (GOOGL-US) 的做法相似，顯示出科技巨頭對於歐盟監管的挑戰[7]。同時，川普在美中貿易談判中轉向「交易模式」，希望透過鼓勵中國採購美國技術來促進經濟合作，這一策略的改變可能會影響未來的貿易格局[8]。整體而言，川普政府的貿易政策正面臨多重挑戰，市場需密切關注其後續發展。