美股市場韌性增強，Puma面臨挑戰，川普貿易談判持謹慎樂觀態度

Puma在美國市場面臨嚴峻挑戰，庫存激增18.3%導致年度虧損警告，並計劃縮減訂單及漲價以應對關稅影響，毛利將減少8,000萬歐元，全球銷售至少衰退10%[1]。此情況顯示出Puma在競爭激烈的市場中品牌影響力下降，漲價策略面臨困難，未來兩年將專注於重整與轉型。與此同時，川普宣稱將大量出口牛肉至澳洲，但專家指出美國牛肉供應緊張且價格高昂，實際出口可能性不大，反而需從澳洲進口更多牛肉，顯示出美國在農產品貿易上的困境[2]。這些情況反映出全球供應鏈的脆弱性及市場競爭的激烈程度，企業需靈活應對不斷變化的市場環境。

美國總統川普對於與歐盟達成貿易協議的可能性表示謹慎樂觀，認為機率約為五五波，並指出歐盟急於達成協議。然而，雙方在關稅問題上仍存在分歧，尤其是歐盟需接受更高的關稅稅率[3]。同時，Meta (META-US) 宣布將停止在歐盟刊登政治廣告，因應歐盟新法規帶來的法律不確定性，這一舉措與Google (GOOGL-US) 的做法相似，顯示出科技巨頭對於歐盟市場的策略調整[4]。這些動態反映出美歐貿易關係的複雜性及科技公司在面對嚴格法規時的應對策略，未來市場需密切關注雙方談判進展及其對相關產業的影響。

在即將舉行的新一輪美中貿易談判中，美國總統川普逐漸轉向「交易模式」，希望透過經濟協議開放中國市場，這一策略的改變反映出對於關稅壓力的重新評估，並鼓勵中國採購美國技術，取消輝達（Nvidia）(NVDA-US)對華銷售禁令便是明顯例證[5]。在此背景下，美股主要指數在財報季的推動下持平，標普500指數和那斯達克創下新高，顯示出市場對於企業盈利的樂觀情緒。儘管道瓊指數小幅下跌，但整體仍受益於強勁的經濟數據和對等關稅的期待[6]。此外，VIX恐慌指數跌至五個月低點，顯示市場波動性降低，部分空頭投資者已開始停損，這進一步反映出市場的穩定性[7]。同時，烏克蘭總統澤倫斯基宣布美國將向烏克蘭採購無人機，這一價值100億至200億美元的合約將增強烏克蘭的防空能力，並顯示出美國在全球軍事合作上的積極姿態[8]。綜合來看，當前市場在多重因素影響下展現出一定的韌性，投資者需密切關注即將到來的經濟數據和政策變化。