美國零售銷售超預期但通膨壓力加劇，市場對聯準會政策面臨不確定性

美國6月零售銷售表現超出市場的預期，顯示消費者支出仍具韌性，月增0.6%及核心零售銷售增長0.5%[1]，但分析師警告部分增幅可能源於價格上漲而非實際需求，反映出消費者在通膨及關稅壓力下的消費意願。聯準會則持續觀望降息時點，並考量關稅對經濟的長期影響，市場對於利率政策的未來走向充滿不確定性[2]。此外，川普對降息的迫切需求可能導致其考慮撤換聯準會主席鮑爾，摩根大通警告此舉將損害央行獨立性，並可能推升長期利率及通膨風險，進一步影響經濟活動，顯示當前經濟環境的複雜性與挑戰。

沃許對鮑爾因關稅影響而不敢降息的批評，突顯出美國貨幣政策面臨的挑戰。尤其在當前經濟數據顯示零售銷售增長和失業金申請人數減少的背景下，市場對聯準會短期政策的看法逐漸明朗[3]。台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的財報表現亦提振了晶片股，顯示出科技股在市場中的重要性，進一步影響投資者對未來利率走向的看法[4]。隨著市場對降息的看法減少，美元和美債殖利率上升，顯示出資本市場對聯準會政策的敏感度，未來的政策走向將成為投資者關注的焦點。

美國初次申請失業救濟金人數連續五周下降至22.1萬人，顯示勞動市場表面穩定。然而，持續申請人數卻高達195.6萬，創下新高，反映出企業在經濟不確定性下對招聘的謹慎態度，可能導致失業率上升[5]。同時，市場對聯準會主席的未來人選充滿疑慮，若川普強行更換鮑爾，可能引發美元及美債市場劇烈波動，專家警告這將加劇政策不確定性[6]，整體市場需密切關注即將公布的勞動市場數據及其對貨幣政策的影響。

今日台股在台積電的帶動下上漲70.38點，外資小幅買超3.08億元，顯示出對傳產股的偏好，尤其是台塑四寶的買進量達4.4萬張，顯示市場對傳產的信心回升[7]。同時，中國針對電動汽車電池技術的出口限制，可能進一步鞏固其在全球電池市場的主導地位，並促使其他國家加速技術自給自足的步伐[8]。這一系列動態顯示，傳產股的回暖與全球電動車市場的變化，將成為未來投資者關注的焦點。

蘋果供應商伯恩光學考慮重啟香港IPO計畫，顯示出市場活絡的跡象，尤其是在港股表現回暖的背景下，該公司與顧問接洽，最快可能於今年內遞交上市申請[9]。作為全球最大的手機玻璃面板製造商之一，伯恩光學的上市計畫若成行，將進一步強化其在蘋果及三星電子供應鏈中的地位，並吸引更多投資者的關注。此外，台積電 (2330-TW)(TSM-US)的獲利優於市場看法及全年展望上調，進一步提升市場信心，顯示科技股的整體回暖趨勢，為投資者提供了良好的進場時機[10]。

穆迪最新報告顯示，受美國關稅及貿易不確定性影響，高風險違約企業數量達到11個月新高，總數增至241家，主要集中於科技產業，顯示出貿易政策對企業財務健康的直接影響[11]。同時，川普政府計劃提高關稅以解決貿易逆差，但專家警告此舉可能引發更大經濟失衡，並未考慮到美國在服務業的優勢，可能導致政策失誤[12]。在高利率與融資困難的背景下，私募股權擁有的高風險企業選擇困境債務交換以應對流動性壓力，顯示出市場對於未來經濟環境的不安與挑戰。