科技巨頭爭奪AI與電商，美國經濟回暖卻面臨政策風險與市場挑戰

Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 宣布將於 8 月推出全新 Pixel 手機系列，搭載台積電 (2330-TW)(TSM-US) 製造的 Tensor G5 晶片，顯示其供應鏈重心轉向台灣，並強調人工智慧功能的應用[1]。同時，OpenAI 計劃推出 ChatGPT 的購物結帳功能，轉向電商分潤模式，對 Google 的商業模式構成挑戰，並可能開啟新的收入來源[2]。這些動態顯示科技巨頭在 AI 和電商領域的競爭日益激烈，未來市場格局將持續變化。

在此背景下，美國6月工業生產增長0.3%，終止連續三個月的萎縮，顯示出電力需求激增及製造業的穩健表現，尤其在商用飛機和機械等領域的回升，第二季製造業產出季增2.1%[3]。然而，企業仍面臨進口材料關稅上升及貿易政策不確定性等挑戰，且製造業產能利用率小幅上升至76.9%。此外，川普可能計劃撤換聯準會主席鮑爾，這一動作引發市場對央行獨立性的擔憂，若此事成真，將對金融市場信心造成重大衝擊[4]，顯示出當前經濟環境中的政策風險與市場動盪並存。

此外，前Intel執行長季辛格在《華爾街日報》呼籲美國設立主權財富基金，以增強在量子運算、AI及先進晶片等技術領域的競爭力，應對中國的國家投資挑戰，並指出現有資金來源不足以支持長期技術發展[5]。同時，摩根士丹利 (MS-US) 公布第二季財報，淨利達35億美元，超出預期，顯示出交易部門的強勁表現，但投資銀行部門因併購減少而收入下滑[6]。這些動態反映出美國在科技與金融領域的競爭壓力，並突顯出資本配置的重要性，未來將影響市場信心及資金流向。

根據FactSet調查，阿里巴巴集團控股(BABA-US)的2026年每股盈餘(EPS)中位數下修至9.62美元，顯示市場對其未來成長的信心減弱，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下[7]。同時，川普宣布自8月起對歐盟和墨西哥商品徵收30%關稅，市場反應平淡，但專家警告此舉可能對全球經濟造成深遠影響，並引發股市獲利了結[8]。在此情況下，投資者應謹慎選擇防禦性股票，特別是在金融和礦業領域，以應對潛在的市場波動。

美股主要指數因大型銀行穩健財報及6月PPI增幅低於預期而小幅上揚，市場對聯準會降息的期待隨之增強，顯示出通膨壓力的緩解可能為貨幣政策提供調整空間[9]。同時，微軟在消費者AI市場的競爭中面臨挑戰，儘管其Copilot產品投入巨資，但下載量遠不及ChatGPT，顯示出用戶對於AI工具的選擇偏好仍偏向於成熟的競爭對手[10]。這一情況反映出科技股在市場中的強勁表現與消費者對新技術接受度之間的矛盾，未來微軟需加強用戶體驗以提升市場滲透率。

在這樣的市場環境下，慧與科技 (HPE-US) 與Elliott Investment Management達成合作，成立策略委員會以提升股東價值，顯示出其在AI業務擴展及高成本晶片挑戰下的潛在改革需求[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在北京的訪問中透露，將恢復對中國銷售H20人工智慧晶片，這一動作可能預示著美中AI關係的解凍，並強調了中美政府協調的重要性[12]。這些動態反映出科技產業在全球市場中的複雜互動，並可能影響未來的投資策略與市場走向。