美國經濟復甦挑戰加劇，科技競爭與關稅影響市場信心

美國6月工業生產終止連續三個月的萎縮，增長0.3%，顯示出電力需求激增及製造業的穩健復甦，尤其在商用飛機和機械等領域表現突出[1]。儘管如此，企業仍需面對進口材料關稅上升及貿易政策不確定性等挑戰，這可能影響未來的增長動能。同時，川普總統可能計劃撤換聯準會主席鮑爾，這一消息引發市場對央行獨立性的擔憂，若此事成真，將對金融市場信心造成重大衝擊[2]，因此市場需密切關注政策走向及其對經濟的潛在影響。

前Intel執行長季辛格在《華爾街日報》呼籲美國設立主權財富基金，以增強在量子運算、AI及先進晶片等技術領域的競爭力，應對中國的科技威脅[3]。他指出，現有資金來源不足以支持美國企業的長期技術發展，並提到挪威和新加坡的成功案例，強調美國在半導體供應鏈重建中亟需此基金。另一方面，摩根士丹利 (MS-US) 第二季財報顯示淨利達35億美元，超出市場預期，然而投資銀行部門因併購減少而收入下滑，顯示市場波動對不同業務的影響不一[4]。這些動態反映出美國在全球科技競爭中的複雜局勢，企業需靈活應對市場變化以維持競爭優勢。

根據FactSet的最新調查，富國銀行 (WFC-US) 的2025年每股盈餘（EPS）上修至5.97美元，顯示出該行在經濟復甦中的穩健表現，目標價為87.50美元，反映市場對其未來成長的信心[5]。相對而言，阿里巴巴集團控股 (BABA-US) 的2026年EPS則下修至9.62美元，顯示出其面臨的市場挑戰，目標股價為161.56美元，顯示出投資者對其未來表現的謹慎態度[6]。這兩家公司的EPS變化反映出不同的市場環境與企業策略，富國銀行的增長潛力與阿里巴巴的調整策略形成鮮明對比，投資者需密切關注其未來的財報表現及市場動態。

川普宣布自8月1日起對歐盟和墨西哥商品徵收30%關稅，市場反應卻顯得冷淡，泛歐Stoxx 600指數小幅下跌，顯示投資人對其執行威脅的決心持懷疑態度[7]。然而，專家警告這種樂觀可能導致損失，因為高關稅的實施將影響全球經濟成長，並可能引發歐洲股市的獲利了結賣壓。與此同時，美股因大型銀行財報穩健及6月PPI增幅低於市場預期而小幅走高，市場對聯準會降息的期待上升[8]，但需警惕關稅影響尚未完全反映在物價中，科技股的強勁表現則顯示投資人對未來獲利的信心依然存在，因此整體市場在不確定性中應偏向防守性投資策略。

微軟在消費者AI市場的競爭中面臨重大挑戰，其Copilot產品的下載量僅為7,900萬次，遠低於ChatGPT的9億次，顯示出用戶對於外部選擇的偏好仍然強烈[9]。同時，亞洲債市在6月出現21.1億美元的淨流出，結束了連續五個月的資金流入，主要受到地緣政治緊張及美國關稅截止日期的影響[10]。這一系列事件反映出市場對於風險的敏感度提升，投資者更傾向於尋求安全資產，進一步影響了微軟在AI領域的市場滲透率及其未來的成長潛力。

慧與科技 (HPE-US) 與Elliott Investment Management達成合作協議，成立策略委員會以提升股東價值，顯示出市場對其潛在價值的重視，儘管面臨AI業務擴展緩慢及高成本晶片的挑戰，並啟動裁員計畫以應對成本壓力[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在北京確認將恢復對中國銷售H20人工智慧晶片，顯示出中美之間的AI供應鏈有解凍的可能，並強調華為在技術上的競爭力[12]。這些動態反映出科技產業在全球市場中的複雜性與變化，企業需靈活應對政策與市場需求的轉變。