超微AI晶片競爭加劇，美國債市表現穩健，科技股韌性強，全球供應鏈重組挑戰加劇

超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰強調新推出的 MI350 系列 AI 加速器晶片在效能上可媲美輝達 (NVDA-US)，AI 晶片市場將在三年內突破 5,000 億美元，顯示出市場對於高效能晶片的需求持續增長[1]。同時，美國30年期公債拍賣顯示出穩健的需求，儘管市場對於長期債務的擔憂上升，但高利率環境下的美債仍具吸引力，反映出投資者對於長期資產的信心[2]。這些趨勢顯示，科技與債市的動態相互影響，投資者在尋求增長與穩定之間的平衡。

根據《彭博》的調查，超級富豪家族辦公室對股票的依賴顯著減少，股票配置降至19%，同時計劃將近70%的資金轉向私募股權和數位資產，顯示出對市場波動和地緣政治風險的敏感度[3]。在此背景下，甲骨文 (Oracle) (ORCL-US) 的雲端業務表現強勁，股價暴漲15%，顯示出科技股在當前市場環境中的韌性和吸引力[4]。這一系列變化反映出投資者對於未來資產配置的重新思考，尤其是在AI和數位資產的潛力上，預示著市場將進一步向多元化和創新方向發展。

印度製造業正迎來黃金時代，成為全球企業分散供應鏈風險的重要選擇。尤其在美中貿易戰背景下，快時尚品牌 Shein 和蘋果 (AAPL-US) 供應商鴻海 (2317-TW) 正加速在印度擴張生產能力，顯示出印度的潛力與挑戰並存[5]。此外，美國對華為的AI晶片產量限制也反映出全球半導體供應鏈的緊張局勢，華為的昇騰系列晶片在2025年的產量將不超過20萬枚，無法滿足中國市場對150萬枚的需求[6]，這進一步凸顯了全球科技產業在供應鏈重組中的不確定性與競爭壓力。

美國總統川普對聯準會主席鮑爾的批評再度升溫，稱其不降息為「笨蛋」，並指出若降息兩個百分點可為美國節省6,000億美元利息支出。這一言論在生產者物價指數公布後加大了對聯準會的施壓。儘管市場對降息反應冷靜，但9月降息的機率有所上升[7]。同時，高盛將美國未來12個月經濟衰退機率下修至30%，主要因美中貿易協議的重新確認及貿易政策不確定性下降，這一變化降低了市場對貿易戰升溫的擔憂，並上調了2025年GDP成長預測至1.25%[8]，顯示出市場對經濟前景的信心逐步回升。

在美中貿易談判中，川普急於收割成果，強調快速達成交易，並恢復中國稀土磁材出口。而習近平則以長期規劃推動經濟重構，顯示雙方在策略上的顯著差異[9]。同時，摩根大通維持2025年油價預測在每桶60-65美元，儘管地緣政治風險上升，特別是美伊緊張局勢加劇，可能導致供應中斷[10]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注貿易談判進展及油價波動對全球經濟的潛在影響。

美國5月生產者物價指數(PPI)年增2.6%，顯示企業在面對關稅成本時選擇吸收，未大幅轉嫁給消費者。這一策略雖然短期內有助於穩定消費者信心，但也壓縮了企業的利潤空間[11]。同時，蘋果 (AAPL-US) 面臨生成式人工智慧競爭及監管壓力，導致新產品開發進展緩慢，特別是電動車計畫的終止引發市場對其未來增長的擔憂[12]。這些因素共同影響市場對聯準會降息的看法，顯示出在全球經濟不確定性加劇的背景下，企業需重新評估其成本結構與創新策略，以維持競爭力。