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美國債務危機加劇市場面臨利率調整與貿易挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 00:15

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美國債務危機影響市場，渣打銀行降息可能性上升，企業面對貿易挑戰與科技機遇

面對美國債務危機加劇，渣打銀行指出聯準會將可能降息以支撐股市，並認為10年期公債殖利率將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫及春季新品的需求穩定，儘管面臨關稅和通膨挑戰，未來收入增長將受限[2]。這些動態反映出市場在不確定性中尋求避險，並顯示出消費者對品牌的忠誠度仍然強勁，股市和消費市場的走向將受到政策調整和經濟環境的深刻影響。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。此外，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻可能導致赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這對經濟成長的刺激效果存疑[4]。這些動態反映出在全球經濟不確定性中，科技產業與財政策略的相互影響，市場需密切關注政策變化對企業運營的潛在影響。

中法兩國元首通話達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方在貿易合作上的意願[5]。然而，美國的豬肉出口因關稅政策變更遭受重創，數百萬美元的訂單被取消，顯示出美中貿易戰對農業產業的深遠影響[6]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對關稅變化時需重新評估市場策略，並尋求更為穩定的合作夥伴，以減少未來的風險。

聯亞 (3081-TW) 董事長張景溢指出，隨著AI技術及數據傳輸需求的提升，800G/1.6T高速光收發模組的市場潛力巨大，聯亞將透過量產優勢及技術創新來推動營收成長[7]。同時，新台幣兌美元匯率創下逾兩年新高，央行為穩定匯率調整出口商賣匯上限，顯示出市場對於美國債務負擔的擔憂及亞幣升值的趨勢[8]。在全球政經不確定性加劇的背景下，聯亞強調風險控管及營運彈性，顯示出企業在變化中尋求穩健成長的策略。

輝達財報前景樂觀，小米電動車布局加速，半導體市場競爭加劇

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[9]。同時，美國初領失業金人數降至22.7萬人，顯示勞動市場韌性，但續領人數卻上升至190.3萬人，顯示潛在的經濟隱憂[10]。這些數據反映出企業在面對經濟挑戰時的用人策略，儘管裁員消息頻傳，仍未顯著影響整體就業市場。未來的續領申請數據將成為市場關注的焦點，可能影響輝達及其他科技股的表現。

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的雄心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的推出，將進一步提升其市場競爭力，尤其是在與高通的合作下，AI技術的發展將成為未來增長的關鍵動力[11]。與此同時，美國股市因川普稅改法案的通過而出現漲跌互見的情況，市場對於聯邦赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，顯示出投資者對財政風險的重新評估。而比特幣的持續創新高則反映出其與傳統風險資產的脫鉤趨勢[12]，這些因素共同影響著市場的整體走向。

荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正式進入量產，並已獲得台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球對於先進製程技術的迫切需求[13]。High-NA技術不僅提升了晶片的解析度，還減少了製程步驟，進一步提高了良率與生產效率，這對於競爭激烈的半導體市場而言，無疑是關鍵優勢。此外，艾司摩爾在美國設立培訓中心以應對EUV技術需求的增長，並計劃於2032至2035年推出新一代「Hyper NA」機型，顯示其長期布局的決心。值得注意的是，由於美國的出口管制，中國將無法獲得EUV設備，這可能會削弱其在全球半導體市場的競爭力，預計到2025年中國業務將回落至歷史常態的20%-25%區間，進一步加劇全球半導體供應鏈的重組與競爭格局的變化。

美國5月PMI回升顯示商業活動改善，企業面臨高通膨與成本挑戰

美國5月PMI初值回升至52.1，顯示商業活動改善，但通膨壓力隨關稅政策上升，企業面臨成本挑戰[14]。另一方面，亞德諾半導體 (ADI-US) 受汽車與工業需求回暖影響，第二季營收年增22%至26.4億美元，顯示類比晶片市場回溫[15]。儘管商業動能強勁，分析師警告美國經濟可能面臨低成長與高通膨的雙重風險，市場需密切關注這一趨勢對企業獲利的影響。