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美國降息預期上升，企業靈活應對貿易與科技挑戰，電動車市場變局加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-22 23:00

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美國降息預期上升，企業靈活應對貿易不確定性及科技挑戰

渣打銀行指出美國聯準會將可能降息以應對美債危機，並支撐股市，這一觀點隨著債券殖利率上升而愈發重要，市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率有望降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出消費需求的穩定，尤其是Polo衫和春季新品的強勁表現，儘管面臨美國關稅的不確定性，年收入將低於預期[2]。這些因素共同反映出市場在面對經濟挑戰時的韌性，並顯示出投資者對未來的謹慎樂觀。

在此背景下，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示其對美國市場的重視及對供應鏈穩定的期望[3]。同時，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻將使赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這可能影響經濟成長及通膨風險[4]。這些動態反映出全球經濟環境的不確定性，企業在政策變化中需靈活應對，以維持競爭力。

另外，中法兩國領導人在電話會談中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。與此同時，美中貿易戰的影響持續擴大，美國畜牧業者因關稅政策變更而損失數百萬美元的出口訂單，顯示出貿易摩擦對市場信任及競爭力的長期傷害[6]。這些事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對政策變動時需更加靈活應對，以維持競爭優勢。

聯亞 (3081-TW) 董事長張景溢指出，隨著AI技術及數據傳輸需求的提升，800G/1.6T高速光收發模組的市場潛力巨大，聯亞將透過量產優勢及技術創新來推動營收成長[7]。同時，台幣在美債拋售影響下持續升值，最高觸及30.001元，創下逾兩年新高，央行為穩定匯率已下調出口商賣匯上限[8]。在全球政經不確定性加劇的背景下，聯亞強調風險控管及營運彈性，顯示出企業在變化環境中的應對策略，並反映出市場對於科技及匯率波動的高度敏感性。

美國勞動市場顯現隱憂，小米電動車布局加速，比亞迪在歐洲超越特斯拉

美國上周初領失業金人數降至22.7萬人，顯示勞動市場韌性，但續領人數卻增至190.3萬人，反映出潛在的經濟隱憂[9]。同時，小米在電動汽車及自研晶片領域的布局，透過推出首款電動SUV YU7及自研處理器玄戒 O1，顯示其在技術創新上的積極進取，並深化與高通的合作以強化競爭力[10]。這些動態顯示出企業在面對市場挑戰時的不同應對策略，未來需持續關注勞動市場的變化及科技企業的發展趨勢。

隨著川普稅改法案通過，美國股市出現漲跌互現的情況，市場對聯邦赤字的擔憂加劇，導致30年期美債殖利率飆升至5.14%[11]，顯示出投資者對財政風險的重新評估。與此同時，荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機已進入量產，並受到台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，這一技術的推出將顯著提升半導體生產效率，並可能進一步加劇全球半導體市場的競爭格局[12]。在此背景下，比特幣持續創新高，顯示出其與傳統風險資產的脫鉤趨勢，反映出市場對於資產配置的重新考量，尤其是在面對潛在的財政不穩定性時，投資者更傾向於尋求避險資產。

在電動車市場，比亞迪 (01211-HK) 在4月的歐洲市場銷量首次超越特斯拉 (TSLA-US)，成為電動車銷售前十大品牌，顯示出市場格局的顯著轉變[13]。比亞迪登記7,231輛純電動車，年增169%，而特斯拉銷量卻減少49%，反映出中國品牌在歐洲的接受度逐步提高。整體電動車市場年增28%，比亞迪的銷售增長達359%，顯示其在競爭中的優勢，預示著未來中國電動車品牌將在歐洲市場持續擴張，進一步挑戰傳統汽車製造商的地位。

亞德諾半導體營收年增22%強勁成長，潔淨能源股遭政策重創

亞德諾半導體 (ADI-US) 在最新財報中顯示，受益於汽車及工業需求回升，第二季營收年增22%至26.4億美元，淨利達5.70億美元，顯示出強勁的成長動能。第三季營收有望達26.5億至28.5億美元[14]。與此同時，眾議院共和黨通過終止潔淨能源稅收抵免法案，導致太陽能股全面重挫，Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%，顯示政策變動對潔淨能源市場的重大影響[15]。這一情況反映出市場對於不同產業的敏感度，尤其在政策環境變化下，傳統能源與潔淨能源的投資風險與機會呈現明顯分化，因此未來投資者需謹慎評估各類股的潛在影響。