美股在貿易緊張與政策變化中波動，經濟衰退風險上升引發市場警覺

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出政治壓力可能對貨幣政策造成負面影響，並呼籲避免隨意免職董事會成員，以減少經濟波動和通膨壓力[5]。此時，川普對提高富人稅率表達開放態度，建議調高年收入超過250萬美元的個人稅率，並關閉資本利得稅漏洞。儘管共和黨內部對此出現分歧，參議院領袖圖恩則反對加稅，認為不應對任何人加稅[6]。這一系列動作反映出美國經濟政策的複雜性，市場對Fed獨立性的擔憂與稅制改革的潛在影響交織，未來的政策走向將直接影響經濟穩定性及市場信心。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要受到貿易戰升溫及經濟衰退風險上升的影響，並指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨與失業率上升表示擔憂，強調穩定通膨預期的重要性，並指出高關稅政策可能對通膨造成長期壓力[8]。在標普500指數本益比偏高的背景下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力，顯示出市場尚未完全消化貿易衝擊的現實。儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但短期內的市場情緒仍需謹慎應對，特別是在勞動市場疲弱的情況下，未來的經濟走向將成為關鍵觀察點。

美國與中國即將於瑞士展開高層貿易會談，雙方尋求在經貿關係上達成某種程度的降溫，尤其是關稅問題成為焦點。美方可能將對中國商品的關稅從107%調降至45%至50%之間，而中國則要求全面取消單邊關稅並強化稀土出口管控作為談判籌碼[9]。然而，分析人士指出，儘管部分關稅調降的可能性存在，但全面協議的實現仍然困難，因為雙方在產業政策及國安議題上存在顯著分歧。此外，隨著經濟不確定性上升，美國小企業主的信心顯著下降，70%預測經濟衰退，這一情況也引起政界的廣泛共識，顯示出經濟前景的陰霾可能會因貿易政策的變化而加劇[10]。在此背景下，中國持有的近8,000億美元美國國債的未來動向，將對金融市場的穩定性產生深遠影響，市場需密切關注會談結果及其後續影響。